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【龔成問答信箱】（Q20161-Q20180）

Q20161：

Hello龔sir 我用緊你課堂派既企業評估表做388分析，有一點想請教。

請問點解佢總債項除股東股益去到715％咁高？
咁高負債係咪會影響佢既優質度？

龔成老師：

你無計錯，的確是700%，在表面上，負債是高，但這其實只是一個表面的指標。

因為公式是總負債÷股東權益，而港交所（0388）的股東權益並不高，因為佢本身資產不多，並不是利用資產去創造財富，同時，佢一直的派息好多，當一間公司不斷派息，加上折舊等因素，就會令股東權益的數字較細。

這就會令除出來的數，負債比率變到好高。

另一方面，佢有足夠的現金流，佢現金流強、穩定，這就可以減少負債方面的風險。其實企業我地都會這樣分析，如果佢本身的現金流較強勁，就有更大條件去承受較高負債。

當然，這始終都會扣分的。

當我地見到總債項除股東權益去到700%，我地就要深入分析，先能確定佢的風險程度。如果你睇翻佢的「資產負債表」，你會見到佢的「流動資產淨值」，多年都都能保持正數。

佢雖然流動負債較大，都有足夠的流動資產，因此，其實不用擔心。而佢長期負債其實是不多的。

這反映佢的風險程度不是過高。

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Q20162：

龔Sir，小弟9月才開始炒股，倉內全是購證，小米 比廸 中海油 平e ，但錯過了美團 比電 騰訊等大升幅

（都買過，賺過，都好早放左），但睇返轉頭全倉係贏左30%（都好似覺得自己幾叻，但其實係因為牛市）

而家大市調整，輸返10%。其實想問龔Sir，我想買正股，但得廿萬，做唔到投資組合，只可買三隻

日日見您講買價值，點先知合理價係幾多？可否直接講幾錢以下先可以買，
因為我真係唔識...多謝龔Sir！

龔成老師︰

記住，短炒和這些衍生工具，都唔係一個好架投資方法。短線可能有機會賺少少，但長線多數係輸，這是經驗之談。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

若你係年青至中年人士，應用"平穏增長股" + "潛力股"作組合。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或

潛力股︰小米（1810）、中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

現時"平穏增長股"都在合理區，而潛力股只有安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）勉強算在合理區頂部，可分注慢慢入貨，其餘都略貴，想買就要等一等。

但留意，現時大市是合理水平，資金唔建議咁快用盡。要留有部份，等大跌市機會，可以用來掃貨。

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Q20163：

另外我想月供40k
應該20k 2800, 20k 3067好

定係40k 3067

因為覺得恆指被大隻科技股（700）壟斷左⋯⋯2800 同3067會唔會重複左？

龔成老師︰

盈富（2800）和安碩恒生科技（3067）的確會有部份持股，出現重覆架情況。但問題不算大。

盈富（2800）係相對架全面架一個ETF組合，當中包括52間不同行業和種類的股票。佢會係一個較平穏架選擇，月供時你可用佢做重心。

至於你者比重，要睇翻你年紀，如果你係較年青，可以盈富6: 安碩恒生科技4。越偏向中年，安碩恒生科技比重就要相對減少。

現時大市只在合理區，每月資金唔好盡用。最好留有部份，等大跌市出現時，可以用來掃貨。

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Q20164：

Hello，龔成老師，本人37，上次看了老師建議，我已經開始買左少少股票，亦因資金有限，希望老師幫忙睇睇組合問題，謝謝

9988 15股 每月平均$1000
3067 100股 成本價17.51
1810 250股 成本價28.4
6993 500股 成本價15.52
2158 100股 成本價58.6

1）以上股票暫時只想月供2-3隻，請問哪些較為合適？

2）2158 是暗盤買的，現價跌咗好多，是否等佢上回去才賣出？

3）6993 如放長線，合理價大約幾多？

4）發現組合沒有舊經濟股，請問需要配一些嗎？有哪些推介？

感謝老師回答

龔成老師︰

1） 阿里（9988）、小米（1810）、安碩恒生科技（3067）都可以，但由於佢地都係潛力股，風險較高，只宜佔組合4成左右。

其實部份，你應該供平穏增長股，好似盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）。

2）醫渡科技（2158）提供基於大數據和人工智能（AI）技術的醫療解決方案。集團主要向醫療行業的主要參與者（如醫院、製藥、生物技術及醫療設備公司、研究機構、保險公司、醫生和患者以及監管機構及政策制定者）提供服務和合作。

根據安永報告，於2019年，集團收入在中國所有醫療大數據解決方案提供商中排名第一，在中國醫療大數據解決方案市場中的市場份額為5.0%。

睇翻大行對佢2020-23年預測，收入和毛利增長分別為73%和83%，增長力唔錯。佢平台有一定擴張性，長遠受惠更多醫療保健客戶使用平台。不過公司客戶過度集中，以及依賴公共部門。

