【快手科技招股分析】
股票編號：1024
業務：短視頻社交平台
隻資：最多$420億
每手數目：100股
招股價$105-$115
招股日期：1月26日-29日
上市日期：2月5日
--業務簡介--
截至2020年9月30日止九個月，以全球計，快手以虛擬禮物打賞，及直播平均月付費用戶計，是最大的直播平台；以平均日活躍用戶數計第二大的短視頻平台；以及以商品交易總額計第二大的直播電商平台。
可見快手有相當的規模及市場優勢。
快手與業務夥伴合作提供了一系列產品和服務，於滿足平台上自然產生的多種需求。快手提供的產品和服務包括娛樂、線上營銷服務、電商、網絡遊戲、在線知識共享等。
這些產品和服務可提高平台的用戶參與度，在快手的用戶、內容和業務夥伴之間形成良性循環。
--盈利模式--
所有用戶都可以免費到快手的平台，而快手主要通過銷售虛擬物品，提供多種形式的線上營銷服務，以及收取電商銷售佣金進行變現。
快手正在積極開發其他變現機會，通過提供網絡遊戲、在線知識共享以及其他產品和服務讓收入來源更加多元化。
--重點資料--
現目前騰訊持有快手21%股份，為快手最大股東。
於中國應用程序及小程序的平均日活躍用戶有3億、平均月活躍用戶有7.6億（兩個數都比上年增長5成以上）。
每位日活躍用戶日均使用時間：86分鐘（比上年增長17%）。
集資所得：一般營運資金、加強研發及技術能力、增強生態系統、可能進行收購，或投資某些業務。
--重點財務數據--
2018年$203億
2019年$391億
2020年頭3季$407億（比上年度同期增長約5成）
2019年經調整盈利$10億
2020年頭3季經調整虧損$72億
--正面因素--
快手科技已建立了穩定的用戶，在全球已佔據了重要的位置，企業有一定的優勢，以及獨特地位。加上用戶仍在快速增長，以及增長趨勢仍持續，預期有一定的發展。
雖然這刻盈利不多，甚至因加強發展業務而出現虧損，但這類股的分析特點是將來，等之後的收成期。
由於已擁有一定的優勢，以及仍增長中，企業要將用戶化成現金並不困難，只是時間問題，以及多少問題，預期2022年盈利模式已穩定，同時有一定的盈利。
簡單來說，企業有質素，有發展。
--風險因素--
這企業雖然有質素，但不是無風險的。
第一，行業及用戶模式潛在變化可以大，這類網上平台依靠用戶的使用習慣，而這些習慣可以有很大變化，當有一些更新鮮，更有興的平台及模式興起，就會出現變化，這情況發生機會率並不是零。而發生可能對其有很大影響。
第二，監管因素，之前的阿里分柝螞蟻都因監管問題而無法上市，中國政府對網上平台的監管有可能增加，有可能影響業務模式及賺錢能力，同時令股價波動，投資者要注意這點。
第三，股價上落風險。這股並不便宜，就算推算2022年有一定盈利計，都不見得便宜，這刻市場對科網類股有高估值情況，但無人知這情況會更誇張還是冷卻，而相信一定會令這股的股價上落較大，投資者要明白相關風險。
--投資策略--
根據一些大行預測的2022年盈利，如果以招股價推算，2022年的市盈率介乎49倍至69倍，估值並不便宜。
當然，科網類股的估值著重將來，只要業務發展理想，慢慣就會變成合理，而這刻市場對科網類企業有點熱炒，這個估值市場當刻認為不算太貴，但如果以傳統概念當然貴。
簡單來說，現時整個市場都對相關行業有高估值，因此不會認為這股特別貴，但如果市場對科網企業估值角度整體性改變，這股的股價就會受壓。
由於這股有一定的優質度與獨特性，加上有發展，長線投資是可以的。但平貴問題就要令投資者在注碼上控制，同時，上述的3大風險，投資者投資前都要明白。
（本人為證券業持牌人士，暫時未打算抽上述股票）
