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〈美股盤後〉美股盤中驚跌 拜登發言救市 三大指數續寫新高紀錄

儘管非農就業報告創去年 4 月以來最糟，週五 (8 日) 華爾街預期該數據將刺激更大型紓困計畫將出台，美股早盤續衝盤中新高。

然而，盤中時段傳出，即將全面執政的民主黨正面臨黨內分歧，民主黨參議員曼欽堅決反對發放 2,000 美元紓困支票，呼籲優先讓民眾接種疫苗、提高就業率。

由於民主黨和共和黨在參院各佔 50 席的情況下，曼欽發言意味著更大型刺激計畫恐受阻，美股道瓊盤中轉跌逾 200 點。

當選總統拜登隨後恢復更大型刺激法案的希望，他表示正計畫推出新一輪數兆美元紓困計畫，將使美國人的紓困金增至 2,000 美元，並擴大失業保險範圍，向市政府和州政府提供數十億美元的援助，以促進經濟增長。終場美股三大指數齊刷歷史新高，僅費半收黑。

此外，週五美國總統川普推文表示，他不打算參加當選總統拜登的 1 月 20 日就職典禮，拜登回應，川普是最無能的總統之一，川普不出席是他與川普少有的共識之一。

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情持續發燒，截稿前，據美國約翰霍普金斯大學 (Johns Hopkins University) 即時統計，全球確診數已飆破 8765 萬例，死亡數突破 189 萬例，美國累計確診超過 2,141 萬例，累計死亡數超過 36,2 萬。

週五 (8 日) 美股四大指數表現：

美股道瓊指數上漲 56.84 點，或 0.18%，收 31,097.97 點。
標普 500 指數上漲 20.89 點，或 0.55%，收 3,824.68 點。
那斯達克指數上漲 134.50 點，或 1.03%，收 13,201.98 點。
費城半導體指數下跌 0.53 點，或 0.02%，收 2,936.47 點。

標普 11 個主要板塊有 4 大板塊收黑，非必需消費品、房地產和公用事業板塊領漲，材料、工業、金融板塊領跌。

焦點個股

科技五大天王僅臉書收黑。蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.86%；臉書 (FB-US) 下跌 0.44%；Alphabet (GOOGL-US) 上漲 1.32%；亞馬遜 (AMZN-US) 上漲 0.65%；微軟 (MSFT-US) 上漲 0.61%。

道瓊成分股漲跌互見。可口可樂 (KO-US) 上漲 2.24%；安進 (AMGN-US) 上漲 1.91%；Salesforce (CRM-US) 上漲 1.86%；麥當勞 (MCD-US) 上漲 1.84%；3M (MMM-US) 下跌 1.83%。

費半成分股表現不佳。英特爾 (INTC-US) 下跌 1.03%；高通 (QCOM-US) 上漲 0.60%；AMD (AMD-US) 下跌 0.61%；NVIDIA (NVDA-US) 下跌 0.50%；美光 (MU-US) 下跌 2.14%。

台股 ADR 多收低。台積電 ADR (TSM-US) 下跌 2.26%；聯電 ADR (UMC-US) 下跌 0.93%；日月光 ADR (ASX-US) 下跌 1.37%；中華電信 ADR (CHT-US) 上漲 1.62%。

個股消息

蘋果 (AAPL-US) 上漲 0.86% 至每股 132.05 美元。蘋果週五利多消息不斷。

CNBC 分析數據顯示，蘋果 App Store 應用商店 2020 年總營收超過 640 億美元，較 2019 年成長 28%。此前，數據調查公司 Sensor Tower 稱，App Store 在 2020 年營收可能高達 723 億美元。

新冠疫情使人們轉向遠距工作和使用筆電率大增，摩根士丹利看好蘋果將成為 PC 市場的主要受益者。

南韓現代汽車 (HYUNDAI MOTOR) 週五與蘋果造車成熱門消息，但該公司「改口不提蘋果」，數度調整聲明措辭，現代稱已收到「多家公司」在 (電動) 汽車研發方面進行潛在合作的要求，由於討論尚處於初期階段，目前還沒有任何決定。

特斯拉空頭陣營持續縮減，投資機構 Evercore ISI 週五也退出空軍陣營，將特斯拉股票評級從「賣出」上調至「持有」，特斯拉週五股價飆漲 7.84% 至每股 880.02 美元，逼近 900 美元，創下歷史新高。

特斯拉續寫新高，連續 11 個交易日收紅。(圖片：AFP)
特斯拉續寫新高，連續 11 個交易日收紅。(圖片：AFP)
百度 (BIDU-US) 上漲 15.57% 至每股 240.25 美元。該公司計畫與吉利汽車成立合資公司，聯手打造電動汽車。

英國競爭和市場管理局 (CMA) 週五宣布調查 Google Chrome 移除第三方 cookie 的計劃，認為這可能轉益於 Google 廣告業務，犧牲其競爭對手的利益。

美光 (MU-US) 盤中一度創出 20 年來的新高，終場其股價下跌 2.14%。該公司週四盤後發布最新財報、財測皆優於預期，主因遠距工作和近期 5G 採用率上升，都提高市場對美光晶片的需求。