佢整體係有質素，但上市不久，很難去估值。只能說投資係可以，但要注意風險，唔好太大注。如果你持貨不多，可守，如太多就可能要減。

3） 你只是小注，可以長線持有。佢上市唔耐，好難有個較準架估值，以佢2019年純利10億計，現時市值達900億，現價絕對唔平。

4） 需要加入一些舊經濟股，我1） 所提及的都可以。

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Q20165：

你好，想問問我持有884@$7.04 & 1755@$23.1 可以繼續持有嗎？

可以溝貨嗎？呢幾日跌了好多。。
。謝謝

龔成老師︰

廣泰國際控股（0844），佢係一間功能布料及內衣製造商，提供嬰幼兒以及成人之功能布料及內衣，包括黛安芬、安莉芳、曼妮芬等等。

睇翻佢市值同收入都好細，再加上佢多年出現虧損，暫時睇唔倒有投資價值，建議沽出。

新城悅服務（1755）在內地提供物業管理服務及相關增值服務，當中包括住宅、寫字樓等。

此股質素只算係一般，你可持有，但唔建議過多。

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Q20166：

龔sir.您好我今年30歲，以前係月光族，而家先開始想認真儲錢。。

請問如果我有＄3000做月供，以下安排會分得太散嗎？
要減1－2隻？定有其他更好嘅長線股？

1093石藥集團＄500
00941中國移動＄1000
2800盈富＄500
0823領展＄500
0788中國鐵塔＄500

龔成老師︰

你算年青，投資策略應以增值為主。中國移動（0941）主要係收息，無乜增長力，唔適合你。

另外，如果手續費去到本金的1%，就開始高，會對你長遠的回報有一定的影響。

我會建議你集中$2000，只供盈富（2800），由於盈富本身是一個52隻股票的組合，因此有分散風險的作用。所以，就算你只集中在這一隻，都無問題。

餘下$1000就先儲起，等大跌市機會，才動用。

之後，可再慢慢增加翻潛力股。

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Q20167：

阿sir, 現時股票 3成， 現金 7成，股票包括有66， 1177， 823， 788， 1928，1810， 2845。

現時想買既1211， 285，388， 700，968都貴，請問係咪等佢地到合理價位先入市比較好？

因為近排都升得太誇張，但佢地又離合理價好遠，如果一直等跌又會唔會miss左入貨機會？定係我地作為價值投資者要耐心等待入市時機先買優質股？

謝謝

龔成老師︰

你現金與股票比例適合，持股可長期持有。

比亞迪（1211）偏貴，要回到$120才較合理。其餘4隻，都要回起碼3,4成，才算合理水平，才可以開始慢慢分注。我建議你月供2845。

其實作為投資者，買入股票除左要優質外，價位都好重要，佢會影響你長線回報。

如果你完全無貨，怕錯失機會。可以考慮係唔算好貴架水平，先入一小注。又或者，現時開始做月供，去慢慢儲貨都得（比亞迪除外，因太貴））。

另外，現時大市在合理水平，現金和股票最好各一半，所以你現時入多少少貨都係可以的。

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Q20168：

龔sir, 你好，我是58 歲的退休人士，想用50 萬買一些隠健的收息股，請指教。
謝謝你！

龔成老師︰

作為退休人士，投資目標應以賺取現金流為主。因此，你投資「收息股」係正確的。

現時的$50萬，暫時只能動用$30萬，因為大市唔算平，你要分注投資（慢慢咁入，唔好一次過入晒。）。留下的20萬資金，就等大跌市機會，才大手入貨。

收息股的組合，目標是5%、6%股息率︰港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）都可以。

另外，有些更有超過8%的高息股，但股價就略有風險，你可以小注考慮，例如佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）等（記住，股價略波動，不能太過大注）。

由於你目標係收息，所以佢股價上出現波動，你係唔需要理想（除非係本身長線質素，出左大問題。）。

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Q20169：

龔成老師，我今年27歲，最近升職人工約有50K一個月。我想增加月供金額，請問應該供多隻

還是增加現有月供的金額？謝謝。

現時持股:
0066 [email protected]
0823 [email protected]
1211 [email protected]
2800 [email protected]
9988 [email protected]

現時月供:
0066 $2,500
0823 $3,000
1211 $5,00
2800 $3,000

龔成老師︰

現時比亞迪（1211）己經偏貴，月供要停一停。現時你月供中股票，比較少係潛力股類。或考慮：GX中國電車（2845）目標是扣除費用及開支前，與Solactive中國電動車指數NTR「相關指數」表現緊密相關的投資回報。

持股中最重就係比亞迪A股（002594），中國因為能源問題，長遠一定要發展電動車，這是大方向，故此股有一定投資價值。

由於近期不少車股被炒起，此股現價略貴。無貨可以現時入少少，到有明顯回調才再慢慢加注。

潛力度是有的，但會比較波動，如投資宜慢慢分注，可長線。

未來你可以加入一些潛力股，去提升組合的增長潛力。但由於佢地比較波動，以你年紀，最多佔4-5成左右會較理想。

潛力股︰安碩恒生科技（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）、港交所（0388）、舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）。

