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今天美股盤前山雨欲來，
科技股成為重災區，持續反映利率上升壓力
資金輪動至低基期產業
像是金融、能源、旅遊及REITs等
之前專欄介紹的飯店股、郵輪股表現都不錯
這波修正比較像是產業輪動，並不是要崩盤
主要反映下半年通膨升溫及疫苗受惠題材
還記得去年3月曾在低點買進Gaslog特別股，
當時最低跌到7元左右，買進殖利率高達30%
特別股票面為25元，所以其實也蠻抖
可是後來怎麼研究，都覺得持續配息機率高，就一路抱到現在，
如今也突破20元，從低點翻了3倍
昨天更傳出好消息，貝萊德宣布以每股5.8美元價格收購GasLog。
未來將私有化下市，而特別股則繼續上市交易
貝萊德為全球最大資產管理集團，特別股配息會更有保障
由於利率實在太低的關係，對成長股特別有利
所以專欄有一陣子沒有介紹固定收益了
未來如果利率持續上升，固定收益吸引力會漸漸出來
到時又可以找找看有沒有不錯的機會
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債券世界另一個常見的錯誤觀念就是:
”我只要買進單支債券，把它持有到期，發行者沒違約，我順利拿到期間全部的配息跟最後的本金，那麼這期間殖利率波動，就沒關係了。”
這是一個錯誤的觀念。債券的利率風險，無法以持有到期，把它消滅。這個做法，往往只是讓投資人誤以為這樣就可以把利率風險消除。
表面上看起來，風險的確是不見了。持有到期，最後票價價值1000，你就是拿回1000的本金。這期間就算殖利率上升，也不會造成任何債券資本損失啊。
這是一個有點太單純想法。
譬如你現在用1000元票面價格，買進某家公司發行的一張票面利率4%的十年期債券。
結果過了一天，同一家公司，相同的信用評等，發行十年期，票價價格1000元，票面利率5%的債券。
你會說你把原先的4%債券持有到期就沒有損失了嗎?
買到殖利率4%的債券，發現之後殖利率變5%。有兩個處理方式。
第一個就是以現在比較低的價格，賣出原先殖利率4%的債券。(殖利率上升，債券價格下跌)，接受資本損失。但可以拿到之後比較好的配息。
第二個是不賣，就持有原先殖利率4%的債券，持有到期。表面上看起來沒有殖利率上升造成的資本損失，但這樣做，損失是表現在持有期間比較低的配息收益上。
一定會有損失，第一個方式，損失表現在資本減損。第二個方式，損失表現在配息減損。
以為第二個方式就沒有利率風險，其實是一種錯誤理解或者可說有點鴕鳥心態。
不要再相信這種說法，也不要再傳播這種說法。
看似簡單的債券，其中其實有許多值得深入探究與思考的地方。
完整討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2020/11/holding-to-maturity-does-not-eliminate.html
【0413胡毓棠盤勢分析】
【台股沒跟上美股反彈幅度 是否還有跟跌的可能?】
以幅度來看或許有點落後，但是以中、長線的角度來看，台股的跌幅相較於全球其他市場歐股、韓國股市、美股跌幅相對較重，台股的跌幅比較少相對的反彈幅度也少一些，位階來說是差不多，以國際股是來說韓國、美股道瓊以高低點來看大概反彈0.382的位置到了初步滿足區，台股相對來說算是有跟進，以萬點關卡來看是有站回來，對多頭來說力道、企圖心都有出現。 市場資金找出海口，全球零利率影響，新台幣匯率在過去兩、三周以來算是呈現一個明顯性的走升格局，外資的熱錢停留在台北股市是有相對的吸引力道，不管從利率的角度、股市的殖利率、本益比的角度來看台股都是蠻吸引人的，經過三月份外資大賣過後，四月份外資的賣超已經收手了，資金停留在台北股市的機率相當大。
【持有群創(3481)、友達(2409)者 如何操作?】
