3 大晶片：驅動 IC、電源管理 IC 和 TDDI 的需求，因下游廠商拉貨動能有所改變，很可能將影響相關晶片廠商的營收！
#聯詠 #敦泰 #天鈺 #矽創 #致新 #茂達 #聯詠 #敦泰
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今天媒體指出，面板廠對DDI供應商道德勸說，表態近期面板價格開始走跌，DDI供應商不該再持續調漲產品報價。(新聞連結放在留言區)
事實上，在2021年8月9日發佈的「聯詠(3034)：法說會報告」，我們就花了非常大的篇幅，討論DDI業者超水準的毛利率表現能持續多久？當DDI不再缺料，長期合理毛利率區間會落在多少？
1. 近期受惠於晶圓代工產能緊缺，排擠DDI產能，且下游IT、TV面板需求強勁，DDI業者不僅能轉嫁晶圓代工廠調漲代工費的成本，甚至能再加價；二線業者敦泰、天鈺，過去報價都會略低於一線業者聯詠，但在供需緊缺的情況下，也不再願意低報，漲價幅度更大。
2. 從供給面來看，產能缺口最嚴重的製程，主要是8吋細線寬0.11um、0.13um製程，以及12吋成熟製程，但隨著晶圓代工業者逐步開出12吋成熟製程新產能，許多原本在8吋廠投片的產品也陸續更改設計，轉向12吋80/90nm製程投片，且製程升級後就不會再往回走，2022年8吋廠產能缺口將會逐漸收斂。
3. 從需求面來看，近期Chromebook需求轉弱，但Commercial NB需求稍有回溫，使11.6吋面板價格開始凍漲，14、15.6吋面板報價小漲；而TV市場，則是大尺寸需求優於中小尺寸，使32吋、43吋、55吋TV面板在2021年7月下旬反轉下跌，65吋TV面板報價相對有撐。整體來說，面板報價雖沒有重挫的跡象，但確實已不如2021上半年強勢，報價下跌也將影響面板廠積極向DDI供應商拉貨的誘因。
4. 定錨認為，聯詠近年毛利率提升，不完全只是「機會財」，而是有一定程度受惠於產品組合的競爭力提升，包括：1) TDDI取代傳統DDI、Touch IC分離式的架構，也接收原本屬於Touch IC業者的附加價值；2) 陸系面板廠積極投資OLED面板，帶動OLED DDI出貨量快速成長，在一般情況下，OLED DDI的產品單價是TDDI的2~3倍；3) 海思遭制裁，退出安控SoC市場，使得聯詠在安控SoC市佔率獲得重大進展；4) 韓系面板廠退出TFT-LCD市場，原本採in-house的TV SoC、LDDI也開始走向外包。
5. 定錨預估，如果未來DDI不再缺料，聯詠的毛利率雖很難維持在50%以上，但也未必會回到2017年以前25~30%的區間，以現行產品組合推估較合理的毛利率區間是30~40%。隨著2022~2023年，晶圓代工產能缺口收斂，以及面板報價回落，將會逐漸回到這個區間內。
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近年整合觸控暨驅動IC(TDDI)需求持續擴大，聯詠科技在平板電腦領域新推出帶有支援觸控筆功能TDDI產品。
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原文標題：卡位相關供應鏈 聯詠、敦泰進攻新市場
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原文連結：https://ctee.com.tw/news/tech/534077.html
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發布時間：工商時報 蘇嘉維 2021.10.19
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
缺貨漲價效應啟動，各大驅動IC廠2021年業績都有望改寫新高，儘管如此，驅動IC廠並未
因此停下腳步，已著手擴大進攻OLED、車用及工控等應用市場。法人指出，聯詠、敦泰及
矽創都有望卡位相關供應鏈，成2022年營運成長的新動能。
TDDI及驅動IC受到面板廠庫存調整影響，法人圈對於驅動IC廠2022年展望多持保守看法，
然在OLED及車用等驅動IC市場需求不斷攀升帶動下，驅動IC廠2022年營運仍有望穩健向上
。
據悉包括蘋果、三星、OPPO及Vivo等各大智慧型手機品牌大廠早已在旗艦機種中導入OLED
面板，且隨著OLED製造成本持續降低，OLED面板亦開始向下搶進中高階市場，有機會持續
提高滲透率，使OLED驅動IC及觸控IC需求持續成長。
在OLED、車用及工控等驅動IC市場持續成長效應下，驅動IC廠亦沒有沉浸在2021年的驅動
IC缺貨漲價熱潮，開始加快朝向新市場的驅動IC邁進，其中，聯詠在OLED驅動IC市場早已
聯手台灣、中國等面板廠，將解決方案導入其中，並開始量產出貨，預期2022年出貨動能
將持續衝向新高。
至於在車用面板市場部分，則有聯詠成功打入美國電動車大廠供應鏈，後續有望推向各大
車廠當中；敦泰車用驅動IC市場也搶進了現代汽車的供應鏈，後續有望在美系及日系等車
廠擴大出貨動能；矽創在車用驅動IC市場布局深厚，早已攻入歐系知名車廠，隨著車用面
板需求不斷上升，矽創出貨表現也值得期待。
心得/評論：聯詠跟敦泰以及矽創最近股價都慢慢回神了,雖然之後的驅動IC沒這麼缺,但
是聯詠依然可以靠新的產品線增加營收動能,2022年聯詠的營收相信還是繳出好的成績,明
年聯詠的eps可以維持在50以上的話,本益比給9到11倍的話,股價應該有機會落在450到550
這個區間,聯詠之後的表現還是值得期待的。
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