錢搵錢，讓國家政府告訴我們何時入市
＊有健康經濟，才是有潛力的國家
＊巴西股市有技術條件見底
＊恆指本週留意事項
—施凌每日5分鐘大市分析2013年7月16日
（聲音、影像教學請看YouTube片段)
大家還記得新興市場在三、四年前是投資者最受歡迎的地區嗎？但近年來這些股市都是橫行為主，由2010初至今，金磚四國中就只有印度的股市錄得輕微升幅，昔日熱賣的新興市場是否一沈不再？
＊有健康經濟，才是有潛力的國家
在剛過去的個多月來，施凌已經有不少分析解釋退市是好事，加息更表明經濟開始痊癒了，健康起來，是更加值得投資的地方。幾年前，大家會經常聽到買入新興市場有非常可觀的回報，例如巴西在2008年低位至2010年的高位，升幅超過130％！但自2010年至今，新興市場的股市一直停濟不前，就以金磚四國中，就只有印度的股市錄得輕微升幅，究竟新興市場的經濟體是發生了問題嗎？首先要看回最基本的經濟數據「GDP」。金磚四國的GDP增長率近年來都有明顯的減慢，尤其是巴西，由2010年的9.3％高增長下降至現時的1.9％，中國的7.5％遠比排第二的印度的4.8％高。既然經濟增長不及從前，自然不能吸引資金流入，振興股市。而此同時，其他相對小的亞洲國家例如泰國，菲律賓和越南的GDP增長卻相反地高，所以投資者都從金磚四國轉投這些較小的市場且較高風險的國家，SET(泰國股票指數)的P/E比率現時已升到17倍，而PSEi(菲律賓股票指數)更加升到19.7倍，但中國和香港的主要指數就只得9-11倍。除了GDP增長，另外是資金流向量化寬鬆政策的國家，短期的資金見到流入了日本和歐洲國家，日本的股市年初至今已升了36％，而歐洲國家，例如德國和英國都見有明顯的升幅，當然還有推出了四輪量化寬鬆的美國，但我們認為資金流入美國是屬於中期的，原因是美國不但能夠維持低通脹目標，亦將要進入加息週期。因此，同一道理，我們可以找出那些新興市場符合通脹預期，GDP增長開始加快，而央行會加息的國家就是我們的目標了。巴西和印尼雙方都在今年加息，由於息率上升會吸引資金流入，加息顯示一個國家的經濟表現良好並且可以持續。回看巴西加息的歷史，加息週期通常維持一年以上，巴西政府告訴我們他們有信心經濟可以繼續增長之餘，亦能夠控制通脹。
＊巴西股市有技術條件見底
巴西的股市指數由今年初高位回落至今已經有超過兩成的跌幅，技術上，現價位於三大支持位置，有條件見底回升。1）現時非常接近頭肩頂的目標同時造出身懷六甲的轉向陰陽燭形態；2）現價到達一年的平衡通道的底部支持開始反彈；3）費氏比率的支持。既然基本及技術分析同時有見底的機會，加上潛在的持續上升趨勢，何不考慮買入相關資產？
＊恆指本週留意事項
上週當施凌還身處台灣時，我們提到恆指最有可能的兩個型態走勢，中線目標都是23600點，一是升破21400點至21800點的阻力，二是反覆下試19100點才見底回升，現時恆指果然受制於阻力，好淡仍然未分勝負。
本週留意事項：
一）美匯不可升破85，同時美元兌日元不可跌破97.7，港匯需要轉強
二）恆指必須站穩20650點，並要以大成交突破21400-21800的阻力確認大升勢再展
三）上證需要升破2150點，1955點為警戒線
部署：
恆指升破21800點積極買入股票，或可增至90-100％。短中線而言，恆指跌破20650點增加機會下試19100點，有1500點可能的跌幅，可以先止賺得減持19426點低位當日買入的部分。施凌現時持貨七成，仍然持有早前買入的石油板塊（但買入時機已過），及科技股板塊、中長線持有內銀、內房、及內險。自23944點見大頂的4天開始看淡，至今已經大跌多過4000點，中長線部分必定會逢低吸納。
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