*這篇介紹公司的自由現金流
秒投專欄 自由現金流與派息增長性
自由現金流與派息增長性
認識現金流量表內公司三大現金流活動後，我們可以進一步了解自由現金流這個概念。自由現金流是選擇優質公司其中一個很重要的條件，它不但能彌補股東回報率無法分析的部分，更能真實反映一間公司替股東創造之價值依據。根據會計準則，公司擁有很高的盈利不代表有足夠的現金，擁有足夠現金不代表擁有增長動力。自由現金流為扣除公司為未來投資的必要支出的現金餘額，自由現金流愈多反映一間公司的未來增長有一定動力，派息能力有增長性，故此筆者認為自由現金流是選擇收息股的三大核心指標其中之一。
1. 自由現金流定義
自由現金流指企業可自由支配及運用的現金，即是企業從業務營運獲得現金流，再減去維持營運所需資本支出、利息、稅金等開支後的餘額。
公司為維持企業競爭力，必得持續擴大產能或更新設備，這部份雖歸於資本支出，但屬持續營運之必要支出。需由經營現金流扣除該部份必要投資，才是可分配給股東之金額，故命名為由現金流量；股東愛怎麼分配就怎麼分配，不會損害到企業的競爭力。一般人認為自由現金流才是一個判斷企業為股東創造多少價值的好指標。企業價值就決定於未來現金流之折現，換句話說，自由現金流愈多，反映一間公司的未來增長有一定動力。
優秀的管理層知道有必要為未來的成長而投資，因此一有需要就會做這種投資。但有些公司創造的現金多於業務成長所需。剩餘的部分便是自由現金流量，可供企業自由運用來回購公司股份、提高派息、收購企業或推出新產品等等。換句話說，自由現金流量是一企業在不影響營運之前提下，可以自由運用之現金。自由現金流愈高，反映企業營運狀況愈理想，有能力擴充發展及增加派息能力，從而增加股東的回報...
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