Question 1

第一隻200等龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q22001-Q22020）Q22001：龔sir你好，有啲問題想問你，我依加28歲，曾經讀大學嗰陣時完全唔識投資但又亂咁嚟，當時買咗幾隻股票，如果而家放出去都蝕好多錢，唔知要唔要繼續放喺度等奇蹟好，定係呢啲股票都係冇得救不如放出去？然後將啲錢用黎投資盈富基金？因為我係初學者 都吾敢投資其他股票住以下係當初大學戈陣買嘅股票：33安山金控購入價10.975 現價1.462389北京健康購入價0.8250 現價0.11108193亞太金融投資購入價0.9371 現價0.0568269富譽控股 購入價3.6998 現價0.1608310大豐港購入價1.21 現價0.2030龔成老師︰首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。所以，你重點要放係佢地質素上，唔好諗有奇蹟，令佢地無端端去翻買入價，比你清貨。如果佢係劣質股，出現而個機會率係極細，更常見係越跌越深，迫住你放。你買的股票，我睇唔到有明顯投資價值，甚至有部份，有機會係財技股。我建議你沽出這些股票，換至其他優質股，咁會較好。以你28歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。你現時無太多投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。所以你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注。此期間，你最好是努力提高投資知識，才慢慢增加翻潛力股比例。餘下現金就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。而你沽出的股票，我建議先用來集中投資盈富(2800)，會對你較有利。------------------------------------------------Q22002：1.呀sir我想問進階班第二課慨網站巿盈率通道合理區範圍參考價值高唔高？2.有代表性每股盈利的平均數為5年慨平均數，想問如果我用3、4年去作平均數會否失去代表性？3.雅生活（3319）過往巿盈率13.31～25.92。行業巿盈率平均17.72～34.91。我應該自行調整過往巿盈率高低，還是採用行業巿盈率先比較合理，因為物管股大部分都是近幾年才上巿。感謝老師指點龔成老師：1）有參考價值，有D大行報告都會有這通道，原理有少少似我地課堂教的10年市盈率中間4年合理區當然，最後都要自己做一些調整，因為只是程式化，網站是比一個參考方向你，你要自行調整及配合實際情況。2）利用5年平均數，只是其中一個找「有代表」盈利的方法，絕對不是唯一方法。最重要是「代表性」，因此，幾多年，並不是核心，如果該數據的經營環境同現時完全不同，就一年都不會用。3）兩個數我地都會同，對於這股，用佢自己的較好，同時，我地估值時會較保守。你可以好佢自己過往數據作基礎，然後再作調整。------------------------------------------------Q22003：老師，另外想代朋友問問，如果佢有200萬現金，應該點投資喺股票度？背景：39歲，已有多項物業，有固定收入龔成老師︰我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。你朋友現時資產明顯係偏重於物業類，長線你應加入一些優質股，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。因此，你朋友這筆資金，最好優先投入股市，去令成個組合更平衡。以你朋友39歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。若你朋友無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎佢投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你朋友的200萬資金可以先投入一半，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。------------------------------------------------Q22004：成哥，我見市場預測黎緊通脹會來臨。 請問應該如何處理？會對市場有點樣既間接/直接影響呢？想請教下龔成老師︰其實一個正常經濟環境，係應該存在若干通脹，才算健康。但當通脹過高，就會影響日常生活，以至企業營運成本，繼而影響企業盈利能力。如果政府以加息去對抗通賬，利息就會上升，一般會對股市、樓市都有影響，但我地要考慮當中的因果，如果背後是因為經濟利好而加息，就有可能對企業反而是利好的。至於我地投資時，你就要考慮，通脹對企業盈利，造成什麼樣的影響。若政府透過加息手段，去調控通脹問題，企業融資會有什麼事情發生。當然，我地投資時，唔好估個走勢。無人知係唔係好快會有高通脹，都唔會有人知，政府會唔會出手干預。因此，我地投資時，主要都係要根據現行估值，再用平貴，去制定買賣策略，咁會較好。------------------------------------------------Q22005：成老師，我今年52，成老師我希望可以在55後半退休，轉做半職工作！我遇到麻煩.... 不過先先多謝您，參考咗您建議同喺您嘅專業吸收，透過月供，我股票喺大巿升升跌跌都維持17至20％回報....拉上補下，計埋現金終於第一個百萬。未來會將大部分錢借比細佬比首期，佢兩年後會還返比我。未來，我只會留返20萬股票左右，10萬現金...我手上有︰車：比亞迪1211，175賭：銀娛0027，金沙內銀：建行地產：恒基0012公用：煤氣，港鐵，長建指數：盈富零售：1212利福1。請問我留返邊啲好呢？2。如我喺呢兩年間重可以每月儲1萬，我想供5千股票，定喺等到股價理想再入巿呢？多謝，您一路以來悉心解答，助我哋理財... 因為您，我先可以借錢比細佬比首期，我哋都好多謝您龔成老師︰不用客氣，能幫到你就好了。1) 你持有的股票，全部都係有質素。但你現時52歲，並打算3年後半退休。因此，我會建議優先將一些波動性較高的股票沽出，咁會較好。比亞迪(1211)和吉利(0175)會係較波性較高，可以優先沽少少。其次會係持股較多的恆基(0012)。餘下的股票，你按比例沽出就可以。但留意，這些股票有投資價值。如果只係得1手，我就建議一直持有，唔好沽出。2) 現時大市在合理區，你可以用一半資金月供，其餘一半才留起，等大跌市機會。月供目標，會係盈富(2800)和一些收息股。用$2000至$3000月供盈富，餘下供2,3隻收息股。收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）、高息基金（3110）都可以。另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。------------------------------------------------Q22006：老師，我想問一個問題，我想聽聽你意見。關於購買今期居屋，我想問應該買鑽石山，樓價高，交通方便，每月供款有一點壓力，但日後轉讓比較好還是買粉嶺，樓價低，上班距離遠，花時間，但供樓沒有壓力，還可以有餘錢作儲蓄或投資？請問在累積財富方面如何考慮？龔成老師︰從投資角度，如果粉嶺居屋整體條件，唔係好差。你係應該選擇佢，因為長線才可以有更多資金，進行財富增值。但從自住用家角度，選擇邊間，較難有一個明確答案。因為自住樓，除左考慮投資層面問題，也要考慮佢是否適合未來5-10年(甚至更長)的生活所需。而且，你而一刻供款較吃力，但未來收入有可能改變，令供款變輕鬆。(當然，如果你係無信心，長線供得起，咁鑽石山就可以直接不考慮)同埋你所講，如果你將來會換樓，物業的地區優勢，都係你要考慮的地方。因此，你要係這些因素中，找個平衡點，去作出決定。------------------------------------------------Q22007：龔成老師你好！我是一位單親媽媽，今年38歲有一位12歲女兒，每個月收入2萬蚊，每月可儲蓄1萬手上現金有二十五萬，手上股票如下： 1183：8OOO/5.33O67  :3000/17.012939 :5000/6.21177:15000/8.141357:4000/2請問龔成老師以上股票質素如何是否可以長線?龔成老師︰你持有的股票，質素上算可以。但以你年紀，應先集中係增長上面。建行(0939)係收息股，增長唔高，現貨可持有，但唔好再加注。澳能建設（1183）以過往的業務來睇，只是中等，業務發展不算強，整體不差但又未算好好。佢最近宣布，同德國創新科技企業Ｕｂｉｔｒｉｃｉｔｙ達成戰略合作，於大灣區拓展大灣區開發、製造及分銷電動汽車充電業務。睇翻澳能果邊，主席表示，目標係兩年內在港澳大灣區安裝500至1000個充電裝置。企業發展力都有，但早前股價其實有點超前反映。就算近期回落，這刻投資值博率未算高，你小注持有可以，唔建議太大注。美圖公司（1357）正面，佢過左最差時期，現時正向好。佢主要從事提供在線廣告及其他互聯網增值服務；以及開發、製造及銷售智能硬件產品。見佢財務數據改善，這企業仍有發展力，有長線投資價值。不過業務變化始終大，不建議大注投資。另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。你現時好集中係中生(1177)，雖然佢高質素，但持有過多，始終都會拉高左你組合風險。你中生(1177)現貨可保留，但新資金就唔好再放落中生住，等佢比重平衡翻先再考慮。以你38歲，可以選擇一些「平穩增值股」+「潛力股」作投資目標。但開始投資前，我建議你先儲起半年開支，以備不時之需。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你現有資金(扣除半年開支後)，可以先投入一半，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。------------------------------------------------Q22008：龔Sir你好，想問我媽媽所持的股票策略，她持有941中國移動 成本$55，5,000股這股票一直跌到$47，本身的目的都係想收息長楂，其實佢嘅趨勢係咪一路都會跌？