Joe：「雖然最近幾個月，金融市場中科技股表現相當低迷，經理人的持有意願相對低，但我仍然認為，基期壓低的科技股，反而比較有吸引力。」
美國銀行（BofA）公布的5月全球基金經理人調查報告顯示，投資人基於「景氣繁榮預期」調整投資組合，尤其加碼大宗商品、銀行股、原物料股、工業股等景氣循環股，同時減持科技股。英國和新興市場資產占投資組合比重也位於十年來的相對高點，針對管理6,250億美元資產的215位基金經理人調查
從受訪者對經濟的展望，可看出持股調整的背後邏輯。69%受訪者認為，成長率和通膨率都將高於趨勢水準，比率是這項調查推出以來最高。78%受訪者預期，未來12個月全球企業盈餘將呈現成長，這比率仍接近歷史高點，但比4月下滑6%，受訪者預期聯準會（Fed）啟動升息的時間點在2022年11月，比4月時預測的2023年1月提前。
就地區而言，價值股與景氣循環股居多的歐洲股市成為經理人新寵。歐元區股票超越新興市場股票，成為基金經理人「加碼」最多的資產，淨配置比重達35%，是2018年來最高。英國股票人氣也很旺，是投資人自2012年7月來首次轉為做多，嘉能可（Glencore）、必和必拓（BHP）、力拓（Rio Tinto）等能源巨人都在此地掛牌，美股配置比重則遭調降1%，仍比標竿指數加碼6%，投資人對消費必需品類股的配置比重也比4月提高，美銀策略師認為這反映投資人轉向防禦型類股。加碼科技股的百分比率則降到三年來低點。
通膨被點名為頭號尾部風險，二至四名依序是債市「縮減（量化寬鬆）恐慌」、資產泡沫和中國武漢肺炎疫情。S&P500被視為2021年表現最出色的資產，其次依序是石油、新興市場、比特幣。43%的受訪者做多比特幣，是眾人最趨之若鶩的投資標的，儘管美國聯準會多次淡化通膨風險，強調通膨走揚僅為暫時，不過，本次調查中，有高達35%經理人認為通膨為最大尾端風險，83%經理人預期未來12個月通膨將持續攀升，有63%經理人預期短率將走揚。因此，受惠景氣復甦循環與通膨題材的商品、金融及礦業類股獲得經理人青睞；反觀科技股在評價面受利率走升的壓力下，對經理人吸引力下降。
美國科技巨頭財報交出亮眼成績，然而富國證券（Wells Fargo Securities）股票策略主管Chris Harvey卻稱大型科技股這段時間的佳績只是「假象」，認為景氣股如金融領域或是酒店、餐廳等消費者領域將接棒成股市撐盤要角，Harvey寫給投資人的信中內容指出，對經濟敏感的類股將領先成長股，成為市場的驅動力，且很可能會在5月初發生，建議看好科技股的投資人可以降低其持股；Harvey受訪時提到，「並非對科技股帶有成見，只是其中部分科技公司是高成長、高風險和高本益比的」。
Harvey指出，科技股最近的漲勢是得益於10年期美債殖利率在過去1個月中下跌約6%，但他預測殖利率將呈反彈，甚至達到2%，「目前正處於前景非常正向的經濟復甦週期，通常在具有成長性和充足的成長動能時，你不會願意去支付科技股的溢價」，Harvey認為投資者還沒有充分的意識到，通貨膨脹的影響，將會給大科技公司、成長股、甚至是整個市場造成什麼樣的影響，「面臨更高的稅收，什麼時候會縮減，利率又將上升到什麼程度？」，市場將變得更加不穩定；應該將標的鎖定在能從通膨和經濟復甦獲益的景氣股如金融領域、工業領域或一些消費者領域等。
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20210503004470-260410?chdtv
https://money.udn.com/money/story/5618/5471116
https://money.udn.com/money/story/5599/5471201
bhp美股 在 [心得] 02/20~02/24 美股經濟數據&財報行事曆- 看板Stock 的推薦與評價
本週看點
1. 日本Core CPI 和 美國 CorePCE 重磅登場
2. 道瓊重要成分股 : WMT、HD
3. 中丐變中概 : BIDU、BABA
4. 能源、原料類 : BHP、TECK、RIG、FANG(Diamondback)、EOG
5. 集所有題材於一身的NVDA
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BABA : 從底部到近期高點已接近翻倍，我偶像Burry也在最新一季買進
不過僅50000股而已
Scion 13F，均價成本是網站預估數字，看看就好
FTCH : 線上奢侈品銷售平台，不知道能不能搭上近期奢侈品公司的順風車
橋水也在最新一季13F買進約188萬股
HD : 透過商品漲價和對房屋裝修工具的需求穩定成長，在客戶成交量略減4%的情況下，
客戶平均消費金額提高約9%。
來源 : 財報狗
NVDA : 上季營收年減17%為59.3億美元，EPS為0.58美元，毛利率略微回升至56.1%
遊戲部分營收年減51%，但資料中心與車用均創歷史新高，
其中資料中心營收年增為31%為38.3億美元。
13F 略為增持
PANW : 資安類大老之一，上季同類的CRWD警告由於經濟放緩、導致客戶的縮減支出
不過就營收來看表現還蠻不錯的
RIG : 三槍大曾經發過標的文
SQ : 上季營收年增18%為45.2億美元，EPS為0.42美元
在「餐飲、零售和服務業」部分的毛利年增45%，比公司整體成長速度還快
與一月看見的非農就業相符。
WBD : 我只是想說，還我亨利卡維爾
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