現時大市只在合理區，每月儲唔好盡用。要留有部份，等大跌市機會出現時，可以用來大力掃貨。

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Q20170：

老師 883 可以進場嗎 現價 想入3萬股 7.9

龔成老師︰

中國海洋石油（0883），質素都算有，但不是最高質類別，佢對油價較為敏感，所以，如果長遠油價向上，佢都會增值的。

雖然佢都有一定的規模及質素，但卻不是最高質素的企業，這是由於佢地的產品自主力較弱。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢地處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。

現價算係合理水平，可分注。但這類商品企業，你可投資，但就要明白不是最高質的企業。

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Q20171：

你好～
唔好意思呀 ， 希望可給予少少意見：
現在手持 1800 有10手 ，
同 0005 有5手，
1800 係平均 $8.9入 ，
而0005平均$53入

見1800 不斷有負面新聞出現
我應該繼續手持嗎？
感謝感謝

龔成老師︰

中交建（1800）不是全無質素，但近年賺錢能力有所減少，這股不是高增長股，之後只會平穩增長。

暫時都唔好對股價有太大期望，目標只是收息，你預股價上得較慢，負債較高，因此市場估值都不會太高。

持有係可以，只要唔係佔你組合好多，就無問題。

而匯控（0005）同樣主要係收息，如果你係將近/已退休人士，或者係好保守架投資者，此股適合你。

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Q20172：

Sir唔知我嘅策略是否正確呢，2O2O年3月趁個市低入貨，但因為新手所以只敢買地產股1972,405,823銀行股2388收息股548

之後開始入咗1177 ，2382。

但因為資金有限所以今天放咗啲地產股1972,823,405銀行股2388（大概有萬幾元利潤）

因為見它們行得好慢，所以想轉碼去1448,1177,1830等低位入。我這做法正確？謝

龔成老師︰

你投資架股票都係有質素，但策略上唔正確。我地投資股票，係希望買入一些優質企業，透過佢自然增長，達至財富增值目的，所以係要長線持有。

而組合中，我地唔可以只係買晒一些潛力股，好以舜宇光學（2382）、小米（1810）、中生製藥（1177）、福壽園（1448）等。

佢地的確增長力高，但風險同樣大，唔可以持有過多。若你係年輕人，大約佔組合一半都可以，再年長一點，就要調低個比重。

其餘部份，應配置一些平穏增長股（好似盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）），佢地升得無咁快，但相對穏健。用這樣配撘，才會令成個組合有穏中求勝架效果。

而越秀房產（0405）和深圳高速公路（0548）這類收息股，只適合將近或已退休人士，創造穏定現流之用。

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Q20173：

龔 SIR，我是你的忠誠讀者, 由第一次接觸理財書時到澳門圖書館排隊借書, 到現在毫不猶豫買你的書學習, 非常多謝你慷慨傳授理財概念! 我一直在等澳門開課, 希望可以深入學習!

我一直想在澳門買樓, 由4年前月入17,000澳門幣及沒有首期的情況下, 我膽大購入買菲律賓賭城區的樓花期房, 因疫情關係未收到樓, 所以未有租金產生現金流

但我沒有後悔, 反而在股票上沒有概念, 用僅有的存款高價$2入了22萬股1383 (太陽城) , 至現在沒有沽出,
此後才接觸到你的FB專頁, 今個月我剛完成房子供款後, 手上只有5萬元現金, 之前以$30.2購入1手 00175 (吉利汽車), 我現在月入37,000澳門幣

扣除所有家庭開銷、健康保險及保險月供基金後, 每月儲得18,000, 請問我應該如何配置股票組合重新出發

因為我並未放棄在澳門置業的心願, 想盡快上車, 謝謝!

龔成老師：

其實我地最重要是做好「財富組合」，當中在物業、有股票，你投資外國樓都是資產項。

至於股票方面，你要選較優質的，長期持有，太陽城（1383）質素不太好，要找機會賣出。而吉利（0175）有質素，可長線。

你現時要開始加大儲蓄，有基本的現金，同時分注投資股票。由於你打算之後置業，因此現時投資股票不能太過進取。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股小注好了。

你可以考慮盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067），但就要明白波動性比上述會高左，同時風險大左，你要自己平衡。最好分注慢慢買入。同時只能小注。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q20174：

老師你好，本人90後，新手。1.13買入 838，8.6買入1108，1.33買入2038。

共投資十萬，錯過了止蝕位，請問可睇長線嗎？謝謝🙏🏻

龔成老師︰

我係唔會定止蝕位，如果係優質股，下跌反而造就入平貨機會，重點係個企業有無質素。

億和控股（0838）主要從事生產模具和零部件以及自動化組裝服務；以及從事小額貸款業務。

睇翻佢盤數，盈利都幾唔穩定，上落都幾大，加上股本回報率處於低水平。再睇翻企業本質，公司獨特性唔強，同埋規模唔算大。

整體來說，投資的價值只屬一般，不宜太大注。

洛陽玻璃股份（1108）為內地最大的浮法玻璃生產商和經銷商之一。主要從事光電電子和信息顯示超薄基板玻璃的生產和銷售。

佢盈利波動好大，而且負債都唔少。若你想投資都可以，但只宜小注。

富智康集團（2038）質素只屬中等，如果佢佔你組合唔多，可以守住先。

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Q20175：

你好 請問你對857中石油有咩睇法？

龔成老師︰

中石油（0857）都算有質素，但這始終是商品企業，產品沒有差異性，只能賺取合理的利潤，不算是最高質的類別，投資價值中等，這類股不宜持有太多。

石油是商品，當中沒有差異性，佢地要將石油賣出，只能跟國際油價，這令佢處於被動狀態，沒有價格自主的能力，這令佢地的獨特性有限。這類商品企業，都可投資，但就要明白不是最高質的企業。

由價佢會比較受油價影響，自主能力不強，加上油價中短期可以好波動。長遠增長力只屬中等，現價合理，小注持有可以。

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Q20176：

龔sir, 你好. 本人現時28, 與父母同住, 月入1.5K.

