【什麼是本益比（P/E Ratio）？】
👉獲利高，這支股票就可以買嗎？ – 買的便宜才值得購買
在股票新聞常常看到公司「營收創新高！」或是「獲利創新高！」的新聞，但會賺錢的公司就值得購買嗎？其實不一定，因為高獲利的公司，通常價格也貴，如何買到合理價格的股票（或稱高CP值的股票），一般我們會看的就是本益比（Price-Earning Ratio, 簡稱P/E ratio 或PE）。
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👉本益比如何計算呢？
本益比就是價格（Price）和每股盈餘（Earning Per Share, EPS）的組合，分別說明：
■ 價格（Price）：就是股價，如果你現在要購買的話，就是你的「本」，也就是你花的錢。
■ 每股盈餘（Earning Per Share）：要看的是公司賺不賺錢，賺錢通常是衡量公司的最重要指標之一，而每股盈餘則是公司每股賺了多少錢，公式為 公司淨利 / 在外流通股數，可以算作公司的「益」，也可說是你花錢買回來的利益。
本益比就是把價格和每股盈餘相除，換句話說，就是你花錢的「本」和買到公司的「益」相除的比率。
就跟CP值一樣，大家自然希望花越少的「本」錢，買到更高的公司利「益」，因此本益比越低，可以說是CP值越好。
👉 PE越低就越值得買嗎？
不一定，產業不同市場給的評價也不同，未來成長潛力越高的產業PE會較高，因為投資人對他們的高預期，以及們獲利尚未兌（EPS低）。
■ 近年來最火熱的產業之一：雲端服務產業
問到近年來最火熱的產業，就不得不提Google – GCP、Microsoft – Azure 和Amazon – AWS這三間公司的服務了。而身為最火熱的產業，自然投資人對他們的預期也是很高，我們可以來看看他們的股價、EPS和PE之間的變化。
可以看到Google在2016和2018年的EPS差不多（27.83和26.58），但股價都卻差很多（792.45和1,207.08），以EPS來看，Google這間公司為投資人所賺的錢並沒有提升，但買Google這支股票的價格卻變貴了很多！PE更是之前的1.6倍。
接著我們來看Microsoft：
Microsoft和Google 狀況差不多，2016年和2018年的獲利差不多，但股價卻是接近兩倍，再往前一些看2014年的EPS比2018年還高，但股價卻只有1/3，這個倍數的差別，就是市場對公司未來的期待所帶來的。當市場對雲端產業抱持高度樂觀時，購買該產業的股票，成本就會很高！
最後我們來看Amazon：
「你看！產業不一定準吧，Amazon的PE再往下耶！」許多朋友有這樣的疑問，但Amazon的PE其實是一個例外，由於Amazon的財務策略一直是把EPS壓得很低，前幾年甚至是負數，這幾年開始累積正的EPS後，EPS是以倍數成長，導致其PE呈現下降走勢，但以美股平均PE是在15-20之間，112的PE是非常高數字。
■ 近年來相對穩定的產業 – 金融業
看完火熱的產業，也許你會有疑問「是不是這幾年經濟比較好，每個產業都很樂觀啊？」其實不是，我們來看一個相對冷靜的產業 – 金融業。金融業我們選定三支股票，分別是美國銀行（Bank of America）、富國銀行（Wells Fargo）和摩根大通（JPMorgan Chase）。
首先來看美國銀行：
可以看到，EPS在2016年到2018年都是持續成長的趨勢，但在2017年股價就不動了（29.29 → 29.46），EPS成長了50%但股價卻是相對穩定，PE呈現下將的趨勢，代表市場對金融業是相對不樂觀，對於購買其股票是興致缺缺。
接著我們來看富國銀行：
富國銀行的EPS是美國銀行的兩倍，但PE反而比美國銀行更低，也可以看出來在2016-2018年呈現EPS向上提升，但PE是向下掉的反向趨勢。
最後我們來看摩根大通：
摩根大通的PE跟上面兩家銀行趨勢類似，若非發生個別公司的重大事件，一般來說PE都是跟著產業走的。
若是聽到產業輪轉或是新聞聽到未來趨勢，都會對PE帶來影響，也可以知道投資人和市場對於未來佈局的想法，所以即使是不投資的朋友，有建議可以去看看各產業的PE了解目前市場對哪些產業看好。
👉 回到話題，所以買PE低的嗎？
答案還是不一定，即使銀行業目前PE是低的，但也不確定他未來會變更高，2014年到2018年的變化比較雲端產業可以說是沒有，若想要賺資本利得，買市場看好的雲端產業還比較好。但根據過往經驗，高PE的產業在市場趨勢向下時，會跌的比較慘，而低PE的產業則會相對保值。但這些說法並沒有決定，了解一個產業向上或向下，需要大量的分析，並抓好買入的時點，這些都需要長時間的分析，若是你對這些產業沒有看法，建議還是使用相對簡單的被動型投資作為投資方式。而若你有興趣研究產業，看看那2年就漲了2倍的雲端產業，努力是會有回報的！
最後，不管你是使用哪種投資方式，PE都是相當值得學習的，希望今天大家有學到東西，也歡迎大家與我們分享你的看法。
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