如果係不如放咗佢？謝謝你 有幸有睇你寫的書，千萬富翁嗰本。雖然只係睇咗頭一個兩個chapter都得著啟發我現在正在睇得你在書中推介的《秘密》，講關於吸引力法則。所以我都學用有錢人的方式/態度投資龔成老師︰若你媽媽目標係為左收息，你係唔洗理個股價升跌，照長線持有去收息，咁就可以。因為我股價波動，係唔會影響到你收息部份。除非，企業長線質素明顯轉差，又或者派息政策有變。或者，此股你媽媽長線持有就可以了。至於佢會唔會一直跌，中短期我估唔到。因為會受很多因素影響，有些因素其至跟企業本質無關。但長線計，中移動（0941）不是無質素的，5G雖然對佢有正面影響，不過，中國政府希望相關費用不會太貴，令資訊流通更好便利，所以，對佢的賺錢能力方面，未必能帶來突破性的增長。佢增長力不算強，但作為一隻收息股，佢有合格，這股有長線投資價值。係投資增值上，知識和正確思維，都係同樣重要。《秘密》這本書，很值得睇，你可以慢慢研究。------------------------------------------------Q22009：龔成老師您好，我係澳門的讀者。因為疫情關係我還沒有機會上老師的堂，但我已在WhatsApp報名，現待港澳通關後報讀老師的課。但現在有2隻股票想找老師先行指點一下，雖然我已閱讀了老師的書本，但仍味掌握估值方法，所以只從外部分析，但不知道他們現在價位是否合理。1. 第一隻股票是巴郡（BRK.B），他所投資的公司都是老師在書中所說的好公司。它應是屬於水桶二的股票嗎？還有他現價是否合理？2. 另外第二隻股票是台積電（TSM）。我看好晶片業的未來發展，因需要晶片的行業實在太多了，它既是龍頭，也有不斷進行研發體積更少的晶片。它應是屬於水桶一的股票嗎？還有他現價是否合理？3. 我有興趣進行這2隻股票的月供，所以想老師幫忙評估一下合理價範圍。問題有點多。勞煩老師。感謝龔成老師︰估值方法，書中略有介紹。但因為實際操作，係比較複雜，你到時在課堂上，我會用幾小時再具體解釋，相信你會較易掌握要點。1) 巴郡（BRK.B）係一間成熟大型綜合企業，增長力係有，但唔會係最強的類型。這類大綜合企業，估值係較難。因為佢包含了不同行業的公司在內。投資這類企業，你可以用分注模式，慢慢儲貨，會較適合。2) 台積電係一間有質素架企業，在全球半導體業界有領先地位。集團專注生產由客戶所設計的晶片，現時已經是全世界最大的專業積體電路製造服務公司。由於佢已有一定規模，所以算係水桶1至2之間。初步睇佢現價算係合理區頂，你可以考慮慢慢分注，或用月供儲貨，並長線持有。3) 這2隻現價計，做月供係無問題。但緊記月供係長線計劃，最少做3年，並持有5年，才會有較理想效果。希望疫情盡快過去，到時澳門見！------------------------------------------------Q22010：龔sir, 我有個好消息講您知。自從聽您講及上咗堂重新部署自己投資，加入潛力股，近幾個月由賺五位數變賺六位數，有很大進步，真的多謝您。我更買了您本80後千萬富翁，我都要進入瘋狂狀態，而且要做多些有意義的事。而且，還債後仲有五位數字淨龔sir, 本來我好驚 轉換環境，但受你影響。我勇敢行出第一步，不斷寄自薦信務求搵份高人工的工作。希望成功。為了成功，我越黎越厚面皮及積極謝謝賜教龔成老師︰恭喜你，記住優質股要長線持有，才會有最佳增值效果。餘下持股，唔好見升唔少，就忍唔住去沽貨。記住，除非真係去到好貴、大市好狂熱、或者企業質素變差，我地才會考慮沽出。你開始願意去突破，跳出自己舒適圈，已經係向前行左一大步。相信成功，只係時間問題，努力。------------------------------------------------Q22011：你好啊 大師傅，上年睇完你本80後既書後開始調整左投資心態 由短視轉成長遠目光 睇既係公司發展同將來及價值，感激。本人30歲，之前儲落一筆錢，宜家人工19000，手上有︰500股(75.3) 中電(2)，70000股(11.24) 煤氣(3)，2000股(43.35) 電能實業(6)21000股(26.1) 中銀香港(2388),10000股(12.26) 深圳國際(152),3230股(43 匯豐(5)然後都跟左你d意見月供左2800, 823, 66 各3,000，共9,000，現金大約20萬，有時騰訊600蚊會入 升少少就會賣左去賺千零蚊。每年36000買宏利壽險計劃供15年 (已供5年)，另有基金每月派3000蚊息， 家用同日常開支約9,000,月供股9,000，餘下1,000，想35歲前被動收入20,000 有冇可能性?對股票無咩技術 都係每日睇你d post 同書籍擴闊視野, 個倉有冇需要執一執?感激不盡 希望有運你抽中指點一下龔成老師︰首先，你唔好再用短炒模式，去做投資策略。你要明白一點，我地投資股票，其實等同投資一間企業。希望透過其自然增長，以達至財富增值的目的。所以，我地投資一定係長線，而唔係短期炒賣，去賺差價。如果你希望5年後每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。你30歲，應以增值為主，建議你用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。你現有持股，質素上係無問題。但選股和配置比重上，都有問題。首先，中電(0002)、電能(0006)、深圳國際（0152）、匯控(0005)只是收息股，增長力好一般。以你年紀，持有太多，會拖慢財富增長進度。另外，任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於30%，而單一企業不要高過15%。但要留意，銀行業營運模式較特別，風險會比一般行業為高。必需堅守30%這個準則，如果可控制在20%以內，會更好。而盈富(2800)係不受此限，因為它是一個包含58間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。你現時持股中，公用股、銀行股、煤氣(0003)、中銀香港(2388)都明顯超標，你要慢慢調整翻個比重。而月供方面，你都太過偏重物業類。領展(0823)當然是物業類，從港鐵(0066)業務性質而言，佢都算係半隻物業相關股票。建議你減少這2隻股票月供金額，而抽出來的月供資金和每月餘下$1000，你可以先儲起，等大跌市才動用。以下是一些適合你年紀的股票，由於你投資知識不高，可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。另外，保險主要係用來防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。但始終係財富增值角度，佢幫助好有限，一般我都就唔建議太多。做財富增值，應集中投資在優質資產(如優質股、物業等)，效果才會理想。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 現有持股(約170萬)，5年後大約會增值至340萬。若你相達至400萬目標，你要加大每月投資至$18000。或將累積年期，加長至8-9年，才可以做到。------------------------------------------------Q22012：龔Sir，你好，我有置業嘅問題想你指教。小弟今年25歲， 即將結婚。我入息平均$20000，未婚妻入息$14000，銀行現金約有190萬多我同未婚妻都想生小朋友，我應該去買樓/ 生小朋友，未婚妻辭職，收埋d錢租樓排公屋好呢？我嘅擔心地方係買嘅樓必定舊樓，而2人學歷能力難以係工作上有大發展，怕背負債項多年到老，而居屋又好困難抽。但排公屋，要生左小朋友先一家三口排得，擔心地方係等上樓起碼8年時間，未來要排幾耐都係未知之數，可能更多。請龔老師比意見指教下我龔成老師︰首先，係給你理財建議前，我希望你先改變一下人生消極的想法。你現在25歲，事業和人生才剛起步，不要這麼快就斷定自己，只能當個普通的窮人。想當年我跟你相若年紀，人工不到你一半，憑自己努力，可以儲到100萬，現在更增值至1000萬以上。我學歷都不高，公屋出世。相比之下，你現時客觀優勢，比我還明顯。我建議你唔好咁快只想公屋，要努力學好投資，去為自已財富增值，其實要自己買入一個自住物業，不是想像中咁難。而且，物業如果有質素，其實係一個資產(而唔係負債)。因為你好似每個月都比錢落去，但其實你有部份資金，係買緊物業。當物業升值，你就會從中獲益。現時要成功輪侯到公屋，都起碼等5-6年。若你善用這時間，去投資優質股，為財富增值，很大機會已累積出一筆置業資金。故建議你唔好只係一心諗住公屋，應該努力增值，去為自己將來增加更多可能性。你25歲，可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」作組合，去創造一個增值平台。現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。由於你投資知識不高，因此可較集中在平穩增長類股，至於潛力股，只宜小小注(不多於3成)。最好是你先提高投資知識，等到你有一定知識和經驗，才慢慢增加潛力股比例(大約5成)。現時大市只是合理區，你現有190萬資金可以先投入40-60萬，用分注形式，慢慢買貨。餘下資金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$10000 + 本金190萬，5年後大約會增值至370萬，相信對你置業和日後累積更多財富，都起到一定作用。至於居屋，你可以照去抽。雖然投資價值不及私樓，但自住係可以。另外，若你計劃短期內生小朋友，記得投資前先扣起相關開支。最好多留起半年開支作應急用，才開始這個投資計劃，成件事就會相對穏當。------------------------------------------------Q22013：你好，龔老師！請問美股輝瑞同蘋果可作長楂和現在再買入？龔成老師︰Apple（AAPL）有質素，無論持術、發展、品牌、銷售網絡都十分強，是可以長線持有的股票。佢設計了各種各樣的消費電子設備，如智能手機（iPhone）、（iPad）、智慧手錶等。而iPhone占蘋果總收入的大部分。另外，蘋果亦為客戶提供各種服務，亦是一些延伸的賺錢模式，如蘋果音樂、iCloud、蘋果電視、蘋果支付等。