你說當市場進入大升期的最後階段，亦是遠離市場的時候。若果現時持有以下資產

應該繼續持有/轉投其他產品/離場？可以給我一點意見嗎？ 另外1448同285算是潛力股嗎？
有沒有投入市場的空間？

0002 81.95@500
3988 2.69@1000
2800 26.18@500
6690 25.55@200
31.90@200
3067 20.48@100
1810 29.10@200

從網上平台認識你數個月，你比坊間的分析師好好多, 別的只會說那隻好，可以炒賣

賺多少。你是難得一遇的一位，經常勸喻大家不要炒賣賺差價，要有心理準備接受股價的波動。

很高興認識你，剛看完你的作品「大富翁致富藍圖」，令我明白到自己與富翁的距離是有方法拉近。

現在準備看「股票勝經」，接著就是「選股勝經」真的十分期待。希望將來有機會上你的股票班，
見你真人一面

龔成老師︰

我地投資股票，係希望買入一些優質企業，透過佢自然增長，達至財富增值目的。所以，策略上一定係長線。

現時大市算係合理區，雖然部份新經濟股有輕微過熱，但整體大市未算狂熱水平。你現時持貨，可持有。

中生（1177）和比亞迪電子（0285）都係潛力股。由於你年輕，投資應以增值為主。

持股中，中行（3988）和中電（0002）增長力較一般，唔建議持有太多，主要原因是你年輕，未必最適合你。海爾智家（6690）畢竟係新股，不確定性較大，同樣不宜太大注。

未來時間，你可以用"平穏增長股" + "潛力股"，去創造一個月供組合。用每月5成儲蓄去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、平安（2318）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、長建（1038）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）或

潛力股︰中生（1177）、福壽園（1448）、安碩恒生科技（3067）、港交所（0388）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

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Q20177：

老師你好，本人睇咗你嘅著作好幾年，30多歲，之前喺樓市賺咗接近200萬，之後係2018年, 接近高位既時候買入左幾隻銀行股，諗住可以收股息幫補吓計劃讀書嘅生活費

之後再分別買入唔同嘅股票，經歷咗上年嘅大跌市之後，都冇重整過，而家想睇下可以點部署。

因為賺咗錢之後，想增值下自己，所以報讀咗一個碩士課程，因為先生係外國人，我亦都移民咗去外地

現時係全職學生，生活簡單，冇乜支出，上年開始每月供2000蚊盈富基金

暫時只有小量既股息同基金收入（大概二萬蚊一年）同埋10萬蚊現金，但係儲到嘅錢唔多，想重整下個組合，發掘下資產增值嘅機會，所以想請教下老師你：

005 x 1200
1398 x 5000
939 x 6000
175 x 1000
006 x 1000
778 x 3000
11 x 200
2800 x 619
1137 x 5000
2869 x 2000
950 x 3500

謝謝解答

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你30歲，其實應著重增值，現時你持有的部分股，只是收息股，例如上述銀行股及電能（0006），你應該等佢地上翻D時賣出，轉較有增長力的股，就算轉盈富（2800）對你地長遠財富都較利好。

至於其餘股票，問題不大。

現時你保持月供盈富，以及餘下部分現金，等入一些優質股。

可考慮：銀娛（0027）、恆基（0012）、港鐵（0066）、平安（2318）、粵海（0270）、領展（0823）、希慎（0014）、太古地產（1972）等，你可以了解下這些股票，然後從中選股。

