信報 英眼狙擊
港股堰塞湖成形 撈貨贏面高
聯儲局主席鮑威爾又放鴿，美股繼續創新高。患有畏高症，一心在調整出現之後才入市的投資者，唯有再等一會。其實就算好彩終於等得到，屆時所謂大跌後的水位，和開始決定守株待兔時候相比，未必差太遠，甚至很可能更高。萬一還是一路慢牛升上去，有機會一世和美股絕緣，然後就退而求其次，平追其他市場，捨易取難換來更差的結果。因此無謂太計較短期勝負，保持一個核心組合，會是比較恰當的做法。頂多是偶然保留較多的現金，一旦跌市出現時便可以趁低吸納。
美股整體勢強，不過花多眼亂，經常板塊輪動，選擇個別出擊絕對不容易。純粹以催化劑配合股價動力來判斷，網上博彩在契媽再度加持之後，是其中一個短期較明顯的趨勢，有興趣不妨考慮。對於一般不想緊貼市場的投資者而言，單純買指數依然是簡單有效的方法。
反而港股大盤在基本因素有變之下，恐怕長期無運行，卻會和自然界一樣，在天災過後出現堰塞湖效應，少數生還者成為資金避風塘而明顯上升。而且今次會特別明顯，因為資金流出的板塊，包括內險、內銀、內房以及科網，全部都市值龐大，相反揀得上手的新能源、水電煤環保、出口以至國產品牌等，加起來市值也只有受害者幾分之一，所以升浪份外凌厲。
對於海外投資者及並不太熟悉的小市民而言，大盤指數表現始終是吸引眼球和資金的重點，所以大股差中小型股泡沫的堰塞湖現象，應該不會太長久。被動型投資者紛紛撤離，轉投其他強勢市場，整個市場的水量一路下降，就算逆市上升的中小型股故事講得通又長遠，始終市值有限，對於機構投資者而言，是不會投入過多的注碼。
以筆者為例，就一定會參考一隻股票的日均成交額來配置，追捧會有限度。話雖如此，在這段堰塞湖形成期間，揀個別港股反而容易得多，自問眼明手快應該要去跟一段。
豐盛金融資產管理董事
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