光學元件製造商 Acacia Communications (ACIA-US) 以「尚未及時獲得中國批准」為由，終止與美國網路設備大廠思科 (CSCO-US) 的合併協議，思科對取消交易的權利提出異議，思科上漲 0.22%，Acacia 上漲 9.87%。

高盛傳出計畫出售 3800 萬股 Uber (UBER-US) 股份，Uber 下跌 5.09%。

德意志銀行上調美國鋼鐵股價評級至「買入」，該行分析師認為，鑑於成本已基本得到控制，美國鋼鐵 (X-US) 對當前鋼價上漲具有更大的槓桿作用，美國鋼鐵上漲 8.84%。

經濟數據

美國 12 月非農就業減少 14 萬人，預期 8.5 萬人，前值自 24.5 萬人上調至 33.6 萬人
美國 12 月失業率報 6.7％，預期 6.8%，前值 6.7%
美國 12 月勞動參與率報 61.5％，前值 61.5%
美國 12 月平均每小時薪資年增率報 5.1％，預期 4.5%，前值 4.4%
美國 12 月平均每小時薪資月增率報 0.8％，預期 0.2%，前值 0.3%
美國 12 月平均每週工時報 34.7 小時，預期 34.8 小時，前值 34.8 小時
華爾街分析

Grant Thornton 首席經濟學家 Diane Swonk 表示，這是一份受到新冠影響的非農就業報告，失業主要集中在餐館、酒吧和教育領域，隨著疫情升溫， 已開放的學校不得不再次停校，大學也開始遠距教學了。

聯準會副主席克拉里達 (Richard Clarida) 表示，美國經濟將迎來令人印象深刻的一年，經濟將走向復甦，但他不希望 Fed 從今年開始縮減資產購買規模。

經濟學家認為，預計在刺激性支出的影響，及隨著疫苗接種增加和疫情改善，未來就業機會將大大增加。

BoyarValue 總經理 Jonathan Boyar 稱，拜登今天提到更多的刺激計畫，如果能愈早看到兩黨以建設性方式共同行動愈好。

老牌外匯經紀商 Oanda 高級市場分析師 Edward Moya 表示，市場對刺激措施的時間和力度細微調整是如此敏感，這令人感到訝異，市場將開始消化拜登政府更大規模的經濟紓困計畫，這將持續成為推動股市上漲的因素。

https://news.cnyes.com/news/id/4558791?exp=a

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專論 減資熱潮 對台不利 林建甫

近日鴻海無預警宣布現金減資兩成。做為台灣規模最大的企業為何做出這個策略？值得我們深思。

減資指的公司將股票買回，降低股本的財務操作方式，原因包括「縮小經營規模或停止經營項目」、「提高資金效率、提升股價」「美化每股稅後純益（ＥＰＳ），保證股東利益」、「縮小資本與凈資產的差距，反應真實資本信用狀況」及「公司分立」等。作法上又可分成「現金減資」、「庫藏股減資」及「減資以彌補虧損」等。

　從鴻海所釋出的資訊來看，很可有二大目的。第一，鴻海轉型為控股公司。近年來鴻海力拚轉型，除了原本的手機組裝事業、ＰＣ與伺服器、電視、面板與遊戲機、網路設備及連接器等事業，近年更積極佈局網路與電商、醫療生技、電動車及機器人與無人機等領域。去年更切割旗下十三個子公司組成富士康互聯網（FII）並到上海掛牌，而母公司鴻海則規劃轉型成控股公司，管理、整合旗下子公司。未來各子公司將呈現「兄弟爬山、各自努力」，讓更多年輕新秀可以接手經營，也讓創業與創新的企業文化延續下去。

　第二，就是提升股價、保證股東權益。目前鴻海股本一七三二．八七億元，是台股上市公司中僅次於台積電的第二大企業。但近來鴻海財報其實不好看，雖然第一季合併營收達一．○二兆元，創下歷年新高。但母公司鴻海獲利僅二四○．八一億元，年減十四．五一％，也是同期新低。每股稅後盈餘也僅一．三九元，遜於去年同期的一．六三元。本季的毛利率、營益率及淨利率等，均不如去年表現。

　不可諱言，智慧型手機市場成長接近飽和。iPhone能為鴻海創造的盈利下滑，各個不同領域的子公司獨立出去之後，母公司鴻海未來的財報恐怕也不會太好看，這個時間點郭董選擇瘦身，縮小股本，讓股價上去，不僅有助於財報的美化，照護股東權益，也對子公司的海外的籌融資有正面的影響，這是一個聰明的策略。

　但對於台灣來說，鴻海的減資卻帶來警訊。首先，減資表示對於該市場成長預期保守。雖然蘋果也是幾經波折才從iPhone大舉獲利，早期台灣許多的高科技製造業也都大多以股票分紅為主，很少會發放現金股利。這些公司都是把現金用到投資中，創造未來更大的利潤，也是看好當地前景。近年鴻海已經很少在台灣投資，而這次在進行減資策略，顯然鴻海也沒有規劃在台灣投資，背後隱含鴻海保守看待台灣的成長。