如果想增長力高少少，可考慮：安碩恆生科技ETF（3067）、阿里（9988）、騰訊（0700）。

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Q20178：

阿sir你好，屋企人2014同2015年間買左3隻股票，一直都返唔到購入價，應該點處理？謝謝

01668(華南城) : 本金$50,000 00261(中建置地): 本金$10,000 08198(新濠環彩): 本金$15,720

龔成老師：

華南城（1668）不過不失，不過增長力比過往略有減弱，現價合理，但潛力度不足。

這股唔建議持有太多。最好賣部分，餘下守住先，但預佢的增長力不強，要上翻去較難。

ＧＢＡ集團（0261）已經無乜投資價值，賣出較好。

樂透互娛（8198）已經無乜投資價值，賣出較好。

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Q20179：

龔成你好睇咗你的page幾年，第一次向你請教意見，想知如何善用手上資金。月入2萬，儲到6成。

手上流動資金：保持住有15萬
長期做定期：90萬 （約2.3%）

股票持有：
（投入成本約35萬，市值約負5萬）
建設銀行（939），買入價$6.5
中國銀行（3988），買入價$3.3
阿里巴巴 （9988），買入價$260

打算1-2年內置業，估算花70-80萬

1）現在做定期的資金該繼續做定期嗎？
還是撥一部分去投資股票好？

2）帳面負數情況下，該繼續持有每年收息好，或是加持減持好？

好感謝你肯睇同比意見大家

龔成老師：

1）因為你打算1、2年內買樓，而買股票，要長線先有回報，中短期則要睇到時市況，所以，建議你保持定期，等買樓。

除非你見到大市有明顯下跌，就投資小部分，到時買一些風險較低的優質股。

如果現時想買股票，只建議動用$10萬。

2）最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。

你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。

你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？

即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。

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Q20180：

龔sir你好，有問題想請教下。

今年30歲，月入24000，儲蓄20萬，無任何投資經驗及概念，畢業出黎做月光族，最近先開始留意下，希望5年左右存到首期約60萬投資大灣區物業，可以未來收租，退左休有長遠收入。

本金唔多，現時係銀行月供緊RMB，另外每月大約可攞4000出黎作投資用，有2個想法，考慮一部份月供一隻可長線投資的股票，一部份做中風險投資

請問建議可如何分配?網上太多資訊自己都有D混亂，第一步係咪建議可先滚大個本金再作計劃?

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

你這個年齡，是財富增值的黃金時期，要好好把握，盡你一切的力量去儲蓄、投資、學投資知識。

你可以投資「平穩增值股」+「潛力股」，不過，由於潛力股要求你有一定的投資知識，因此這刻不用急著投資，你可以集中在平穩增值股先，潛力股小注好了。做月供股票，每月$4000。

你可以考慮盈富（2800）$3000。

安碩恆生科技ETF（3067）$1000。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。

另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。

由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【龔成問答信箱】（Q13021-Q13040）

Q13021：

老師，我係你學生，我現在比較集中看354的財務報表。

雖然當中也有很多看不懂的地方，但就我分析，儘管中美貿戰影響華為大概1年，354在2019上半年的業績還是錄得15%增長，似乎華為本身的影響未轉移到對中軟的影響。

假如下半年保持同樣業績，2019全年比2018還是有增長，而且現價似乎非常折讓。

請問我的分析是否正確？抑或我遺漏了其他重要的地方？我對自己的信心不大

龔成老師：

中國軟件國際（0354）的本質不差的，從財務報表可見，佢的確無受華為事件的影響，但我地在年報裡得知，華為的確是佢的大客戶。

因此，我地要再折解當中的關係，當華為受影響時，對佢來說，是沒有影響，還是影響未出現？

所以我地要好仔細分析企業的業務情況與發展，暫時睇，如果華為自身面對的問題，只是中短期，對佢影響仍未到好大，但如果華為自身面對長遠問題，就無可避免地，要將一些成本減少，甚至要改變當中的部分經營模式。

就現時的情況，華為有部分業務，的確有較為長遠的影響，這些影響會產生鏈鎖效應，對中軟都有影響，因此，可以推論對中軟有部分影響。

所以，我地可以分析出，中軟會因而受影響，但我地從財務報表睇，佢本質仍是好強的，這反映這企業就算被影響，也不會因此而質素轉差，只是增長力會受而拉低。

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Q13022：

睇完你既書之後我在想，我幾時可以發掘一隻10倍股

點解巴菲特可以在比亞迪仍未有人識既時間已經注左咁多資金落去

龔成老師：

投資潛力股是高技項的動作，就算在我的股票班，潛力股都要放在第8堂先會教，因為如果無之前的知識基礎，要尋找潛力股根本無可能。

之前我要教學生「系統選股3步曲」、幾種的企業估值方法，捕捉大市冷熱等技巧，企業優質度的評價與分析，要學生懂得填一份6頁的「企業評估表」，有充足的能力去分析企業，先可以到第8堂的潛力股部分。

因為潛力股往往有危有機，業務的不確定性大，如果無分析企業的能力，投資好多時都會出問題，所以，應該由知識開始。

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Q13023：

老師，我上完你堂，想問白銀問題
上年9月買了3公斤
每公斤大約用了$4000
現在升至每公斤大約$5000
還應該繼續買嗎？

現時擁有的3公斤白銀
約佔所有資產的1-2%

龔成老師：

記住，白銀的策略是只入不出，同時，我會建議你同時持有黃金、白銀。

你可以去到佔總財富3%，之後，當你的財富上升時，你就按比例增持，咁就得。

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Q13024：

老師，本人已閱讀了龔成老師出的80後三百萬富翁、50值博，對比每月供股，個人喜歡等㡳價或合理價購入

本人20歲 資金有限 比較喜歡平穩增值股已持有2388、2638、01、1128 共$12萬多
每次購買都會以$3萬左右購買

想了解應該先建立自己的組合股還是先集中增加其中股數？

因為老師你經常提到的2800、12、1928 我還未購入
而且老師可否講說自己的組合股大約應該是多少隻股和平均每隻股要達到多少股（價值） 還是就個人能力和目標以決定？

龔成老師：

以一個$100萬以下的組合來說，持有5-10隻股票（都要優質股），較適合。

所以，你可以增加盈富（2800）、恆基（0012），然後再平均地增加各股票。

你唔需要計「幾多股」，反而要計「佔股票組合的比例」，盈富佔比較多，其他則按優質度分配，但同一行業、同一股，佔的比例不能過多。

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Q13025：

你上望1177幾高?

