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Q: 投資等級債 利 差基金黑武士 在Facebook 的評價

#上半年債券績效評比債券基金的風險有2，一為違約風險、一為利率風險。上半年利率風險大於違約風險，因此美元投資等級債，利率風險最高，表現最差。而美元的違約率控制良好，表現優於亞洲。亞高收本來表現一直緊咬美高收，直到恆大事件爆發，亞高收才敗下陣來。

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投資等級債利差在 Anue鉅亨網財經新聞 Facebook 的最佳解答

By Anue鉅亨網財經新聞

2021-08-24 16:08:52 有 52 人按讚

新光人壽上半年投資收益年成長 8.4%，展望未來，將以外幣保單投資海外固定收益獲取穩定利差，並持續投入投資等級債券，同時擇優佈局績優股，持續提升投資收益。

#新光金法說

Tags: 投資等級債利差新光金法說

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投資等級債利差在基金黑武士 Facebook 的最佳解答

By 基金黑武士

2021-07-11 16:45:51 有 168 人按讚

#上半年債券績效評比
債券基金的風險有2，一為違約風險、一為利率風險。
上半年利率風險大於違約風險，因此美元投資等級債，利率風險最高，表現最差。而美元的違約率控制良好，表現優於亞洲。亞高收本來表現一直緊咬美高收，直到恆大事件爆發，亞高收才敗下陣來。

Tags: 投資等級債利差上半年債券績效評比

基金黑武士

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「財經知識補腦、斬斷投資心魔、提倡理財自主」基金黑武士，願獲利與你同在。

基金黑武士，願獲利與你同在。

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By 美股夢想家

2021-04-09 20:31:59 有 197 人按讚

最近專欄做了一些調整，

去年4月開始增加股票觀察名單，這功能有很多讀者喜歡

幫大家整理營運重點，也更能抱住好公司

從年初價值股到最近半導體及科技股反彈都能掌握趨勢

最近加碼的CrowdStrike、Shopify及Square表現都不錯

但專欄內容就是要越來越豐富

未來每周會繼續追蹤股票市場，幫助大家掌握趨勢

另外也會增加一篇固定收益文章，幫助大家打造現金流組合

固定收益包含特別股及債券，這類產品會事先約定利率，

所以都會固定配息，很適合喜歡領取穩定配息的人。

不過因為現在利率超低，所以現在固定收益殖利率也很低，

若想追求高殖利率，常常賺了配息，卻賠了本金，

瞭解現在景氣位階，選擇合適標的就是重要功課

最近美國公債殖利率上升許多，但公司債殖利率卻上升很少，

會出現如此差異的原因在於，

影響美國公債殖利率最重要因素為通膨風險，

而影響美國公司債殖利率最重要因素為違約風險。

持有美國公債沒有任何違約風險，美國政府幾乎不可能倒閉，

投資美國公債只會擔心配息太少，通膨太高，讓報酬被通膨吃掉。

這也是大家最近看到的情況，公債殖利率上升，促使公債價格下跌，

但這絕非美國政府要倒了，而是代表未來經濟成長加速，帶動通膨升溫。

而公司債就是公司發的債券，這種債券違約風險一定比較高，所以發行利率也會比政府債券高，

但也因為利率高的關係，所以當通膨升溫時，它會比政府債券有抵抗力，不會跌得太慘。

投資公司債不怕通膨風險，只怕違約風險，

當景氣衰退時，如果企業獲利下滑，導致還不出錢，準備申請破產倒閉，就會讓公司債價格大幅下跌。

公司債還可以依照信用等級分成高收益債及投資等級債，

高收益債就是信評不好的公司發行的債券，因為營運狀況很爛，所以會用高利債券吸引投資人。

而投資等級債是信評很好的公司發行的債券，由於營運狀況優異，所以不用太高利率就能吸引投資人。

今年以來美國公債跌得最慘，高收益債最為強勢，

以債券ETF為例，美國20年期以上公債ETF下跌12.5%，投資等級債ETF下跌5.5%，高收益債ETF下跌0.1%

背後意義就是今年經濟成長很強，帶動通膨升溫，但企業營運良好，不用太擔憂違約風險。

固定收益產品平常價格波動都不會太大，主要就是為了領取配息，往上漲幅有限，

但在市場恐慌甚至景氣衰退時，卻會往下跌的不少，這是投資前要有的心理準備。

不過若判斷企業可以正常營運並持續配息，下跌就是建立部位的機會，可以打造領取穩定配息的投資組合，

整理固定收益觀察名單給大家

連結放留言

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美股夢想家

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瞭解美股投資，掌握獲利機會。

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By MoneyDJ理財網

2021-03-22 17:36:47 有 488 人看過有 16 人喜歡

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By 自由女神邱沁宜

2019-10-15 11:00:16 有 7,219 人看過有 0 人喜歡

美中貿易戰雖然暫時達成了一項協議
市場為之歡騰
但是初一十五不一樣的川普大叔
不知道哪天心情又不好了
市場可能又要興起一波大的波瀾
想避險？投資等級債券是最合適的
但是怎麼兼顧獲利呢？
買基金買到全世界的朱岳中老師
今天要教大家再破解一個密碼
信用評等ＡＡＡ不一定是最佳投資策率？
怎麼樣獲利與避險　一兼兩顧？
先上課練功，打鐘了，宜起上課囉！！
-----------------------------------------------------
【宜起上課去】
▶▶http://bit.ly/宜起上課去
週二11:00更新