由於已經發展得好大，因此，最高速增長期已過，之後會進入穩定的增長期。長遠的投資價值仍在，但要留意股價。近年大部分時間在合理區中上部至略貴的水平，如投資要分注，長線持有。輝瑞公司 (PFE)是一家全球研究型生物製藥公司。集團主要從事醫療產品的發現、開發及生產業務，其全球產品組合包括藥品和疫苗。此股有一定投資價值，但礙於業務性質關係，盈利方面會較為波動。現價算合理水平，可分注或月供儲貨，並長線持有。但由於業務上都有一定不確定性，令投資風險增加，故不宜太大注。------------------------------------------------Q22014：你好龔成先生，本人今年34歲，月入3萬6千，太太任職護士，月入5萬，有一名2歲女兒，將會生多一個小朋友。現在有一間居屋已補地價，太太名，市價600萬，還有300萬按未供。兩年後將會有宿舍，現時有現金130萬。想請問好唔好買多間樓收租或佢其他投資？如果買樓，可以買邊類型物業比較好？唔該曬，希望收到你回覆還有扣除供樓，養車，俾家用，請工人，家庭開支，每月可儲2萬龔成老師︰我地財富組合除左要有增長力和質素外，平衡性都好重要。由於你已經有一間物業，現時資產組合，算係較偏重於物業類。因此，新資金我建議先用優質股增值，以免過於集中個別資產類別，而產生風險。到你用優質股累積到一定金額，才再考慮第二個物業，這樣會較為穏當。投資優質股方面，當我地進行人生財富累積時，會運用「先增值，後現金流」方法。年輕人應著重於增值類資產，而較年長的，就應著重保守類別。因年輕人財富系統未成形，同時負擔較少，可以承受較高風險，所以應以增長為先。例如初期投資較有潛力股票，令財富增值較快，到一定金額後，可轉較平穩增值的股票。最後有相當財富時，才換成收息股去為自已創造穏定現金流。以你現時34歲去計，應先做好財富增值部份。策略上，你可以投資「平穏增長股」和「潛力股」。你每月5成儲蓄，即是用$10000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。如果你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2-3成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-5成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。大市現處於合理水平，那130萬資金，你可以先用一半，以分注形式慢慢入貨。餘下一半和每月儲蓄，就等大跌市機會出現，才大力度掃貨，並長線投資。------------------------------------------------Q22015：成哥, 想請教一下, 港鐵(66)一直聽你說是優質股, 但點解佢股價總是浮游在$44左右, 無明顯既大增長? 明白佢有業務既獨特性同埋長遠都仲有發展空間, 但價位就反映唔到..? 還是當年社會運動令佢既負面形象大受影響? 呢隻股票之後會唔會升返高D? 利息方面, 是否應該選擇以股代息呢? 謝謝你呀~ 龔成老師：港鐵（0066）有質素，可長線。佢無大升的原因，第一，佢過往一直都唔平，部分升值已透支了增長力。第二，近年對佢有不少事件都影響了中短期盈利，例如社會運動、疫情等，第三，佢發展最快的情況過去左，之後雖然仍有增長力，但不是高增長類。長遠而言，佢始終有質素，佢是全港唯一的鐵路營運商，加上政府會比佢地產方面的優勢。長遠正面。雖然近年有不利因素，影響了中短期盈利，雖然會扣分，但最核心的本質不變。睇翻資料，港鐵過往正常年份，一年可以賺$160億，就算扣除物業重估，都有過百億，當中包括了鐵路經營部分，以及物業的發展、物業的租金收入。基本上，每年都過百億的。物業發展部分，長線正面，收租部分，無問題。因此，長遠發展仍是正面的。這股可長線投資。現價大約在合理區中上部。如果要以股代息，可以選股。------------------------------------------------Q22016：前陣子感覺到迷惘，感到投資好難，但其實好似你所講建立左個組合再慢慢擴大，等時間讓企業增長就可以了。希望自己可以做得到老師你點睇加息？好多人話加息股價會跌，我都想這是入貨時機，但現在的貨要怎樣部署呢？定係都係長遠持有就冇問題？龔成老師：其實最重要是投資優質股，然後建立一個平衡的組合，長線持有。你要學識「唔好理短期股價」。加息，一般會對股市、樓市都有影響，但我地要考慮當中的因果，如果背後是因為經濟利好而加息，就有可能對企業反而是利好的。因此，我地分析時，最重要睇「企業基本面」，以及長遠因素。你可以尋找一些質素較好，企業有獨特性，長遠有發展的企業，同時該企業風險度適合你的。------------------------------------------------Q22017：龔sir ，想問下房託怎去分辨成長性？為什麼領展可以有錢不斷去買物業，但其他房託如置富，陽光只能靠本身物業租金提升，但很少去買物業？想問下順豐房託能否歸類為領展那一類有成長性的房託？龔成老師：每間房託的營運政策都唔同，領展（0823）較進取，想自己有較大的增長，因此會不斷去投資物業，但這動作都有風險的，業務不確定性會比其他房託為高。而一般的房託，大多數只以翻身物業去提高價值，相對會穩健少少。投資者可以按自己的投資目標，以及風險承受能力，去決定投資那些房託。順豐房託基金（2191）質素都有，但又不是好強。順豐房託的投資組合初步包括位於香港、佛山及蕪湖的以下三處物業，所有該等物業均為現代物流地產，包含配備有自動分揀及供應鏈支持設施的分撥中心。1. 香港物業：位於青衣，為一個15層高的「坡道式」現代物流地產，具備可通向各倉庫樓層的車輛坡道。2. 佛山物業：為配備有智能技術及量身訂造的設施，如自動分揀及供應鏈支持設施。3. 蕪湖物業：於2019年竣工的位於鳩江經濟開發區的現代物流地產。比起其他房託，佢會更受經濟及物流業發展影響，因此會更加波動。以過往的數據來說，不差的，但又不算好強的增長及賺錢能力。投資價值都有，相信長遠物流業發展對佢都有利，投資值博率算是中上，但都不能太大期望在股價發展，暫時可以集中收息為主加基本增長力。------------------------------------------------Q22018：龔sir你好！由上年股市開始升，就令我越買越多股，我想知我既投資組合入面有咩要賣出，麻煩你啦！00012319017518102689036399881170088318730831龔成老師︰從質素上，你持有股票，唔見有明顯問題。是一個潛力股和平穏增長股，有增長力，適合年青至中年人士。但部份股票，質素上較弱。若你持貨係比較多，你可以考慮沽出部份，換至其他更優質的股票，咁會較理想。玖龍紙業（2689）、信星鞋業(1170)、上海實業控股（0363）質素算一般﹐增長力唔會太高，不宜大注。利亞零售（0831）出售香港「ＯＫ便利店」業務，預期未來發展只會一般，同樣不宜持有太多。維亞生物（1873）雖然業務有發展，但有風險。佢主要就臨床前藥物開發提供基於結構的藥物發現服務，例如基因到蛋白質（Ｇ２Ｐ）及基因到結構（Ｇ２Ｓ）。睇翻佢主要客戶，主要包括位於美國、中國、歐洲等地的製藥及生物科技公司。生意都有不差的增長，但毛利變化大，企業賺錢能力仍有不確定性，以估值計，現價唔算平。業務是有發展的，但仍有好多不確定性，故暫時不宜佔組合比重太高。另外，我想提多你一點。投資股票，唔好受大市氣氛影響，見個市係咁升，你就不停去入更多貨。我地投資一隻股票，除左係要有質素外，定價都好重要。當市場氣氛較為高漲時，好多股票個價都會比人炒高。若你這時候入貨，就好大機會會買貴左，影響長線回報。我唔係話大市較熱時，就不要買股票。但必需小心謹慎地做好估值，確保價格合理，才好出手。------------------------------------------------Q22019：龔sir 你好，你點睇香港寫字樓未來走勢謝謝龔成老師：寫字樓同經濟有較大相關性，中短期會有少少上落（但不會大跌），長遠會平穩向上。首先要睇經濟基本面，如果經濟持續地差，失業率上升，寫字樓向下，不過，就算跌，都不會大跌，最多只是小跌，如果經濟差的情況不是太大，甚至不跌，這是由於背後的需求大。但我會認為經濟不會太差，因此，有可能向上。在長遠計，香港始終土地有限，對寫字樓一定有需求，因此偏向上。雖然在家工作因素，會對需求有影響，但不是核心性，可能會影響了增長力，但需求仍在，因此長遠會平穩增長。------------------------------------------------Q22020：龔成老師你好，剛剛經朋友介紹而去看老師的‘80後千萬富翁’，未看完，但已獲益不少。思想成有錢人已準備好...多謝老師！亦想直此請教老師，我在$820買入了9626,現仲跌緊，要可繼續持有？另外一883, 是否值得現在入市？麻煩老師指點龔成老師︰首先你要明白一個概念，我地持有一隻股票與否，關鍵位是企業質素、前景，不要被買入價影響。買入價只是一個心理因素，如果企業核心因素未被影響，我地係唔需要理會。嗶哩嗶哩（9626）有質素，有長線投資價值。佢可以話係一個綜合性的視頻社區，在當中，用戶同埋內容創作者能夠有好多元的內容，並進行互動，內容包含生活、遊戲、娛樂、動漫、科技和知識等眾多領域。另外，佢亦能夠支持廣泛的視頻內容消費場景，以專業 用戶生成視頻（PUGV）為中心，輔以直播、專業機構生成視頻（OGV）等。根據報告，35歲及以下的用戶佔佢的月活用戶比例超過86%，月活用戶達到2.02億人，每年增長5成以上。業務正高增長。佢收入主要來自移動遊戲、增值服務、廣告、電商及其他；收入成本包括收入分成成本、內容成本、服務器及帶寬服務成本以及電商及其他成本。過往的生意高增長，這刻雖然未有盈利，但前景正面，這股有潛力，有長線投資價值，不過估值就較難，股價變化大，市場對這股的股值較分歧。此股係有投資價值，若你只係投資小注，長線持有就可以，但要預股價上落較大。若佔組合較重比例，建議你最好沽少少，去平衡風險。中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。現價合理，可以分注入貨。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業，故不建議持有太多。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 2