龔成老師：

其實我一向都不預測目標價，但只可以話佢$10以上開始有少少貴，這是我過往一直都有講的。

所以，如果$10以上買，只能小注、月供。我相信佢長遠有增長力的，佢仍處於一個不錯的增長力，但就要留意股價都幾波動。

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Q13026：

龔成老師，我一個月會月供6000
想問一下 如果本新有月供開4000盈富同2000港鐵
如果仲想選多一隻供2000元。

12恆基 16新鴻基定1038長江基建 三隻中邊一隻比較值得中長線投資定係會有更好選擇？

龔成老師：

你原本供的，都是優質股，基本上可以保持月供，只要長期進行就得。

如果想加多一隻，你可以考慮恆基（0012），我相信這是質素較好，同時又較有增長潛力的股票，加上現價合理，你長期月供不差的。

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Q13027：

龔sir, 你好。

我近期研究緊收息股，我發現有一隻 3322 永嘉集團 都幾好息，但你嘅50隻收息股又無建議。

雖然上年份annual report 數據好過早幾年，但我見佢年報個負債仍然都唔少，究竟作為收息股買唔買得過？

龔成老師：

永嘉集團（3322）質素一般，所以唔值得推介。

收息股要有持續的股息，就一定要有穩定的業務，以及穩定的現金流，但這股現金流只是一般，同時盈利波動，無法符合「穩健收息股」的條件。

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Q13028：

如果新手，睇你邊本書會易起手？

因為本人27歲，之前經常炒買但多損手爛腳，想開始穩定投資。

本人有五手匯豐平均價67蚊，手上有70萬資金，不如如何投資？

龔成老師：

《股票勝經》、《80後百萬富翁》。

每個人都要經過學習，先懂得投資，最重要是知道自己的不足，努力去學、進步。

匯豐（0005）雖然仍有質素，但已經比過往年代弱左，同埋佢增長力已不及過往年代，所以，只是一隻收息股，不要對股價有太大期望。

另外，以你的年齡，收息股。並不是主打的目標。

同時，我地唔應該太集中在單一股票，要建立一個平衡的組合。

你可以善用這$70萬，建立一個平穩組合，平穩增值股，例如盈富（2800）、金沙（1928）、長建（1038）、中銀（2388）、港鐵（0066）、恆基（0012）、港交所（0388）。

另外，以你的年齡，財富仍有一定的增值力，建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，對你長遠財富有好大影響。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q13029：

老師，我下年2月會用一筆錢，要賣掉手頭上的支票。
想問我應該幾時沽貨好呢？

之前為了鎖定資金，賣了700, 現價較我沽貨時升了十幾蚊，好掟心呀！

我應該如果佈署接下來要沽的股票呢？
謝謝

龔成老師：

你賣出後股價上升，而你有「唔開心」的感覺，這是不理性的投資表現。散戶經常認為自己能在最高位賣出，但這其實是不能做到，因此，這是正常的事，你不用不開心。

如果你做不到理性的心理狀態，就無法成為成功的投資者。

至於你現時賣出那一隻股，就是質素較差的股，記住，唔好比買入價影響你的決定。

另外，你可以賣出佔你組合比例較多的股，這可以減少你組合的集中風險。

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Q13030：

龔成老師 我最近買左你本50隻優質潛力股， 按照老師你既分析， 我係應該投放較多資金落潛力股到。

然後財富增值， 想問做法係咪先而家買入潛力股，然後等市場過熱， 股票價格> 內在價值 既時候放出去。

如果月供盈富既話係咪一邊收取股息 一邊再利用股息投資？

我仲有一個問題想問既就係雖然月供股票係利用平均成本法拉低成本，但如果月供既時候係處於牛市，會唔會變左係愈供愈貴？

龔成老師：

當我地進行人生財富累積，會運用「先增值，後現金流」作方法，年輕人應投資較多增值類資產，而較年長的，則應投資較多保守類項目，因為年輕人的財富系統未成形，同時負擔較少，可承受的風險度較高，所以會著重增值為先。

例如初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到年紀漸長或已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票。

