外資暗算聯電，背後的算盤？
今天有幾個朋友來電詢問，外資把聯電的目標價砍到40元，問我有什麼看法？我趕緊上網了解一下，原來有一家名叫Bernstein，中文翻譯成聯博的外資機構稱聯電的利多已反應在市場預期中，呼籲客戶不要等到曲終人散時才要離場，將聯電的投資評等降為「劣於大盤」，並且將聯電目標價下修至40元，我才知道很多人都被這個40元的價位嚇到，這家外資機構還估聯電2022年的獲利會比2021年少78%。這個報告非常聳動，也很情緒化，而且，非常主觀，尤其對2022年獲利衰退78%，怎麼算的？也沒有很清楚的交代，似乎有意圖影響股價之嫌。
果然，我上了PTT網站，大家正熱烈討論這篇報告的內容，很多人都覺得外資想進貨，故意發布利空報告，把股價打下來。其實蹲了廿多年的聯電，去年才展現價值，市值一度衝上第七名。過去聯電毛利率約在11%左右，去年第四季拉升至23.9%，今年首季達26.53%，今年有機會朝30%的目標邁進。而聯電首季Eps0.85元，今年坐三望四機會不小。明年晶圓產能仍吃緊，我不知道衰退78%的數字是怎麼出來的？
這兩個月，高盛出具的報告給台積電880元，聯電76.3元的目標價，另一半外資機構Aletheia說聯電最甜美的時光還沒有到來，給予聯電75元的目標價。聯電基本面沒有什麼變化，外資機構看法卻南轅北轍。
一個多月前，聯電的8家客戶共同集資千億元給聯電擴充產能，並且綁六年，前兩年允許聯電漲價，看起來供應端仍吃緊。而下游廠商仍被缺晶片所苦。最近Garmin主管告訴我，去年一顆電源管理IC報價0.6美元，年初漲到16美元，最近廠商報價一顆45美元，這也是矽力KY搖身變成股王的背景，顯見晶片缺貨問題仍難解。上週黃崇仁董事長接受我的訪問，他也對明年景氣十分看好，他認為明年有五成到一倍的成長空間。Burnstein的極度悲觀報告，也許大家可以參考，但基本面的探索，仍得靠自己努力做功課！
聯電目標價ptt 在 [新聞] 聯電目標價又一家喊近百元- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：聯電目標價 又一家喊近百元
(請勿刪減原文標題)
原文連結：https://www.chinatimes.com/newspapers/20210903000116-260202?chdtv
(請善用縮網址工具)
發布時間：04:102021/09/03
(請以原文網頁/報紙之發布時間為準)
原文內容：
聯電多頭陣營增添強力生力軍，海通國際證券電子研究主管蒲得宇指出，12吋晶圓
產業景氣上升循環將比預期更強勁、延續時間更長，聯電鎖定22、28奈米製程的策
略，恰好命中產業甜蜜點，初次納入研究範圍、給予「優於大盤」投資評等，推測
未來12個月合理股價90元。
隨成熟製程報價不斷上漲，外資圈異口同聲讚好聯電基本面強勁，之前高盛證券賦
予前無古人的102.8元推測合理股價，野村、美銀、摩根大通等多家外資研究機構
給出的合理股價估值也都在70～80元間，顯示對聯電前景高度看好。海通國際證券
最新給出的90元股價預期，除直逼百元水準，亦是外資圈看聯電僅次於高盛的第二
高價。
受惠海通國際初評帶動，國際資金連續買超聯電天數延伸到第七個交易日，波段加
碼累計突破24萬張；投信連續買超聯電天數更是堂堂來到21天，波段買超達5.6萬
張以上。
蒲得宇指出，聯電訂單動能上，受惠三星OLED DDI、ISP、PMIC、DDI與車用相關產
品需求，其22與28奈米製程、40與45奈米製程、55與65奈米製程、80與90奈米製程
，加上8吋晶圓的產能利用率至年底都將超過100％，供應緊俏程度可見一斑。
因整體成熟製程產能擴張有限，海通國際不但看好半導體上升循環將延續到2022年
，研判聯電28～90奈米等成熟製程接下來亦將持續漲價。此外，客戶必須預付價金
、並接受價格上漲來搶奪晶圓代工產能，更已成新常態，舉例來說，聯電的客戶便
願意透過支付預付款、做出長期訂單承諾等手段，來支持聯電28奈米的擴產計畫。
從整體產業需求狀況來看，鑒於WiFi、RFIC與SOI、OLED DDI與物聯網（IoT）相關
晶片需求強勁，28奈米製程已成晶圓代工產業的甜蜜點，足以解釋為何多家晶圓代
工廠都將擴產重心擺在28奈米製程。聯電因已在22與28奈米開發了高壓（HV）製程
與射頻SOI，擴大了與競爭對手的領先優勢。
心得/評論： ※必需填寫滿20字
海通國際是對岸的公司
連對岸都來喊價了 漲起來 漲起來!!
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