第一隻200等 在Facebook 的評價

Accepted Answer

［今日寫呢啲］我記得有一期雜誌，封面係陸東，一句：「我正在買貨」。十分有型（https://bityl.co/7nd1），原來剛好十年前

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冇呃你，就係大字標題，Ivan都係「我正在買貨」，不過諗諗下都有啲低能，即係講「我正在呼吸」一樣。有邊刻我唔係買緊貨？咁當然唔係日日買，但，「都唔係每一秒都呼吸緊啦」。定你當呼吸係成個循環？「咁買貨都係」。「唔買貨嘅日子我就係儲錢買貨」。所以唔買貨就係買貨嘅一個過程，雞就係蛋生蛋嘅一個過程，正如李小龍話齋，「生命是一段等待死亡的歷程」

好，講完哲學嘢，講堅嘢。事實我當然身體力行我嘅哲學（新書有講），供完樓打完邊爐嘅閒錢，就拎晒去買股票，月供指數ETF都佔唔少。但，當再有閒錢，我都仲會玩個股。一來過癮，二來亦都為平衡心理。原理好似啲減肥計劃咁，太地獄式嘅，一啖雪糕都唔畀食嘅，根本做唔到。

而我在Patreon係但凡有乜買賣都會講，不過暫時都係只買不賣。點解係而家買？冇乜點解，因為有閒錢。總之戶口有十幾廿萬我就會身痕，點都搵啲嘢買，cash is trash。

買咗邊隻？就睇文入面講了。不過畀啲提示你：首先，博通Broadcom 傾緊買SAS，冇錯係統計嘢嗰間，150-200億美金呀！但SAS冇上市的。另外，Amazon同SalesForce近年行得好埋（兩間我都有持有），甚至有人話Amazon會買起SalesForce，齊齊對抗Microsoft Google—但點會批？

照計，大約估到我買咩東西了。不過呢度只係第一隻。仲有第二隻，係港股，但悶嘢，你估唔到的了。

想知，就訂Patreon，固然唔會包生仔，以前我買嘅都中過伏，但至少我都買埋，輸錢就一齊。咁我而家冇穿冇爛，唔使返工，隨時可以搬去台灣丫，咁你話會唔會隻隻輸錢？但你只係跟輸嗰啲冇跟贏嗰啲就梗係你問題啦。

大師冇點你嘅，Nike同愛馬士成日都講，我都唔明做乜有人話係N年前求其remark提過又當自己中，仲要兩隻我都有買，Nike都好多人新疆棉時有跟買（你班友仔丫）。

但都係想講BlackRock，1000銀都嚟緊頭，日講夜講啦，代表作。但做乜咁強？就似乎同每日一圖第一張有關，見到ETF嘅減價戰見底，開始反彈（其他台有冇話你知？），咁作為大玩家嘅BlackRock當然爽。但點解之前ETF收費係咁跌，BlackRock都不停升？因為根本係公司想見到嘅局面。即係Amazon Free Shipping．仲唔明？就睇文啦。

另外兩個圖都畫面出腸，唔賣關子，免費益你。首先見到，歷嚟都係美金強，美股就跑贏其他國家，反之亦然，跟得好足的。但呢兩年，美金弱，而美股繼續大幅跑贏，咁你可以估下之後係美股跑輸（冇話跌呀下），定係美金大升。

最後一個嘅，略嫌佢數據唔夠多。但睇晒今屆歐國盃嘅十二碼，睇下由球證吹雞到起腳用幾耐。見到呢，入嗰啲，真係普遍都時間長過射失嘅。唔使咁心急嘅。當然可能唔係「因為」心急射失，心急只係病徵，背後係反映咗球員冇信心壓力大腳仔軟，想求其快手搞掂走人。

Good Read嘅，第一篇極長，但極豐富。講中國嘅超級通脹。但，唔係而家嘅中華人民共和國，而係遷台前嘅國民政府。大家都略有聽聞，但點解會超級通脹？有人話打仗，但真係咁簡單？好多地方都打仗，點解唯獨國民政府爆鑊？況且，打仗前，已經超級通脹。點解會咁？只係因為印錢？文入面有解。一個關鍵係：你個政府點收稅？收唔到稅會點？

第二篇，簡而清，Wise在倫敦上市，間公司原本叫Transferwise．實在係倫交所一大勝利，亦都慢慢改變緊之前一路積弱嘅英國股市（脫歐咁多年就跑輸咁多年）。仲有其他啟示，文入面講

最後一篇，Creator Economy market map，成個生態系統全攻略咁滯。固然因為我都係一分子所以成日貼，但，呢個亦係quite something，鬼媒都開條team去cover，特別整個newsletter．香港？唔覺有喎。

循例講埋，Patreon 20蚊同40蚊年費（記住年費！）讀者，我係免費送書嘅。都值百幾蚊呀。而年費係有85折的，好似冇乜其他人畀咁高折頭，但我由第一日已經係咁。你亦可以諗下點解。