　其次，國際企業籌資會選高本益比市場。像鴻海這種佈局全球的企業，對於各國資本市場籌資情況的敏感度高，一般來說，通常選擇在高本益比的國家掛牌籌資，在低本益比的市場把錢還給股東。而幾乎在同一時間，中國證監會通過富士康互聯網（FII）股份上市申請，點出了鴻海集團的籌資佈局思維。而子公司陸續在中國掛牌，相形之下，這就是另一種台灣資本市場弱化的呈現。

　其實今年不只鴻海減資，上市櫃公司已有三十家公司啟動現金減資，對比去年全年僅三十八家進行減資操作。今年的情況似乎超乎預期太多，規模已逼近五百億元，從金額看今年已經創下歷史新高。加上近來持續傳出企業想登陸ＩＰＯ，台灣資本市場的前景看來並不樂觀。

　這次「鴻海減資」的警訊，不應等閒視之。如何改善投資環境，突破僵局，需要全民一起來努力。

（作者為台灣經濟研究院院長、台大經濟系教授）

發佈日期： 2018-05-25 08:10:00

二○一八是值得期待的一年　　　　　　林建甫
明（二○一八）年將是承先啟後的一年，各主要經濟體是否能延續今年以來景氣復甦的動能，將牽動著全球整體經濟的發展狀況。依據國際貨幣基金（ＩＭＦ）於今年十月的預測，明年全球經濟成長率可達三點七％，比今年的三點六％還高一個百分點，各國際預測單位普遍對於全球明年景氣持續復甦的態勢抱持正面樂觀的態度。

主要經濟體表現雖然略有差異，目前以美國的情況最為樂觀。美國商務部經濟分析局（ＢＥＡ）公布的今年第三季美國總體經濟數值，ＧＤＰ年增率達二點三％，為二○一五年第三季以來最高。且相較於去年同期，第三季無論是對內的民間消費、民間投資，或是對外的商品與勞務進出口都呈現成長態勢。

歐元區近來也表現不錯，歐盟統計局（Eurostat）公布二○一七年第三季歐盟二十八國（EU 28）及歐元區十九國（EA 19）的經濟成長率皆達二點五％，呈現逐季成長態勢。歐元區前兩大經濟體，德國與法國第三季ＧＤＰ年增率分別為二點八％與二點二％，皆達近年新高，扮演著拉抬歐洲經濟成長的火車頭角色。

亞太部分，ＩＭＦ預期中國大陸今、明年的ＧＤＰ年增率分別成為六點八％及六點五％，表現平穩。ＩＭＦ預期，中國的財政整頓將邁出更穩健步伐，北京當局會透過適當且符合需求的公共投資方式保持適度的擴張政策。另在日本部分，日本內閣府公布今年第三季ＧＤＰ年增率為一點七％，是二○一五年第三季以來的新高，同時也連續第十季維持正成長的表現。包含民間消費、民間企業設備投資與出口都呈現成長態勢。

因此，明年國際經濟景氣應能穩健樂觀，不過明年全球經濟仍有隱憂之處，需要謹慎視之。例如美國與歐元區匯率與利率的走向，以及縮減資產負債表的進程與幅度，都會牽引國際熱錢的走向，影響全球金融市場。再者，今年以來各國ＧＤＰ成長率表現亮眼，一大原因是國際原物料的大漲，明年國際原物料價格已維持在高檔，將影響ＧＤＰ成長率的表現。

還有，地緣政治仍是值得關注的因素，像是今年中東及北韓發生多起地緣政治衝突，因中東為全球原油重要產區，東亞則為重要製造供應鏈所在。前者牽動台灣三成出口的原物料相關產品價格，後者則直接衝擊亞洲供應鏈的穩定。倘若明年對立升高，將對全球經濟及金融產生影響，進而衝擊台灣表現。近來德國的政治局勢頗多動盪，德國總理梅克爾（Angela Merkel）是否能順利組成大聯合政府，將是能否解決德國近年來最嚴重政治危機的關鍵。若社民黨（ＳＰＤ）持續拒絕與保守派共治，德國明年就可能得成立少數政府或重新舉行大選。德國的政局的不確定性已引起全歐擔憂，若陷入癱瘓，恐將造成難以估計的經濟損失。

　最後，綜觀先進國家的經濟表現，有好上加好的趨勢；開發中國家也有由谷底翻升的現象。台灣的成績主計總處預測今年經濟成長率可達二點五八％，明年也有二點二九％。這樣的表現已是近年最好。但令人擔憂的是，這樣的年增率都遠低於全球經濟成長平均值，形成連續三年低於全球平均成長率的現象。代表國內的經濟成長模式與產業結構方向都需要檢討強化。政府應把握這二年全球景氣復甦的機會之窗，持續並落實進行各種改革，重賦台灣經濟持續向前的動力。

（作者為台灣經濟研究院院長、台大經濟系教授）

發佈日期： 2017-12-01 08:10:00