หุ้น Alibaba : ecommerce ยักษ์ใหญ่ของจีน ที่กำลังจะตื่น กับมูลค่ามหาศาลที่ซ่อนอยู่
BABA - Alibaba Group Holding Limited
Price : 219.02$
PE(FWD) : 21.27
Market cap : 5.9 เเสนล้านเหรียญ
Alibaba หุ้นค้าปลีกออนไลน์ ที่เป็นยักษ์ใหญ่ตัวนึงของจีน เเละ ของโลก ที่สามทรถทำรายได้ไปในปี 2021 ถึง 109,468 ล้านเหรียญ ทำให้สามารถทำกำไรไปได้ 22,980 ล้านเหรียญ จึงมีกำไรต่อหุ้นที่ 8.49 เหรียญ
ซึ่งตัว ธุรกิจหลักที่ Alibaba ทำ หรือที่เรียกว่า Core bussiness คือ
•การทำ ecommerce ในประเทศ....
ฝั่ง ค้าปลีก เช่น Tmall , Taobao , Freeshippo เเละเริ่มมารุกสายการเเพทย์คือ Alihealth
ฝั่งค้าส่ง คือ 1688 เเละ Lingshoutong
•การทำ ecommerce นอกประเทศ...
ค้าปลีก เช่น Aliexpress , Lazada , Kaola
ค้าส่ง คือ Alibaba.com
•Consumer Service อย่าง ele.me ที่ทำเกี่ยวกับ delivery อาหาร คู่เเข่งหลักของ Meituan Dianping
เเละมีการกระจายตัวธุรกิจไปใน Alibaba media สื่อให้ความบันเทิง
Alibaba innovation เพื่อสร้างนวัตกรรมอย่าง amap.com ,Diagtalk , Tmall genie
Alibaba cloud ที่เป็นผู้นำในจีน เเละครองส่วนเเบ่งในจีนถึง 40%
Ant group ที่ให้บริการในเรื่องธุรกรรม เเละการเงิน โดยเป็นที่รู้จักในชื่อ Alipay
โดยมีรายได้ย้อนหลังดังนี้
2017 22,985 ล้านเหรียญ
2018 39,893 ล้านเหรียญ
2019 56,148 ล้านเหรียญ
2020 71,967 ล้านเหรียญ
2021 109,468 ล้านเหรียญ
คิดเป็นค่าเฉลี่ยการเติบโตของรายได้ที่ 48.6% (2017-2021) เเละนั่นก็คือ การเติบโตถึง 5 เท่าตัวของรายได้ ภายในระยะเวลาเเค่ 5 ปี
เเต่ถ้าไปดูในส่วนของ Gross profit margin
2017 62.96%
2018 57.55%
2019 45.84%
2020 45.21%
ตัว GPM มีการปรับตัวลงมานับตั้งเเต่ปี 2017 เกือบ 20% นั่นก็เพราะ เมื่อ Alibaba ต้องการขยายการเติบโตเพิ่มเข้าไป จะทำให้ ต้นทุนการขายสูงขึ้นเรื่อยๆ
เเต่เราพบว่า Alibaba
จะทำให้มี PE ณ ปัจจุบันเพียง 25 เท่าเท่านั้นเอง มีอะไรผิดปกติไปในหุ้นนี้หรือเปล่า....
จากสิ่งที่ Alibaba ทำ คือการรุกตลาดไปในหลายๆ ส่วน เพื่อทำให้เกิด ธุรกิจครบวงจร น่าจะนังสามารถทำให้ เกิดการเติบโตในระดับ 30% ต่อปีได้อย่างสบายๆ เเต่การมี PE (fwd) ที่เพียง 20 เท่าเทียบกับการเติบโต 30% คงไม่ใช่เราคนเดียวที่เห็นเเน่ๆ
นั่นก็เพราะ ตลาดมีความกังวลในเรื่องปัจจัย ของ การเเทรกเเซงจากภาครัฐ ดังที่ Alibaba ได้เคยโดนในปีที่เเล้ว (2020) ที่ทาง Ant group โดนสกัดดาวรุ่ง ภายในชั่วข้ามคืน จากตอนนั้นยังมี PE ที่ 30 เท่า ก็ทำให้มูลค่าหายไปหลายล้านล้านบาท เเละนั่นตลาดก็รับข่าวเข้าไปเเล้วจนราคาตกมาราวๆ 220 เหรียญ ในปีที่เเล้ว
นอกจากนี้ ยังโดยปัจจัย การมาเล่นธีมเปิดเมือง ไปสู่หุ้นคุณค่า ของสถาบัน จากปัจจัย การมาของเงินเฟ้อประกอบด้วย ก็ทำให้เกิดเงินไหลออกไปจากหุ้นเทคไปสู่หุ้นกลุ่มอื่น ก็ยิ่งทำให้ หุ้น Alibaba ตกไปในระดับ 200 เหรียญต้นๆ
ในมุมอง ของเเอด ก็มองว่าตอนนี้ Alibaba ได้รับข้าวร้ายไปหมดเเล้ว ถ้าจะร้ายกว่านี้ก็คงต้องหมายถึง จีนสั่งปิดบริษัท หรือ สงครามโลก เเล้วหละ
ถ้าคุณมองเห็นการเติบโต ในระดับ 30% ต่อปีไปอีก 5 ปีข้างหน้าของ Alibaba ก็นับว่าไม่เเพง เเละ มีเเต้มต่อค่อนข้างมาก
*บทความนี้ไม่ได้มีเจตนาชี้นำหุ้นเเต่อย่างใด
........................................
ติดตามข้อมูล เศรษฐกิจ การลงทุนในต่างประเทศ ในไทย ได้ที่คุยการเงินกับที
........................................
REF :
Alibaba: On The Eve Of The Jump
https://seekingalpha.com/article/4432611-alibaba-on-the-eve-of-the-jump
Trin T
taobao 1688 在 Order Trung Quốc, Taobao, 1688 - 1order.vn - Facebook 的推薦與評價
Tiền có thể hết, nhưng ăn thì nhất định vẫn phải đi :))) ... <看更多>