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Question 3

第一隻200等龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q21401-Q21420）Q21401：龔SIR你好!首先要感謝老師教懂我如何選擇一隻好的企業。自從成為你學生後，我的成績確實有增長，雖然仍未到目標，但確實前進中。多謝老師既教導。但近期估值課題上有一個疑問，就是「預測市盈率與自行計算市盈率之間的決擇?」以創科實業為例。根據過往十年數據，利用堂上所學。合理市盈率應是21.88-23.12,平均最新5年EPS是2.41。因為我發現它每年EPS都有增長，自己計算大約是11.5%至29.8%不等(平均數是17.7%)所以，我打算利用2.41X1.177= 2.84 作為有代表EPS所以，合理估值應是2.84X21.88- 2.84X23.12再+/-10%，即是55.9-72。根據自己計算範圍55.9-72 明顯與現時大市有一大距離。此時，再發現中銀既預測市盈率是36。如果用 預測市盈率計算2.84X36=102.24，那麼合理區 再+/-10%，即是92-112.46。則比較接近大市。因此，我想請教老師2個問題1.遇到這個情況，應該如何決擇?還是我的計算出左問題?2.預測市盈率是市場給予的，是否較自己計算的市盈率更重要呢?知道老師忙碌，問題唔急的，感謝老師的指導。龔成老師：你在計算估值時，不能公式化，要「意義化」，你先要了解創科（0669），佢過往的業務情況，品牌、發展，為甚麼過往的營業額有這樣的增長，點解盈利會這樣，是市場不斷擴展，產品的類別增加，定加價，還是其他原因。你要睇翻5年年報，有具體了解後才有答案。然後，你要分析這企業之後面對的經營環境，如果市場環境對佢有利，這樣增長就可持續，而你推算EPS時，不能只用平均數，這是一個入門的方法，你要更正確推算，之後的盈利怎樣。如果你用我第五堂教你參考機構評級的方法，你會見到大行預期盈利接下來幾年平均為0.6美元，即是港幣$4、$5，你就要小心分析，你用2.84 作為有代表EPS，是否保守左，大行點解估到$4，背後咩原因。你要了解企業之後的情況，從而找出答案。另外，你在衡量佢市盈率時，如果企業無一些核心的改變，你照用過往的較好，然後再加少少自行的調整。------------------------------------------------Q21402：阿Sir，我自己計咗幾隻股合理價，可唔可以麻煩你幫我睇吓我嘅計法啱唔啱：新地（16）行業市盈率 ：6.26-10.5過往五年平均每股盈利 : 14.8新地市盈率 : 7-11合理價: 103.6-162.8 (好似個range 好闊🤔）雅生活（3319)行業市盈率 ：27.5-41過往五年平均每股盈利 : 1.042雅生活只搵到近三年市盈率，有一些股票如352，1895甚至找不到市盈率資領展 （823)行業市盈率 ：5.5-13.18過往五年平均每股盈利 : 11.63新地市盈率 : 6-10合理價: 69.78-116.3 (好似個range 好闊🤔）龔成老師：新鴻基地產（0016），要留意，佢這類地產企業，每年的盈利都有物業重估，因此盈利及過往市盈率數據，都要調整翻，所以，計算過程有點複雜的。你預新地現價合理區中間。雅生活（3319），當你進行行業比較時，盡量找一些營運模式、規模等接近的，同時，會參考佢自己過往的市盈率。而這股不會比到太高市盈率的，去到30已是太高，20倍會較有代表性，再以這為基礎這行調整。至於盈利方向，由於佢盈利增長中，因此盈利數字不應只用平均數，要調整。所以，你預現價為合理區中上部。至於領展（0823），由於每年的盈利都有物業重估，以及先年的市盈率都會因為物業重估因素令盈利變左，所以市盈率的參考價值都減左，因此，你要調整翻先能夠分析得到。你預現價合理區中間至中上。------------------------------------------------Q21403：龔老師 你好 最近見你也對樓市有研究 ，真心想請教  唔想再走冤枉路現時有一層 216 呎 長沙灣樓 樓齡 1年  （但已過3年 樓花期買）出租（死約） 10500 按揭連管理費 16000每月買入時 499 萬 想放570 萬 想要連租約放售 如理想價 570  還完按揭 有170 萬左右 想跟你 學習 股價 覺得已前投資 cash flow 唔靚 供得好辛苦 有家庭 BB 出世 支出更大  同太太 （她都有follow 你Facebook)商量後 現時 層樓 每月都是支出多  不如賣左層樓 所得錢 跟你腳踏實地 投資股票 3-5 再買過一層 不知龔老師可否比意見 ？謝謝你 祝生活愉快 身體健康龔成老師：從宏觀的財富角度分析，你這個動作，就是賣出現有的收租樓，將資金轉成股票，利用股票增值，再在3-5年買買入另一收租樓。這個動作的考慮點，就是利用股票的增長，高過利用現有物業的增長。在理論上，這類面積較細的樓，投資價值的確不算強，因為以一個基本家庭來說，去到250呎以上會較合理，因此，長遠增長力不及一般物業。加上現時股市的平貴度較樓市平，所以在理論上，資金投入股市增長，會好過原有物業。不過，所有事情都無絕對的，無人能準確預測到樓市，如果樓市在這幾年的升幅比股市多，你的計劃就會出問題，這是風險所在。另外，香港買賣物業的成本貴，你一賣，日後再買，這是有成本，你都要考慮這因素。因此，從方向上，這計劃是可以（因為投資不同資產的值博率與回報等概念），但實際上，你會面對上述所講的風險，你自己衡量是否承受。因為始終投資股票，都會有價格波動風險，穩健度比樓市差。------------------------------------------------Q21404：老師想問下，我現在快20歲，有19000元現金，1000股煤氣，500股盈富、500股嘉里同400股小米。煤氣 大概10元多買入，盈富大概25元入,小米22.8入，嘉里24.48入龔成老師：上述的股票，都有質素，無問題可以長線持有。現金19000，由於不算多，所以持有就得。小米（1810）我都有貨，雖然股價波動，但正面的，只要你不是持貨過量就得。盈富（2800）可長線。嘉里物流（0636）這股不差的，順豐入股後長遠發展更正面。佢本身由嘉里建設（0683）分拆上市，係亞洲的物流服務供應商，主要從事綜合物流及國際貨運業務，亞洲、澳洲、歐洲及南北美洲的35個國家及地區設有逾400個業務點。業務以第三方物流服務供應商身份為世界各地的製造商、零售商及其他客戶提供綜合物流服務，包括主要在亞洲提供廣泛的物流服務，如倉儲及增值服務、陸運及配送、退貨管理及各種配套服務。另外，亦有從事國際貨運：提供的國際貨運服務絕大部份位於亞洲區內以及亞歐大陸之間，涉及空運、海運及跨境陸運服務。現時的經濟及疫情，對佢都有一定的影響，而市場對佢的估值都會因而減少。其實現價處合理區頂，以長線投資的角度，有值博率的，可分注。至於0003，有質素，但你19歲，未必最適合你。其實煤氣（0003）仍是有質素的股票，但增長力弱左，而佢改為20送1，反映增長力可能減少左，但不算差。香港業務不強，但中國部分不差，中短期雖然較一般，但見佢的長遠發展力仍在，但就要耐心點。由於佢一向都穩定派「相同股息」，在這情況下，反映派息的增長會少左。但整體來說，這企業仍是有質素的。我睇翻佢近年在中國的投資，仍是保持進行的，每年都有幾十億，這些投資不會好快就見到收成，但這企業就仍是發展中的。我對佢長遠發展仍是正面，只是增長力的問題。------------------------------------------------Q21405：老師想問下你 我睇你本股票勝經用入面既方法計出3838 PEG 和3838的初步分析財務指標5年數據得出的PEG 由2016-2020 五年間都是0.0x 低過合理價1很多是因為每股益利增長很大的原因嗎？而這股每股益利增長咁大的原因是因爲澱粉價格而非純盈利嗎？這些指標對於此股有代表性嗎？還是我計錯數了？ 請指教龔成老師：要留意，PEG只是一個輔助的估值工具，並不能成為企業估值的核心。同時，PEG只適用於高增長類企業，而這股增長力不強，生意增長不高，以及盈利未見有明顯增長，因此，並不適用。中國澱粉（3838）主要從事製造及銷售玉米澱粉、賴氨酸、澱粉糖、變性澱粉、玉米製副產品及玉米深加工產品。近年的生意都有增長，不過盈利就唔算強，同時有少少波動，反映佢都受成本等因素影響，產品價格自主力唔強。整體企業質素，唔算高，但未算劣質。現價雖然合理，但投資值博率唔高。