所以，如果你是年輕人，潛力股可佔一半，不過，如果你投資知識不算強，例如連選股、企業估值都未能掌握，潛力股的比例就只可以2、3成。

月供股票是長期進行，最好是5年以上，當中會有牛熊市，雖然牛市有機會令你的買入價上升，但只要供的時期夠長，買入價就能有效平均，將買入風險減少。

當然，如果在牛市第三期，即是狂熱期，你可以減少供的金額，甚至停供，這是可以的，但你一定要有分析大市冷熱程度的技巧。

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Q13031：

老師，你上堂話，低市盈率可能代表倒退，我不明白，為什麼不是高，而是低？

龔成老師：

市盈率的公式：「股價」÷「每股盈利」

你見我地上堂講的股票，不少都在10倍-15倍。

如果有一隻股票的市盈率好低，例如4倍。例如股價$40，每股盈利$10。

這是一個好吸引的價格，但市場為可會出現這個「大特價」？其中一個原因，就是一年的盈利可能會倒退。市場就是明白這點，先會得到4倍這個大特價。

當下年的盈利，下跌至$2，下年的市盈率，就是20倍了，你上年以為好平的價，到下年其實不平的，這就是低市盈率，可能出現的情況。

當然，不代表低市盈率就有一定有這情況，但這只是講，可能有這問題，因此不能一見低市盈率就買入，而要小心分析之後的情況。

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Q13032：

Hellooo 我係你fans

想請問我今年fresh grad 月草兩萬五 想三年內有三百萬 應該點投資呢

龔成老師：

每月儲$25000，3年能儲到的本金就是$90萬，要打上$300萬，要有幾倍的回報先得，這一定是較高風險的，你要自己衡量。

你集中投資潛力股，例如投資3-5隻隻最好是投資市場未發現的潛力股，由於這方法要有較高的技巧，你一定要在選股、企業估值、企業質素評估方法，有一定的水平先得。

同時，你要不斷花時間分析股票，希望比市場早一步找到潛力股，並買入，這就有機會成功。當然，集中潛力股一定會令你風險提高，你要自己衡量。

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Q13033：

Hello你好，留意左你個page年幾 一直都好buy你既諗法
我想問如果我想買金 應該點買呢。去金行買定係買金既期貨？

唔好意思問題可能比較膚淺
我都係岩岩先接觸投資

龔成老師：

黃金、白銀，都是貴金屬，這些都可以作為財富分配的其中一部分，因為供應有限，當中有一定的價值。

但由於沒有現金流，所以，不用投資太多，你可以部分買實金，即是到金舖買，但只要佔總財富1%-3%已得。

如果你睇好中長期的金價走勢，其實可以買少少金etf，與上面的並行進行就得。例如ＳＰＤＲ金ＥＴＦ（2840）。

我會較建議買實金的。

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Q13034：

本人於3.24 買入約20萬股347鞍鋼，請問老師如何看此股

龔成老師：

鞍鋼股份（0347）本質屬中等，但有較受大環境影響。

佢始終這只是商品企業，沒有一些太大的優勢。近年盈利上落較大，難以達到穩定生意與盈利的投資擬標。所以整體的投資價值只是中等。雖然這刻的股息率不差，但下年有機會因盈利回落而略減，要注意翻。

持有這股不是不可，但就不建議持有得太多。

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Q13035：

龔成老師您好，本人係一名家庭主婦，股票新手，現在想用廿萬投資股票，希望6年後能翻倍，請問有可能嗎？
全部用月供股票方法，續少續少供嗎？

還是一，兩年內供晒，滾存落去呢？
可以教教我嗎？

龔成老師：

如果要6年升一倍，每年平均的複息回報約12%，其實都可以做到，但就要多少少技巧。

如果全部月供平穩增值股，平均會得到8%-10%的回報，所以，你最好留翻少少現金，等大跌市時買入，這就會增加你整個組合的回報率。

首先，你可以將$20萬的6、7成的資金，用1、2年時間，每月月供盈富（2800）、銀娛（0027）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、粵海（0270）、領展（0823）、港交所（0388）等（你要在當中選股）。

另外，你建議你多增加投資知識，在選股、企業估值、投資時機上落功夫，之後就是利用這些知識，去將餘下現金的運用。

這些餘下的現金，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，懂得捕捉買入時機，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q13036：

龔成老師，最近大市有啲難捉摸 所以由短炒轉攻中長線股票，我早前入左必瘦站（1830）@2.85，覺得呢隻股票值唔值得長渣？

另外仲有隻日清，4蚊買左2手，一直都想加， 依加加會唔會唔係好時機？ 唔該曬！

龔成老師：

其實市況根本好難捉，所以一向都不建議短炒。集中長線持有優質股，是最好的方法。

必瘦站（1830）有質素的，佢生意穩定，同時有平穩增長的情況，電佢盈利都不錯，保持增長。

比較特別的是，佢的派息比率高達100%，每年都是。這反映兩點。

第一，佢有自我成長的能力，不用投資太多的資金，都能令企業成長，這是佢優質的地方。第二，管理層重派息多過企業增值，因為管理層未無太大的發展意慾。

我相信這是不錯的收息股，現時10%的股息，亦很吸引。但市場是公平的，佢股價不太高，先會有10%的股息，而市場點解比佢的股價唔會太高？

這是由於佢的業務，點都會有不確定性，就算過往派息不錯，也未知之後的業務、盈利、派息，你要明白這點。在注碼上，不要太過訓身。你可以持有，長線無問題。

至於日清（1475），有質素的，只是近期升到略貴水平，你有貨可以持有，但最好回少少先加。

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Q13037：

老師你好，我是投資新手，剛好30歲，覺得不得不學習投資，希望將來生活有保障。

我擁有一手匯豐，由於最近社會問題，已將少量港幣轉做美金，另外早年都買落儲蓄保險每月2000，已供完一半年期，餘下大約5萬流動現金可以做投資。

我現在考慮6823 ，435哩類收息股，友邦都係考慮之列，但現在是不是入市時機? 請給我一點意見，謝謝

龔成老師：

匯豐（0005）雖然仍有質素，但增長力過往年代有所減弱，只是收息股，不要對股價有太大期望。而你30歲，其實是財富增長的黃金時期，所以，你應增加投資知識，並投資增長力較強的股票類別。

