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【去或留？】鮑威爾任期只剩10個月 拜登被敦促調整聯儲局人事
鮑威爾（Jerome Powell）的聯儲局主席任期將於明年2月到期，拜登有機會在未來10個月內改組聯儲局領導層，激進人士敦促拜登對聯儲局做出重大變革。Center For Popular Democracy組建的遊說組織Fed Up在週三的報告中表示，「政府的政策願景必須將聯儲局如何管理經濟納入考量，政府將決定誰來領導聯儲局。」
#JeromePowell #拜登 #CenterForPopularDemocracy #FedUp #聯儲局主席
#永豐總經與產業月報2018年04月報
🔺氣候因素，美國1Q 成長估2.0%；Fed 3/21升息1碼，維持今年升息3碼預估，時間點6月/9月；中美貿易摩擦難免，然最終爆發貿易大戰可能性低；ECB前瞻指引刪除「不排除擴大QE」措辭，為年底QE結束預作準備；台灣央行連7季維持政策利率於1.375%，春節影響，2月出口中止連16紅，外銷訂單終止連18紅；中國兩會取消主席任期限制、2018年GDP目標6.5%；數據報喜，出口成長創3年高，投資同比增至7.9%。中美貿易摩擦，去槓桿/去產能，經濟下行風險猶存。
🔺展望四月，多頭不棄守，盤勢未轉空，但是中美貿易戰仍不明朗，建議觀望等待時機，指數看10700點至11200點，選股則是積極投資與高殖利率股並重；美豎起貿易保護大旗+科技股前景惡化，避險情緒濃，GT10月線收紅12bps。展望4月，美經濟與通膨擴張與貨幣政策的推進仍是殖利率下檔障礙，然中美貿易緊張關係與高波動性市場狀態，若讓美債買盤持續進駐；貿易戰損人不利己，DXY月線由紅轉黑，收跌0.7%。展望4月，美基本面、貨幣政策相較於先進國家穩定，日圓上行阻礙壓力聚積，美元或延續弱勢的反彈格局。
🔺2Q多家輕裂廠進入歲修期，加上日本需求仍強，預期1H18乙烯報價維持高檔機率高；3～5月為化纖旺季且部分EG廠將進行歲修，預期EG價格有機會止跌回升；PVC雖近期走勢不如預期，然因生產廠商看好後市需求以及多家廠商將進行歲修，4月PVC盤價仍開漲；廠商今年回補鐵礦砂運送需求疲弱，海岬型運價3月異常疲弱。
#Sinopac永豐期貨洪慈憶Violet
《英國金融時報》好文選讀
「FT社評：聯準會將失去一位出色的主席」
〜〜葉倫將帶著良好的政績離任。如果今後聯準會的管理被川普削弱，那麼回頭來看葉倫的任期將顯得更為出彩。
FT社評 2017-11-30
在全球金融危機爆發前的幾年裡，聯準會(Federal Reserve)未能看清風險在逐漸累積，這一點或許應該受到責備。但危機後十年來，聯準會表現得或許比世界上其他任何主要的政策制定機構都好。
美國及其他地區的穩定仍離不開聯準會稱職、英明的運作。可惜，自2013年起出任美國央行行長的珍妮特•葉倫(Janet Yellen)將於明年2月任期屆滿後離任。
擔任聯準會主席以來，葉倫大體上延續了其前任本•伯南克(Ben Bernanke)的理念和做派。葉倫領導下的聯準會偏向於寬鬆的貨幣政策立場，持續以非常規手段刺激經濟。雖然聯準會收緊了政策——也許有點過早了——但它已經表明要一改以往雷厲風行採取連串列動的作風，採取一種循序漸進的作法。
葉倫一再強調，美國經濟尚未恢復到危機前的常態——最近，在沒有太多通脹壓力的情況下美國經濟實現了強勁的增長——而貨幣政策必須順應這種形勢。
葉倫的管理風格也很切合當今充滿極大不確定性的世界。與伯南克的前任艾倫•葛林斯潘(Alan Greenspan)相比，葉倫以一種更學院派的方式管理聯準會。她願意接受不同意見，不會讓異議淪為不和與分歧。
葉倫的繼任者傑伊•鮑威爾(Jay Powell)也許會令人可喜地在某種程度上延續聯準會貨幣政策理念——或許還有管理風格。但鮑威爾出任聯準會主席只是美國總統唐納德•川普(Donald Trump)將對聯準會理事會做出的一系列任命之一，這些任命中包括選定一位新的聯準會副主席。
如果川普任命一位貨幣政策鷹派人物擔任聯準會副主席，如斯坦福大學經濟學家約翰•泰勒(John Taylor)，就有可能導致聯準會出現嚴重的內部分歧及過快地撤銷刺激舉措。
聯準會其他的主要職責之一是金融監管，這方面川普已經任命了一位負責銀行業監管的副主席，蘭德爾•誇爾斯(Randal Quarles)，其自由化的傾向有別於葉倫那種更為謹慎的作法，不太受歡迎。
葉倫已表示其主席任期屆滿後會徹底離開聯準會理事會，放棄將理事身份保留至2024年的權利。這不免令人遺憾，因為一個強有力的明確支持當前貨幣政策與金融監管方針的聲音將是極其寶貴的。
葉倫離任後，鮑威爾必須準備應對來自聯準會公開市場委員會內部的反彈，他還將面臨國會的不斷批評。
川普對自己使出渾身解數迫使華盛頓一切機構聽命於他沒表現出絲毫悔意，並很可能認為鮑威爾要對他感恩戴德。
一位思想偏執、剛愎自用的總統再配上一個軟弱的聯準會也許是場災難，尼克森執政期間連年的通貨膨脹就說明了這一點，那時的聯準會主席是亞瑟•伯恩斯(Arthur Burns)。
葉倫擔任聯準會主席期間沒有遭遇嚴重的危機；鮑威爾可能沒那麼幸運。
葉倫將帶著良好的政績離任。如果一個主席對聯準會的管理被削弱，那麼他日回頭來看葉倫的任期將顯得更為出彩。
更多內容請上連結點閱，網址：
http://www.ftchinese.com/story/001075286
影片來源：RTV (葉倫周三最後一次以Fed主席身分赴國會作證)
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