------------------------------------------------Q21406：你好 , 老師, 想請教你一些投資意見？ 1. 如想用$10000投資月供股票計劃, 現階段應如何分配？ 當中想要有潛力股，但1211 已好高價位, 應買嗎？ 還是有其他股比較適合？ 應該集中買兩三隻 ，還是分散買好？ 2. 目標滾存100萬, 應以5年為期？ 如果想3年為期,每同投資幾多及如何分配比較適合？ thanks 龔成老師︰1) 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。因此，你在選擇應該投資那一類股票時，會係因應你人生階段、投資經驗和取態，去做決定。假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。但由於「潛力股」有一定波動性，若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。現在你每月先用5成儲蓄，即$5000做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。至於你所講比亞迪(1211)都係有質素，勉強小小注月供好了。而我地創建一個財富組合，除了要有質素股票外，平衡性都係好重要。任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。因此，你要建立一個平衡的投資組合，當中有不同的類別、不同的行業，這是最好的平衡風險方法。相同行業不可佔組合多於3成，而單一企業不要高過15%。但盈富(2800)就不受此限，因為它是一個包含55間優質企業的基金，這些企業來自不同行業。因此，盈富(2800)就算在組合中佔較大比重，都唔會造成過度集中性風險。所以，如果你組合有盈富(2800)，再只加1,2隻都無問題(只要這1,2隻，不超過以上比重限制)。但若無，你最好係加多幾隻，令組合更平衡。2) 不同年期，組合都唔會有太大不同。但若年期較長，部份高風險的股票，可能你就要慢慢減個比重，換成較穏定的優質股。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你要每月投資$14000，5年後才會較大機會增值至100萬。如果年期縮短為3年，就要最少每月$25000。但由於3年唔算長時間，會有機會出現波動，令你最終回報的不確定性增加，你要知這個風險。------------------------------------------------Q21407：老師：您好！我想問6993前景如何？我16.92買，而家跌到落11蚊，應該看長線還是止蝕？另2883同問，我10.7買。謝謝龔成老師︰藍月亮（6993）有質素的。佢有「中國P&G」之稱，成立於1992年，擁有衣物清潔護理、個人清潔護理和家居清潔護理三大系列共73個品種的產品。佢係中國洗衣液有龍頭地位，加上毛利率高，賺錢能力強。睇翻佢之前的資料，以零售額計算，藍月亮在洗衣液市場、濃縮洗衣液市場及洗手液市場的市佔率均為第一，分別為24%、28%、17%。整體有質素與發展力，但你買入價係上市時較熱炒階段，現時回調只是回到較合理水平，不過現價依然唔平，只算是合理區頂。若你持貨不多，你長線持係有可以。但較貨較多的話，只宜沽出部份，去平衡風險。中海油田服務（2883）質素中等，未算強。佢係中國近海市場最具規模的綜合型油田服務供應商。佢的服務貫穿海上石油及天然氣勘探，開發及生產的各個階段。業務分為物探勘察服務、鑽井服務、油田技術服務及船舶服務。雖然佢都有一定的規模，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢的產品自主力較弱。石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態。沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。由於質素中等，唔建議大注投資。若持貨不多，可以守。如持貨較多，則應該在反彈時，沽出一部份，去減低風險。我見你2隻股票都有買貴貨情況，若你對點判斷平貴無乜概念。我建議你再投資時，改用月供，或者分注入貨模式，去平衡這個買貴貨風險。同時間，努力學習投資，如何選優質股、定平貴等相關知識。對你長線投資發展，會有好正面的幫助。------------------------------------------------Q21408：龔 sir ~ 小女子暫時手上得5萬港幣可買股票, 想高回報 ( 即是高風險啦 ), 是否跟著以下3067、9988、700、388、1810、2382、1177、1448, 便可以 ?目前目標 ~ 每月儲 一萬港幣, 5年要有 100萬, 用來買私樓的首期。請指教暫時有 3067 有1000股 是蟹貨。亞厘爸爸有700股, 其中200股是蟹貨。1177 有 2000股, 亦是蟹貨。是否再加貨 ?還是買其他 ? 謝謝你龔成老師︰我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。唔可以單單集中晒係「潛力股」身上，佢雖然有增長潛力，同時風險都較高。但風險高，不等如回報一定高，這是一個錯誤想法。如果成功，回報當然可觀。但由於佢波動性大，失敗時，損失也會較慘重。所以，「潛力股」不宜持有過多，要平衡。若你係偏年青，可以佔5成。但若你較年長或投資經驗較少，要下調少少至3成左右。你現時組合中股票，都有質素。雖然股票上係虧損，但只是中短期問題，你可以守。由於你阿里巴巴(9988)佔比好高，個別股票不要佔組合15%以上，所以，你暫時唔好再加注。將來時間，除了潛力股，你都要加大翻平穏增長股部份，令組合更平衡。平穏增長股：金沙（1928）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）、長建(1038)現時大市在合理區，每月先用$5000做月供，餘下$5000和5萬現金，就等大跌市才動用。以大市過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$10000再加上你現有20萬持股，5年後大約增值至100萬，能達成目標機會頗大。------------------------------------------------Q21409：你好呀 龔老師，我啱啱先開始接觸投資，上年12月頭開左個富途牛牛戶口，然後聽朋友介紹下，我買嘅第一隻股票就係6618京東健康，果輪升得好勁然後就賺左d。於是我喺高位就直接入多d貨，結果冇耐就一直跌，中間再溝過貨，依家已經蝕緊差唔多40%。其實呢幾個月都有唔少朋友叫我走，我就係有d唔甘心所以一直擺，不過見到個虧蝕愈來愈多果陣都有啲擔心。所以想問下老師你意見，我應唔應該del apps繼續擺落去？定係應該依家就止蝕離場？龔成老師︰京東健康（6618）係有質素，但問題是你投資知識不足，令到成個策略出左問題。首先，京東健康雖然有質素，但由於新上市，估值難，不確定性大。本身就不應該持有太多。另外，我地決定加注與否，要睇幾個因素，記住，並不是以「拉低平均買入價」為目的。第一，要分析這股的質素，如果無質素，就再跌都唔加。第二，這股的類別，如潛力或增長或收息類等，是否與你的財富組合匹配，比例是否適合。第三，你要先計算加注後，這股佔你股票組合的比例會否太多，因為同一行業，同一股票。不能佔股票組合的比例太多。第四，現價是否有投資價值率，要平，或起碼合理，不能貴。第五，你要在加注後，仍有現金剩。你明顯只是想盲目去「拉低平均價」，但完全無考慮成個組合配置和風險。由於此股波動性風險大，你再入雖然真係會拉低左個平均價。但變相令佢佔你總資產比例又提升左，即係你同時拉高了自已的風險比重。以你現時情況，若京東健康佔你組合比重較高，建議你沽出部份，先去平衡翻個風險。此外，你在再投資前，建議你努力學好正確投資理念、資產配置、股票估計等知識，才開始會較好。------------------------------------------------Q21410：老師，我今年應付完DSE會過嚟報讀你嘅課程學下估值，我係從我老竇推介先開始睇你嘅書（跟住就開始留意你平時facebook 同YouTube）明白到金錢永遠貶值，銀行嘅體系對我哋有咩影響，同埋長線投資嘅威力。我今年年初開咗證券戶口，想你對我嘅投資組合俾啲意見： 我宜家手頭上有兩手1810（24.35)嚟緊小米造車可行性大嗎？