之前曾在粉專上發文，
詢問大家對於「投資 vs 投機」的想法👉https://www.facebook.com/raysky.invest/posts/2523017228027486
當時本來想繼續談這件事的，
不過後來突然在忙不少事情，實在分身乏術，導致粉專上幾乎只分享新發表文章的內容、影片等等XD
但其實我還是一直心心念念這個主題，
因此現在終於抽到空，來還債啦！
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總之，我認為要區分「投資、投機」之間的差異並不難，可以從一些實際案例來體會這兩者之間的差別。
舉例來說：「如果你今天朋友要開一間餐廳，你把資金挹注給他，這是投資還投機？」，我想所有人應該都會說這是投資行為。
「身而為人，要多投資自己」，這樣的說法也很常聽到，
因此從概念上來說，所謂的投資行為(invest)非常簡單：
「你所投入的資金跟時間(可能是在某個人/事/物上面)，是透過對方也提升價值的過程中來獲取利益，達成win-win 的狀態。」
重點在於「價值」這件事。
你所投入金錢跟時間，可以幫助別人提升價值(例如今天你買股票，公司可以拿資金來營運；或者你朋友創業，你入股投資)，或是透過對方提升價值的同時來盈利(你買了一檔VTI，是希望透過美國經濟成長的價值來獲利)，那就是屬於投資行為
在賽局理論上，投資行為是有機會可以創造「非零合賽局/雙贏賽局」
相對地，投機行為往往只能創造「零和賽局」。
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談到「投機」，其實我一直以來覺得一件事很有趣，似乎大多數的人普遍厭惡「投機行為」？
經過詢問身邊的朋友，發現他們之所以討厭「投機」的理由，往往是印象問題－－彷彿投機會跟「貪心、賭博、獐頭鼠目、嗜血貪財」這類的印象畫上等號。
然而你知道嗎？
根據金融市場上大多數人普遍的共識，如果你今天是做「期貨、選擇權、權證、外匯、差價合約、短期技術分析、用數學模型去賭場盈利」，其實這就是在「投機」。
理由很簡單，因為這些資金投入行為真正的目的，往往動機是「透過價差來盈利」，跟提升某件事的價值沒有任何關係。
舉例來說，
周杰倫演唱會門票開賣，黃牛去買來並且轉手賣出，利用價差賺取收益，這就是投機行為。
你玩期貨，做的是合約，也就是跟市場上的另一方對賭，玩的是市場上的數字遊戲，不會創造實質上的價值。
你玩外匯，目的就是希望透過「價差」來盈利，不會說買了某國的貨幣就能提升該國的經濟成長，這也是投機。
同理，你用技術分析做短期股票當沖，線圖告訴你股價將會上漲，因此想利用價差盈利，這不就跟黃牛賣票沒什麼兩樣嗎？(別假裝你是看上這間公司的價值，希望未來能創造更多價值，才投入資金的)
故以賽局理論來說，投機就是想單方面獲利的行為，比較接近零和遊戲。
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說到現在，可能有很多人就要出來罵我了，說我在詆毀他們－－「我明明做的是投資，誰跟你在投機，不懂別在那邊亂說好嗎！」很怒這樣。
但這也是我這篇文章想點出重點－－不知道為什麼，如今的社會風氣，人人對投機行為避而遠之，彷彿沾染上就等於汙名纏身。
然而，我卻不認麼認為。
對我來說，其實無論是投機或投資，並沒有優劣之分。理由很簡單－－只要能合法賺到錢的行為，那就是市場上的贏家，那就是一個好的策略！
舉例來說，
<決戰21點> 的男主角團隊，他們去賭場的行為我想應該沒有人會說是在投資，而是投機行為(有人可能會說是賭博，那也無妨)。而他們研擬出一套數學模型，知道該如何從賭場中大賺特賺，這就是贏家。
市場上也有不少期貨大師、選擇權大師、技術分析專家...這些人既然有辦法賺到錢，那就是贏家。
投機(speculation)，字根源自拉丁文「speculare」，也就是「從瞭望台觀察或尋找」的意思，現在則也可引申為「猜測、揣度」的意思。
