#830簡訊 爆升一倍的教育股-新東方在線
#文力斯 @股神畢業生
疫症似乎還未緩和，上篇文章的主題為藥股亂舞，小心為上。文章和大家分析三隻受疫情刺激而突然爆升的藥股-歌禮製藥(HK:1672)，中國先峰醫藥(HK:1345)和福森藥業(HK:1652)，讓大家了解它們的基本面不是那麼好，炒消息要小心。
結果如筆者所料，這幾隻股票爆發一兩天過後就打回原型(見圖一至三)。
今次想和大家分析另一隻因疫情彈起的股票，不過不是藥股，是一隻教育股-新東方在線(HK:1797)。
圖一 歌禮製藥(HK:1672)
圖二 中國先峰醫藥(HK:1345)
圖三 福森藥業(HK:1652)
新東方在線在2019年3月上市，屬半新股。踏入2020年，其股價由低位$17 上升到2月7日最高位$39.3，非常強勢。
原因是市場憧憬在疫情影響下，學校為減低人與人之間接觸而停課，主要業務為提供在綫課外教育服務的新東方因而被看好。新東方透過綫上平台和手機應用程式提供課程和產品，收入來自四個分部，大學教育分部收入佔總收入68%，其次為K-12教育，佔17%。另外兩個是學前教育和機構客戶，分別佔總入收3.6%和10%(見圖四)。
圖四 資料來源：新東方在線科技控股有限公司2019年度報告
基本面方面，無錯收入和毛利由2016到2019年每年都有所上升，2019年的收入對比2018年更上升了超過40%。不過，新東方在2019年最終是出現經營虧損(見圖五)。
經營活動所得現金淨額為負數，跟開施傅的讀者們應該知道如何解讀吧。此外，付費學生人數方面，即使有所上升，由2018年1 940 000上升至2019年2 179 000，但其實幅度只有大約12%(見圖六)。
另外筆者在年報留意到，它剛在2019年在武漢開設了一所教師培訓中心，旨在提升K-12教育教學人員的質素及吸引合資格教師加入線上平台，相信這項投資在短期內都不會帶來回報吧。
圖五 資料來源：新東方在線科技控股有限公司2019年度報告
圖六 資料來源：新東方在線科技控股有限公司2019年度報告
新東方的股價強勢是否能夠保持，關鍵在於其收費學生人數能否因疫情影響而大幅增加，但對於處於香港的投資者，未能感受到實際情況。
在基本面不太理想的前題下，以斷估的狀態買入，賭博成份頗高，買入的話要時常留意其股價變動。技術上，暫時仍維持強勢，預料短期內以三角型姿態作調整。紅色線為支持線，支持位大約在$30-30.5，藍色線則為阻力線。
「筆者未持有上述股票，以上分析只為教學和分享性質，並不涉及任何投資建議或邀約。」
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