一手9666（63.25）4月開始供1928（每月1000），每月會儲500現金，因為我阿爸都同我講可以學下你咁樣地獄式慳錢雖然我依家比起你嗰陣真係算儲得少另外有18000現金係咪應該繼續儲等更好嘅機會？（考完試會再做兼職加大儲錢金額，想問吓到時應唔應該再月供其他？例如港交所？因為佢有壟斷優勢）另外我想再問吓，舊年如果新經濟股炒得好犀利將好多企業嘅發展前景無限放大，估值過高，但係成日都係講話會回歸企業價值咁老師你會點樣處理，如果面對估值過高係咪會減持，等佢回歸企業價值再買入？最後，好多謝老師平時無私嘅分享，比起好多坊間嘅「專家」睇得出你嘅回應係好用心，好明白投資唔可以心急你嘅分享亦令到我踩少咗好多氹例如唔會心急然後將啲錢去玩啲唔熟悉嘅衍生工具同埋做短炒。龔成老師：好，最重要是保持學習！小米（1810）有潛力的，佢的產品性價比高，相信在全球好多個國家都會有市場，佢長遠只會進一步增長。同時，佢建立的平台是佢長遠的增長動力，先賣手機，再利用手機的平台延伸銷售小米家電。長遠正面的。這股可長線，現價合理區頂位至略貴，小注分注可以，但唔好入得太急，預佢股價仍波動。回多10%更有投資值博率。佢將會造車的，但成功與否就未知，但我相信佢正面的，不過股價就可能有點波動。至於金科智慧（9666）有質素。佢係中國西南第一的綜合智慧物業服務商，如果按佢綜合實力計，集團自2016年至2020年連續五年被中指研究院評為中國物業服務百強企業十強之一，自2015年至2020年，連續六年西南地區排名第一。收益主要來源於四條業務線：物業管理服務；非業主增值服務；社區增值服務；及智慧科技服務。包括各類住宅及非住宅物業，包括但不限於中高端住宅、商業樓宇、產業園、政府公建、高校醫院等其他物業。生意與盈利都增長理想，暫時睇佢都有投資價值，但負債高會係一個扣分地方。此股投資係可以，只要唔好太大注，咁就無問題。相信長遠有發展的。至於你月供股票，金沙（1928）可以，而你年輕，可以加入一些潛力企業去供，例如小米都得。港交所（0388）都可以。至於現金$18000，由於金額唔算好多，因此暫時留現金先，等跌市先考慮動用。至於企業價值，首先，新經濟股估值難，所以在投資會相對控制注碼，若果到貴的時候，有機會減持的。但如果好高質，就唔會賣晒，因為你唔知賣左後，能否買得翻。在理論上，股價長遠會回歸合理價，但如果一間企業價值增長得好快，股價就算這刻貴，都未必跌。加油！你年輕，只要能擁有投資知識，長遠財富會不差的。------------------------------------------------Q21411：老師你好！現在持有6618京東健康 500股 $1809633農夫山泉2000股 $55305 五菱汽車20000股 $2.57175吉利汽車1000股 $336993藍月亮1000股 $16.99666金科服務500股 $73.52013微盟集團2000股18.621833平安好醫生100股 $1331772贛鋒鋰業200股 $101我高追左以上股票、大部分坐緊艇。好彩小米$16.5仍然持有。1.以上的股票會否升返上去？2.以上的股票有冇要放棄？3.組合可否俾意見？多謝老師龔成老師：基本上，你持有的組合不是無質素，但我見到你投資的，大多是之前較熱炒或焦點股，又或是新經濟類股，這會令你的組合風險較高，要注意翻。五菱汽車（0305）、金科服務（9666）、微盟集團（2013）、平安好醫生（1833）、贛鋒鋰業（1772）雖然都有質素，但股價上落略高，同時行業仍有變化，因此，唔建議持有過多，不過你如果計翻佔組合%不過量，其實無問題。整體上，你持有整個組合，基本上都可以守，質素是有的，相信是你未能掌握平貴，在貴的價位買入。你要計下佔組合比例，如果單一股票佔比不過多，就守住先。你應該在之後，加入一些較為穩健類的股票，平衡翻個組合。我地最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。同一行業不能太多，同一股不能太多。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。------------------------------------------------Q21412：你好龔成老師，我係你的澳門粉絲，一直有Follow你Facebook，期待你黎澳門開班我38歲，已婚，有一個3歲小朋友，我從事保險行業，收入還不是太穩定，暫不需要供樓。以家有如下資產：銀行及儲蓄：20萬現金放銀行作現金流40萬收緊3%利息的每月理財產品50萬派息基金，收緊6.5%利息（本金會有浮動）月供股票：（今年3月份才開始供）盈富（2800）：月供2000金沙（1928）：月供1000比亞迪（1211）：月供1000港交所（388）：月供1000騰訊（00700）：月供1000股票：吉利（175）：1000股@28.8領展（823）：100股@73.5長江（1038）：500股@41.4小米（1810）：200股@27.5泰格醫藥（3347）：300股@165美團（3690）：300股396阿里（9988）：200股241.6想可以做到最大化的財富增值，聽過老師話選擇優質股長線持有的概念，但因為以家手持的好多都係跌，心有擔心。希望龔成老師百忙之中幫我分析一下合理嗎？需要做些什麼調整較適合？會唔會持有太多種類？十分感激還有一個問題想問聽人講可以買銀行股來代替銀行定期收息，亦相對其他股票風險較低，你建議嗎？耐心等待老師回答龔成老師：最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。其實你現時持有的，基本上都是有質素的，只是你在貴的價位買入，如果你未有捕捉時機，以及企業估值分析的能力，就建議你用月供或慢慢分注的模式投資，會較適合你的。現時你現金在保守類產品較多，股票就較少，可以慢慢提高股票比例，以你的年齡，財富仍有增長力，加大比例可以的，只要不要太集中在潛力股類別就得。現時月供的股票，都可以。只要長期進行就得，比亞迪（1211）現價略貴，勉強可以供，但就不要再加大金額。至於持股方面，都有質素的，泰格醫藥（3347）佢係中國的綜合生物製藥研發服務提供商，主要經營臨床試驗技術服務，例如提供臨床試驗運作服務，包括藥物及醫療器械臨床研究，業務發展都唔差，同時都有一定的規模。生意與盈利都有理想增長，賺錢能力唔差，不過上市時間唔長，數據的參考價值會減。質素都有，長遠發展正面的，不過股價潛在波動較大，加上上市時間唔算長，唔建議投資太多。唔建議你加注。至於美團（3690）有質素，但股價略為波動，業務有變數，你現時持有比例已差不多，不要加注，原有貨就持有。至於其他持股，基本上無問題的。你現時的現金$20萬，暫時可持現金，等機會。反而每月應加大投資股票，例如加大月供，可同時加入平穩增長股及潛力股去月供。平穩增長股如盈富（2800），潛力股如恆生科指ETF（3067）都得。至於銀行股同銀行收息，是兩回事，銀行股的股息會較高，但就有風險，你要因應自己的風險承受程度，以及投資目標，去決定。------------------------------------------------Q21413：老師 想問物業股哪一個增長力最強 值得投資？873、6666、6098、3319？龔成老師：碧桂園服務（6098）及恒大物業（6666）的增長力，算是較強，當然，風險度會高少少。先講恒大物業，有質素，有長線投資價值。佢係物業管理服務運營商，佢係中國物業服務百強企業中，以項目所覆蓋城市數目計，佢排名第二，如果以總收入、總毛利及總淨利潤計，排名第三。類別為中高端住宅物業、寫字樓及商用物業，並已訂約管理其他物業類型如主題樂園、產業園、康養項目、特色小鎮及學校等。佢絕大部分物業管理服務收入，來自集團控股股東恒大集（3333）所開發物業提供的服務。不過，現價少少貴，如小注投資持有都可以的。碧桂園服務（6098）由碧桂園（2007）分拆上市，主要於中國提供物業管理服務等服務。例如包括保安、清潔、綠化等，物業管理組合涵蓋住宅物業、商業物業、寫字樓、多功能綜合樓、政府及其他公共設施、產業園、高速公路服務站、公園及學校。佢無論在業務本質、規模、品牌、財務數據、前景，都是理想的，反映這企業有一定的質素。加上有一定的現金流，背景發展等，投資價值絕對有，相信這企業的前景不差，有長線投資的價值。但要留意，行業有時會有較大的炒作，股價上落大，要注意風險，而整體是有長線投資價值的，這股不少時間都在合理區頂至略貴的水平，投資唔好太大注，要慢慢分注入。------------------------------------------------Q21414：我想請教一下⋯ 我之前錯誤地購買了6123 平均價8.8 有6000最近股價都在$5 徘徊⋯我應該點做？