如果你具有一套方法，可以適時地揣度市場上的趨勢跟走向，並且能夠實質上獲利，雖為投機，但我認為這是相當厲害的技能，也是市場上真正的贏家。
同樣地，價值投資之父班傑明曾說：「投資一事，是經過通盤且徹底的分析，在保障資金安全及回饋滿意等條件之下的一項操作。一項操作若不敷如上條件，即不算是投資，而乃是投機。」如果你擅長的是通盤徹底的分析，能夠一邊保障資金安全，一邊獲得滿意的回饋，那也是市場上真正的贏家。
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因此我想說的是，「投機行為沒什麼不好，投資行為也沒有無比高尚；真正重要的是，你是否清楚自己擅長的是哪一種？」
有一些人常常在虧錢，卻不曉得為什麼，理由很簡單－－他們一直以為自己是在做投資，但實際上操作的交易卻是屬於投機行為。
當交易認知跟交易行為不一致的時候，就很容易出問題。
當然一般在溝通聊天上，大家還是習慣會以「投資」這個詞涵蓋所有交易行為來溝通，我認為這並沒有什麼問題。
反正只要自己內心清楚，自己採取的交易策略跟交易商品是屬於哪種本質意義，基本上虧錢的機率就能大幅降低。
在市場上，只要能(合法)賺錢，那就是贏家！
🍀投資，有機會提升人事物的價值，接近雙贏賽局
🍀投機，是利用價差單方面的盈利，接近零和賽局
#這是最簡單易懂的定義了
#你覺得自己現在是在投資還是投機
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P.S. 我的話，現在是投資跟投機的策略都有在施行，而且不只在股票上，還有牽扯一些現實的商業/創業的事情，接觸到不少會計、國際金流上的做法，之後有機會再來跟大家分享～
Photo by Sharon McCutcheon on Unsplash
賽局理論數學模型 在 [評價] 109-1 陳其美商業賽局模型一- 看板NTUcourse 的推薦與評價
※ 本文是否可提供臺大同學轉作其他非營利用途？（須保留原作者 ID）
（是／否／其他條件）：是
哪一學年度修課：
ψ 授課教師 (若為多人合授請寫開課教師，以方便收錄)
陳其美 教授
λ 開課系所與授課對象 (是否為必修或通識課 / 內容是否與某些背景相關)
財金所選修
δ 課程大概內容
授課大綱：本課程將介紹當代非合作賽局理論，及其在財務與行銷學上之各種應
用。本課程可提供對賽局理論有興趣的高年級大學生及有志於以賽局理論為研究
方法之研究生相關的理論背景介紹與訓練。本課程首先將介紹奈許均衡(Nash
equilibrium, NE)、子賽局完美奈許均衡(subgame perfect Nash equilibrium,
SPNE)、貝氏均衡(Bayesian equilibrium, BE)、完美貝氏均衡(perfect
Bayesian equilibrium, PBE)和 Cho-Kreps 均衡淘汰（refinement）準則。
隨後，本課程將回顧賽局理論在產業經濟學、財務學與行銷學上的各種應用。於
財務及產品市場方面之應用，將介紹有關拍賣、資產交易、雙邊獨占、議價、與
策略性廠商在產品價格、供給數量和店址上進行不完全競爭之理論，而在處理靜
態的公司代理人問題時，本課程將特別著重於訊號賽局與篩選賽局之討論。接下
來，將介紹賽局理論於財務與行銷方面之應用，此部分尤其對於欲採賽局理論為
研究方法撰寫碩士論文之研究生有很大的幫助。在財務的應用方面，將概論財務
訊號賽局、財務契約之設計、資訊不對稱下的證券交易、與選擇權契約的策略性
角色。在行銷的應用方面，將介紹最適產品線設計與產品線延伸策略、銷售通路
理論、最適的促銷混和設計（提供消費者折價券或給予消費者退款折讓、或提供
經銷商折扣等）、獨家經銷、獨家代理、最適定價策略（ex.保證最低價策略）、
勾結、與消費者的搜尋行為等，本課程亦將進一步把這些行銷議題與電子商務連
結作探討。修課同學必須完成課堂派予的作業以及期末報告，學期成績將依個人
