SBF｜FTX執行長談DeFi：我以為食物幣挖礦「是一場泡沫」，但我現在不確定了
by Jason Liu
2020-09-14
從 Compound 在 6 月發行治理代幣 COMP，開啟去中心化金融領域（DeFi）的流動性挖礦（Yield Farming）炫風後，每隔幾天就會竄出各種以 meme、食物命名的新項目。然而，在經歷 SushiSwap 的鬧劇後，這種風氣似乎有些退燒了。作為 SushiSwap 的新任掌門，加密貨幣衍生品交易所 FTX 的創辦人 SBF（Sam-Bankman Fried）又會認為 DeFi 的下一步該怎麼走呢？
昨（13）日晚間，FTX 創辦人 SBF 在推特上發表了自己對流動性挖礦這種新機制的看法。SBF 表示，雖然他一開始就認為這些以食物命名的 DeFi 項目是一場荒謬至極的泡沫，但是他現在也漸漸無法堅持自己的觀點。
SBF 是加密貨幣衍生品交易所 FTX 的創辦人，同時也是研究機構 Alameda Research 的 CEO，他憑藉著過去在華爾街三年以上的工作經驗，短時間內就帶領 FTX 和 Alameda Research 成為了業界中不可忽視的力量，甚至被社群奉為是神一般的存在。
昨晚，剛剛才讓 SushiSwap 風波暫告一段落的 SBF，在推特上抒發起了他對 DeFi 流動性挖礦的想法。
三個疑問
SBF 首先連續發出了三道疑問：
流動性挖礦是可持續的嗎？它是愚蠢的嗎？是否具有革命性呢？
SBF 強調道，以下探討的問題不是在預測這些以食物命名的 DeFi 代幣（Food Token）是否會在短期內漲跌，而是以長期角度去摸索流動性挖礦的延伸影響。他重申，這些回答並不適用作投資建議，而他個人也確實擁有一些 Food Token。
接著，SBF 從流動性挖礦背後的「金融交易核心」開始談起：
流動性挖礦背後的核心金融交易是什麼？從根本上來說，新項目普遍把所有代幣或大部分代幣發配給 DeFi 用戶，以換取提升協議的價值或總鎖定價值（TVL）。問題在於，這種交換是否具備正當理由，它是合理的嗎？
SBF 表示，這些問題多數都會歸結於一個答案：
「你」認為 DeFi 究竟應該擁有多少價值？
如何得到答案？
為了得出解答，SBF 拿 FTX 交易所推出的交易對 DEFI-PERP 作為案例，他假定 DEFI-PERP 是一種公平的交易工具。DEFI-PERP 是對標 11 種熱門 DeFi 代幣的永續合約，如 Kyber Network（KNC）、Aave（LEND）和 Maker（MKR）等。
目前，DEFI-PERP 對標項目的代幣市值大約是落在 2 億到 20 億美元左右。因此我認為，以最樂觀的角度來評估的話，其餘以蔬菜、食物命名的 DeFi 代幣加總起來，大概等同於剩下的 DeFi 價值總和，差不多是 60 億美元上下。
也就是說，假如放棄掉這些具備流動性挖礦特質的代幣，約略就是產生這麼多的價值和交易成本。
那麼，到底有多少價值是有真正被催生的？
SBF 坦言，很多 DeFi 協議驚人的估值在他看來也是毫無道理，而他自己也無法得知究竟是誰在買進這些 DeFi 代幣；只是，如果剔除了這些看似有些莫名其掉的 DeFi 代幣，他在上方粗略估算的 DeFi 項目價值也不無一定的道理。
以下，他進行了簡單的計算：
YFI 目前的總市值在 10 億美元左右，一些如 COMP、BAL、SNX 和 LEND 等代幣則大抵是由 YFI 所推動（5,000~6,000 萬美元），剩下的代幣市值總和也差不多有幾億美元的價值。
好，接著我們來看到交易成本。
現在，人們每個月大約要花上 1 億美元去支付 Gas 費用。此外，人們還大約在 DeFi 上鎖定了約 100 億美元的資金，如果以每年 20% 作為基準，去計算需要花費的加密貨幣，那麼又要再加上大約 10 億美元的成本。
假如把上述結果加總，大約會是 60 億美元，而這個數字是他始料未及的。
顯而易見的泡沫？還是劃時代的革新？
即便 SBF 試著在計算中刻意忽略掉某些代幣，也無視用戶的時間成本，結果也依然令他震驚：「好吧，我依然感到驚訝，我以為 Food Token 是一場顯而易見的泡沫，現在我反而不是那麼確定了。」
這種方法顯然忽視了代幣之間不同的獨特性，有些是存在特別用處的。舉例來說，像是 Compound、Aave 和 Balancer 等，都是用戶會使用，並且忽略其是否具有流動性挖礦設計；而 Cream、SushiSwap 等，則是從一些有用的項目中分叉出來的。
最後，SBF 總結是再度強調：「長話短說，Food Token 顯然是一場泡沫，而我從一開始就發覺了。」
但是，它也有可能不是，或許只是我的想法錯了？這麼說好了，一些項目肯定還是會崩潰，一些則會成就什麼，還有一些是會徹底搞砸；但無論如何，只要有少數能達成它們企圖觸及的目標，它們就會補足其它項目缺失的部分。
資料來源：https://www.blocktempo.com/sam-bankman-fried-talk-about-where-will-defi-yield-farming-goes/
ftx perp是什麼 在 [新聞] FTX上推出可做空山寨幣的Shitcoin指數- 看板DigiCurrency 的推薦與評價
新聞來源連結：
https://www.theblockbeats.com/news/2610
新聞本文：
衍生品交易平台 FTX 上推出可做空山寨幣的「Shitcoin 指數」
區塊律動BlockBeats 1小時前
區塊律動BlockBeats消息，新的衍生品交易平台 FTX 上推出了一個「Shitcoin 期貨指數
」(Shitcoin Futures Index)，為做空山寨幣提供了一種新途徑。
據 Coindesk 報導，FTX是一個新的加密衍生品平台，它推出的期貨指數基金可能是市場
上最具投機性、名字最古怪的基金。SHIT-PERP或Shitcoin指數永久期貨是由58個低市值
代幣組成的指數，包括Waves、Grin 和 Nano。它與該網站上的另外兩個低市值指數
MID-PERP和ALT-PERP。
FTX首席營銷官Darren Wong表示，該指數允許交易員和投資者以一種創新的方式與代幣互
動。互動方式主要體現在以下三點：
1. 如果用戶想投資於某個特定的首次公開發行的代幣，而不是整個山寨幣市場，那麼用
戶可以選擇做空 SHIT-PERP。這樣通過做空整個的山寨幣市場，來對衝風險，限制下跌。
2. 如果你想做空低市值的整體山寨幣市場，那麼用戶通過使用SHIT-PERP指數期貨做空
3. 如果用戶認為比特幣的主導地位太高，你可以購買FTX所有三個山寨幣期貨指數，並出
售平台比特幣期貨指數BTC-PERP。
評論：
近期最屌的的幣圈商品
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