繼續持有還是沽貨止蝕好？龔成老師：圓通速遞（6123）本身係一家以香港作為總部的國際貨運代理服務供應商，業務已擴展至多個國家，並在亞洲、荷蘭及北美設立了幾十個辦事處。佢主要經營以下四項業務：空運及海運貨運代理服務、總銷售代理、配套及合約物流服務。早前阿里巴巴（9988）入股增持，令股價大上大落，這的確會令企業有更多發展，前景正面，不過，估值方面已難。因為這刻根本無法計算佢，之能賺多少錢，企業發展情況如果，只可以話好多不確定性，但股價就反映大部分利好因素。因此，這股雖然有發展，但同樣股價上是有風險，相信之後的股價仍會波動。只可以話，這類股小注持有不是不可，但要明白風險因素。如果持貨較多，可以考慮減少少，餘下就守，這股不是無質素，但相信你買入時炒作較多。------------------------------------------------Q21415：老師，想問問根據分段買入優質股的方法，咁什麼時間應沽出部份股票獲利呢？以前一直大都只懂買入股份後多年沒有理會以致錯過獲利機會（例如：滙控）是否要密切留意市況，例如什麼時候會出現牛三而進行沽貨呢？龔成老師：首先，我地只買入優質股。另外，要衡量現時的平貴，自己組合情況、現金，去設定適當的投資策略。如果升到貴的水平，可考慮賣部分，但如果企業優質，我會建議點都有一定的貨在手，不要盡賣。另外，當大市處狂熱期，例如牛三全民皆股時期，就同樣可考慮賣出。你之前的投資經歷，如果忽視了兩點，第一，你無計平貴，可能錯過了貴賣出時機。第二，匯豐（0005）及其他銀行股，都有一個情況，就是賺錢能力，比過往年代弱左，我過往都在銀行工作的，好明白佢地的賺錢能力，已不及從前。當見到一間企業的質素及增長力下跌時，投資者都有可能作出賣出的動作。------------------------------------------------Q21416：你好成哥，首先感謝你一直熱心解答我地問題，咁多年來除左教識我投資的正確觀念之外，亦都令我培養到一個波瀾不驚既心理質素。想問下譚仔準備上市，你點睇佢既投資價值？本人由細食譚仔食到大，對呢間公司有情意結，而且覺得佢連鎖化之後係管理同marketing都有進步，手上亦無類似版塊的股票，想問下值唔值得投資？龔成老師：初步分析，譚仔有質素的。佢有品牌，有規模，以及有穩定的顧客，現金流強，整體不差的。不過，香港飲食業競爭大，同時入行不難，對是對佢扣分的地方，加上香港人好貪新鮮，因此佢都不能一定話品牌永遠穩固。睇翻佢資料，譚仔及三哥品牌擁有超過二十年歷史，合共經營148間餐廳，包括覆蓋港九新界18區的72間譚仔餐廳及72間三哥餐廳、中國內地深圳的1間譚仔餐廳及新加坡的3間三哥餐廳。根據2019年的餐廳數目，調查機構歐睿將譚仔列為香港亞洲粉麵專門店的第1位。假設顧客每光顧譚仔100元的生意，食材成本佔22.9元；有31.1元是員工；約23是租金及折舊，扣除其他開支後，譚仔的純利仍有19.7元，扣除所得稅開支後，亦有17.8元的淨利潤，以香港經營食店來說，是高利潤的（不過，數據都是上市前的數據，所以不排除會執靚盤數上市）。整體上，這企業都有質素，但不能定為最高質類，同時，增長力不能說是好強，這股如控制注碼，都可投資的。------------------------------------------------Q21417：阿sir, 昨日我經過黃竹坑地鐵站，影左幾張樓盤上，立刻有兩個女門神企我左右隔離有個仲追住塞咭片黃竹坑地鐵上蓋我覺得呢度最有投資價值因為正頭喺地鐵隔離而且除地鐵外其他交通都方便附近都多野食景我唔知望唔望到海阿sir你有錢不如買下我想買但冇錢我喺黃竹坑做野睇住佢變發展潛力好高而且仲要喺南區不過先睇埋佢開售呎價先問左至少30000龔成老師：《5年買樓4部曲》都有講，黃竹坑係我其中一個睇好的地區，長遠一定有價值，不過，新樓的確好貴，唔會考慮，其實果度都有少量二受樓的，都可考慮。我自己都是南區大，都見證當區發展，地鐵站，兩個站能金鐘，加上南區密度較低，工廈變商廈，價值一定有。但我對新樓興趣不大，因為一般都有溢價。------------------------------------------------Q21418：Ah sir，想再問下我現時持有3.43粒Bitcoin，現市值約160萬，計劃呢2-3個月內賣出一半或全部，套回現金後應該點樣部署投資？我想5-8年內儲到1000萬移民，會唔會aim太高？我30歲，現金大概10萬，有15萬喺投資收息保險基金(收每月約$900息)，約有20萬錢喺股票。做零售生意已4-5年，銷售額穩定但唔算太高，每月七除八扣約賺2-3萬。另外有份半職收入約15000(但計劃做到9月就會quit)，有個牌可隨時入返行。但我負債較高，連公司借貸約仍有100萬未還清，每月大概還緊3-4萬。我理財能力好弱，成日唔識點計好啲錢。多謝你耐心回答龔成老師︰如果你要5-8年內，透過股票將資金翻幾倍，其實係好難。假設投資回報有10%（連股息再投資），若你每月投資$10000 + 100萬本金，8年後大約會增值至350萬。這個回報程度，會相對合理。在進行投資增值前，你要先審視負債部份。如果你負債利率係太高，我建議你先還清相關債務，才開始投資。因為高債息，係會好影響你長線回報。收息保險基金，回報都有7%以上，勉強算係可以。但你要留意，這個回報率是否保證，將來係唔係一直維持到。另外，Bitcoin本質來說，這是人為創造出來的，絕對不是「資產」，有沒有真正的價值。不過，佢可能有交易價值，但這個價值有多少，無人知。所以結論就是，佢的波動會十分大，而你現時好集中在這項目，這會有好大風險，因此從整個財富的配置角度，宜減持。將來贖回Bitcoin後，這些資金可以投資一些增長型股票。同時，你若每月有閒錢，都建議你用來月供優質股。但潛力股波動性和風險會較高，若你係投資經驗較少，最多只可佔3成。到較大經驗，才升至5成左右。現時大市在合理區，現金和股票比例，最好各一半。你每月閒置資金，可以先用一半做月供，其餘儲起。將來有新資，如贖回Bitcoin後資金，都可按這個比例配置，去慢慢分注入貨，並長線持有。但緊記，你做生意可能需要較多流動資金，作配置時，要先考慮生意部份。因為佢係你主要收入，必需排在其他投資項目之前，去優先處理。------------------------------------------------Q21419：阿sir，近排開始了解債券，唔知阿sir有冇投資債券？我見銀行可以買內房或其他公司的債券，自己研究左，想買雅居樂的內房債，出資和貸款5:5，利率大約有6-7%，你了解風險高嗎？有些內房債(佳兆業)可以做到有11%，但有點怕所以唔考慮，怕佢違約。之前睇左你的片，每月存1萬，5年可滾到100萬，真係好西利。我計過下，要每年平均有10%回報先做到，請問當時你係投資咩？月供股票嗎？每年有10%回報都幾難龔成老師︰債券，這其實只是「產品」，物業、優質股是「資產」，所以從財富本質上，我地應較集中持有「資產」，才對我地最有利(你可以睇睇《財務自由行》一書。我從財富本質上，講述了當中原理)。同時，現時息口低，但未來有機會重回加息週期，債券未必是最好的投資工具。而且內房負債偏高，係一直都存在的問題，所以投資這行業的債券，係有一定風險。你要睇翻每間公司，佢現時的財務情況，以及該債券的評級，違約的風險。如果評級A，都可考慮，去到B級，就要小心。而我自己無買債券，主要透過有優質股，好似比亞迪(1211)、金沙(1928)、中生(1177)等等，在合理，甚至平宜區時儲貨，之後長線持有，才累積到的成果。當然，我組合未必每年都有10%增長。但我地投資係長線，當你拉長用多年來計，就會得出這個回報。------------------------------------------------Q21420：我見你話「同一行業不能高過3成、同一股票不能高過15% 」，點計？(股票投資總額)計算, 是嗎? 龔成老師：在股票組合內的比例，同一個行業，不宜多過30%，而同一隻股票，佔比不能高過15%。方法是以長期的平均股價計算，例如過往一年的平均股價，再乘以你持股的數目，以每一隻股票你擁有的市值計。不過，你唔需要執著每一個%，大約數就得，不用一過少少%就立刻賣出，因為這只是一個指引的參考大方向。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

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