短線上有所謂轉單利多，我們之前有談到面板來到這個位置，我們建議投資人可以先型做適當的調整，畢竟外資的操作整體是比較偏空的，雖然說有承接大量LCD的面板訂單，但是三星會退出是有其原因的，就像先前提到的這塊的毛利率、獲利已經不好了，未來可能還是以OLED這種比較高階的面板才會是主流。以群創來說外資連續的轉賣，友達也是一樣外資同步站在賣方，我會建議投資人現在來到這個位置，先做適當的減碼，4、5、6月原本期待東京奧運引發的換機潮對面板的漲價利多，但是今年似乎要落空了，需求面大幅度下滑，對於面板的價格我們比較中性看待。
【金像電(2368)有機會創前高嗎? 】
金像電拉回整理有見到支撐，法人、外資人還在多方，原先停止融券之後，最近融券開放之下，融券又激增，券資比來到26%，整個籌碼面的尬空氣勢很強，上周談到拉回5日、10日線短期支撐沒破之下，應該還有機會上攻，這一波買氣蔓延開來，做載板的以南電(8046)為首法人是比較看好今年的獲利成長，其他的載板指標個股像是欣興(3037)、景碩(3189)最近籌碼面可以見到投信、外資陸續回補的跡象，整體的買氣有擴張開來，主要集中在資料中心、伺服器、高速傳輸，主攻這塊的PCB算是主流，比較上游的銅箔材料廠金居(8358)，Q1營收不錯，因位也是AMD的供應鏈之一最近股價也同步跟上，比較強勢的指標像是博智(8155)，今年首季的營收也很好年增82%，股價近期走一個非常強勢挑戰前高的格局，PCB這塊可能還是以網通、高速傳輸相關的比較有關係的公司目前比較得到市場買盤青睞。
【華新(1605)外資站回買方 股價有機會攻上季線嗎?】
短線的反彈可以期待，但是來到季線的位置點，需要稍為留意初步解套賣壓，因為在底部整理太久，外資已經先跑一趟，這些搶短的買盤來到季線附近加上剛好華新順著庫藏股的短線利多期待之下，這種短線跌深的個股有庫藏股的實施利多消息，股價會有短線的推升力道，但是以目前的中、長期展望來看，營運狀況不是很好，今年前三個月的營收整體來說年減34%，第二季的看法也是比較保守，極短線上有庫藏股利多發布，建議投資人在年線附近左右先跑一趟比較好。
【三月份營收出爐 誰有機會獲得資金青睞】
目前來說宅經濟為主、防疫相關的個股，普遍來說第一季都不錯，甚至看到第二季都還有成長空間，像是做額溫槍、耳溫槍的熱映(3373)、豪展(4735)當中的MCU提供商，松翰(5471)等等，在相關的防疫產品的需求在第二季的出貨量幾乎是滿載的，不管是口罩的康那香(9919)、恆大(1325)目前市場看法都是如此，這塊的族群股價漲幅有些都蠻高的，恆大的部分從年初15元左右到現在漲了3倍，今天漲停來到波段高51元，熱映年初約15元到這波波段高是75元，股價漲了4倍之多，這些防疫個股在短線上可以順勢而為，但是比較波段的資金不建議在這時候卡位，因為風險比較高，潛在的利多已經先做反應，有一些比較有機會反映落後補漲，我們先前談到電商購物的網家(8044)，首季營運狀況也不錯，股價位階比較低的情況之下，補漲的空間可以期待，電商的龍頭指標股富邦媒(8454)，先前我們談到的時候前一波已經來到440元，投信、外資這波的買盤勢持續的，首季營收也相當好，繳出年增28%的成績，所以在宅經濟、電商相關來到第二季，隨著民眾消費習慣改變，像張忠謀提到的，疫情會影響未來生活的改變，網購的比重會在拉高，這就是趨勢，從富邦媒走揚可以看見東森(2614)近期也展開反彈，東森前一波股價來到票面額10元附近，最近股價呈現兩天的強彈，呈現落後性補漲，物流相關的宅配通(2642)第一季營收創下歷史新高，這塊都能持續追蹤。
游戲股的部分第二季目前來講還是有機會維持相當熱絡的格局，有些公司新遊戲才剛開始推出，像是橘子(6180)新遊戲小森生活3/25才上線，目前在整個APP下載排行榜仍高居前幾名的熱門排行，第二季營收有機會再往上推高。鈊象(3293)有機會維持旺季更旺的態勢，第一季的營收寫下歷史高，年增將近一倍，目前來說今年的獲利數字來看，可能比去年有雙位數成長，這波也是法人積極鎖定的標的，游戲股股王積極走高之下，網龍(3083)營收算比較差的遊戲股，最近股價也是非常強勢，因為市場期待他在第二季上市的遊戲，黃易M有可能把整年的獲利提升，有些買盤積極卡位，市場上對於這種宅經濟為主的產業個股給予比較高的評等。
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