至於轉美元，其實無必要，港幣有匯聯，無野好擔心。

香港電訊（6823）、陽光（0435）都是不錯的股票，但增長力都不強，你最好小注投資，反而應將餘下資金，投資較有增長力的股，例如最基本的盈富（2800）。而
友邦保險（1299）亦是不錯之選。

現時大市處合理區，可以一邊投資一邊留現金，而餘下現金的運用，就是等大跌市時出手，如果你能在這段時間學好選股等技巧，到大跌市時就能把握機會，財富增值會更明顯。

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Q13038：

龔成老師，之前看了你兩本關於投資概念的書（50倍升股及300萬富翁），很認同你對財富的觀念，股票是資產，不是數字。

我有內銀及本地銀行股作收息，另有以下持股，但似乎近來企業質素有變，我有些看法，能否指教一下：

178 莎莎：本地因素嚴重影響零售，雖有hktvmall網店，但幫助暫時有限，股價很殘，賺錢能力受旅客下降受影響，我計劃繼續持有，等待零售市道復甦。

6869長飛：受惠5g發展，龍頭級光纖公司，但內地業務競爭激烈，產能過盛，賺錢能力大大下降，中短期未見有見底跡象，計劃賣出。

2018瑞聲：手機設備股，之前熱炒，股價過高，現回到40元左右，屬合理價，但毛利率受壓，增長轉弱，但技術及新業務（Android 部份）可憧景，會繼續持有。

龔成老師：

莎莎（0178），有品牌及銷售網絡，財務數據穩健，對佢長遠不擔心。但中短期一定會弱，但反而是有危有機的時期，只要長線投資就得，不過不建議太大注。

長飛（6869），中短期會有受大的競爭，但行業發展中，加上佢有技術，並不是無優勢的，你可以留小注持有，無問題的，不用全賣。

瑞聲（2018），有質素，但增長力的確比過往年代弱左，持有都可以的，等行業復蘇。

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Q13039：

2018, 522有冇意見提供？

龔成老師：

瑞聲（2018），有質素，但增長力的確比過往年代弱左，持有都可以的，等行業復蘇。

上年手機股熱炒，加上當時有唔少新股上市，這就是過熱的訊號，所以當時是貴。

這刻市場估值回至正常，而這股亦合理，現價可投資，但相信佢中短期都會較弱，要長期先會有收成。

至於ASM PACIFIC（0522），佢多年前已係全球首個為半導體封裝及電子產品生產提供步驟技術和解決方案的設備製造商，包括從半導體封裝材料到後段等。

這企業有一定的增長力，財務數據正面，行業前景正面，因此有投資價值。但從過往的數據可見，業務都有略為波動的情況，始終這類科技行業的變化較大，存有不確定性，分注投資都可以的。

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Q13040：

Hi 我想問384 有股東減持佔總數3%股，洗唔洗降低企業質素。想問友邦便宜價係幾多。

354 2017提及有2026年收入千億目標，2018年就沒有提及，反映主席亂定目標嗎，去年只有105億收入。另外附註中收入有超過一半來自客戶甲，是華為嗎? 是公司故意唔想披露客戶名?

龔成老師︰

中國燃氣（00384）遭股東南韓SK集團旗下SK E&S出售股份，佔總發行股本約3%，套現47億。

我地見到股東減持，可能是不利訊號，但都不一定，因為可能只是大股東需要資金，又或認為當刻較貴，並不代表企業無質素。此股質素上唔見有太大變動，依然有質素，可以長線持有。

友邦保險（1299）有一定的質素，有品牌、有規模，生意雖然做到較大，但仍有增長力，不過就不是高增長，只是平穩增長。

由於保險公司有投資相關收益，所以這亦會令股價略為波動。這股有長線投資價值，很少處於平宜水平，現價就處合理區較上部。如果你有興趣，建議你分注或月供較好。

中國軟件國際(0354)，作為第一個到達人民幣100億位置的軟件服務企業，希望利用「8年時間做到內地首間人民幣1000億」的軟件服務企業。不幸受到早前華為事件影響，雖然影響屬中短期。

但因由未來在中美貿易戰上，尚有很多變數，難免令這個1000億大計受到影響，所以管理層保守點唔再提也無可口非。長期來說，這企業受到的影響未算好大，投資價值還在。

而你所講的客戶甲，就是集團主力戰略合作伙伴「華為」。有些企業基於商業秘密，會唔披露客戶名，避免被對手掌握太多相關資料。

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