之作業分數、期中考成績以及期末書面報告作總評。
（以上複製自課程網，僅供參考）
因為貌似是2007的版本沒有重寫過，
實際授課進度、評分方式等等都會視學生程度(?)調整，
例如這次就沒有期末報告，而是期中考+期末考。
實際內容大致上還是跟上述的差不多，
但因為算入門課（?）所以比較多在介紹賽局的各種觀念，
商業模型的部分只有點到為止，想認識更多可以接著修商賽二XD
Ω 私心推薦指數(以五分計)
討厭數學 ☆ 應該有更和藹可親的選項來認識賽局
不想寫作業 ★ 雖然作業是小組但不寫考試會很慘
數學能力中等想入門賽局 ★★★ 可以來聽聽看，或考慮古媽之類的
修完入門賽局想進階 ★★★★★ 保證不虛此行
思路清晰/數學很好/時間很多 ★★★★★ 成為他人的大腿吧
η 上課用書(影印講義或是指定教科書)
教授自製講義（會放在 https://www.fin.ntu.edu.tw/~cchen/）
μ 上課方式(投影片、團體討論、老師教學風格)
這學期因為疫情都是線上，會預錄好影片放上 NTU COOL，
如果教授有控好的時候會是每周150分鐘，
偶爾會暴走，不過在暴走後又有小機率會在下周少上一點來補，
整體而言平均應該在每周3小時左右（？
因為線上沒能看到傳說中的布朗運動，
不過可以看到有點驚人的鼠繪（但還算不影響判讀
教授講話很直白，像是說大家跟以前比程度差很多ww
不過講解觀念的時候非常精準，
會解釋清楚各種 solution concept 背後的精神，
我個人覺得聽起來很爽(#
σ 評分方式(給分甜嗎？是紮實分？)
絕對扎實，應該也稱不上甜
調分調很兇，雖然考試也很兇
各項配分比例期末才會確定（因為有沒有考期末也是考完期中教授才決定的），
教授說會做對大多數學生有利的處理
另外調分只調期中期末，之後就跟作業直接合併算學期成績再轉等第
不會另外調學期成績（應該啦
以大學部及格標準好像沒有當人，研究所不知道
ρ 考題型式、作業方式
作業：
學期初加退選完會讓大家分組，
4~6人一組，每組每次交一份
期中停修潮後會重新併組
整學期出了8次作業（不含不算分的作業0），
大部分都是4題左右的計算，然後要寫爆炸久（也可能是我爛
考試：
開書，期中是25格填充，期末是40格，無部分分數
作業每題都有弄到會的話期中還算在正常難度，
期末很可能算不完。
整體難度較作業稍低，但3個小時非常緊繃
另外填充題還喜歡讓大家練習小學數學，
像是期中有一題算出 pi, p, q 之後叫你填 pi^2+p^3+q^5
ω 其它(是否注重出席率？如果為外系選修，需先有什麼基礎較好嗎？老師個性？
加簽習慣？嚴禁遲到等…)
教授剛開學很喜歡勸退大家，前三周會口頭及寄信勸退
加簽不清楚
撐過退選就要等12月統一停修，教授會公布停修流程
另外好像不給旁聽，包含停修後想聽完也不開放的樣子
基礎的話剛開學會有 math review，
會講 set and function、linear space and vector space、
metric space and topology、real sequence and real function、
一些酷酷的微積分定理、convex optimization
基本上上述的越清楚修起來越輕鬆，
不過大部分都是教授證明比較會用到，
作業題目應該 first-order condition 就夠用了，
什麼 KKT 之類的高級技巧應該不太需要會XD
教授好像會看大家有沒有看影片(?)，但不會影響成績
不過不看影片自己啃講義感覺很硬
另外講義會比教授上課能 cover 的再多一點，不過我是沒自己鑽研啦(#
Ψ 總結
好課推推www
推薦給想要堅實賽局基礎或深入認識賽局的人類
不太確定有沒有這麼熱愛賽局又時間很多的話
可以先試試賽局論之類的（推古媽
先修過再來修搞不好收穫會更多（？
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