【聽宜講看麥】
▶▶http://bit.ly/聽宜講看麥
週五11:00更新

#邱沁宜#宜起上課去#聽宜講看麥

邱沁宜

自由女神邱沁宜

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別驚訝！自由女神就是你們熟悉的女神主持人邱沁宜！沒點錯！這裡就是知名財經主播，同時也是生活達人、兩性專家、集知識與美麗於一身的邱沁宜官方頻道，喜歡沁宜的朋友趕快訂起來！這個頻道是一個幫助大家一起成長的平台，跟著財金宜的腳步、眼睛、麥克風，ㄧ起追求財富自由、心靈自由，ㄧ起成爲自由女神、男神吧❤️ ㄧ直勇敢探索人生的沁宜，會在這裡分享她的理財、生活、女力成長、中國學習等多元議題，也會嚴選專家來賓跟大家分享有價值的內容。初期設定推出幫助大家實現財富自由的視頻，未來會更從心出發，心靈自由才能享受人生真正快樂！這是沁宜ㄧ直ㄧ直惦在心裡，也是在忙錄工作中，還堅持獨立製作這個平台的原因。目前頻道裡有兩個固定系列視頻，第一個是在週二1900更新的「宜起來上課」，用短課程的概念讓大家吸收了解財經訊息。第二個系列是週五1900更新的「聽宜講看麥」，沁宜會分享她豐富理財和生活的觀點。周末會有精華篇喔。我們堅持用最專業的方式製作視頻，也絕對不會用譁眾取寵的方式去經營。again，這是財金宜和團隊獨立自製的蘋道，如果你們喜歡「自由女神邱沁宜」這個頻道，請大家多多留言＋分享＋開小鈴鐺，讓優質節目讓更多人看到喔，謝謝每個耐心觀看這段「長長」「簡介」的你們❤️ #邱沁宜#自由女神#財金宜商業合作請洽：[email protected]

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By MoneyDJ理財網

2016-08-03 18:06:07 有 236 人看過有 2 人喜歡

美國高收債易受景氣與油價影響
LQD投資等級債券持有近三成銀行公司債
XLV健康照護類股ETF 小幅流出4.53億
可口可樂、麥當勞銷售不如預期股挫
福特獲利差並警告營收目標面臨風險
路透:Q2歐洲600企業獲利預估衰退11%
標普500指數型ETF 大獲投資人青睞
科技類股挾財報利多 NASDAQ收高
混合型債券ETF 小幅度資金流入
聯準會升息率降低熱錢流往新興股市
七月全球流入新興債市資金創20月高
截至7/29 標普500企業73%財報優於預期
輝瑞、寶鹼等標普500企業將公布財報
美股一周:集團、科技、健康類股按讚
類比 IC 廠亞德諾 148億美金收購Linear
財測利多激勵德州儀器、Alphabet勁揚
臉書上季財報及用戶成長優於預期
Illumina、Celgene財報佳音挹注醫療股收高
油價跌+埃克森美孚財報令市場失望
公用事業、服務、工業類股表現落後
能源、拉美型ETF 一周表現跌多漲少
金價創兩年新高重回漲勢
成熟、新興股市上周表現皆平穩
英國央行貨幣政策會議本周料將降息
#ETF#基金#國際新聞#高收債#美股#標普#可口可樂#麥當勞#輝瑞#油價#臉書#金價#Moneydj#英國# Illumina #Celgene

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社群媒體上有些相關的討論：

投資等級債利差在 Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎? - 看板Stock 的推薦與評價

作者tompi (大波動)

看板Stock

標題Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎?

時間Thu Oct 12 11:40:04 2023

※ 引述《intela31077 (江小魚)》之銘言：
: 目前美國利率來到接近5%
: 如果以投資級公司債ETF來說，配息殖利率大概都在5-6%
: 以00720B來看，32塊差不多就有6%殖利率
: 這樣是不是就直接勝過大盤???
: 就算之後利率再往上升，只要放著不賣穩穩領息就好了吧
: 更不用說如果幾年後降息還能賺到資本利得
: 風險大概只有倒債跟利率一直維持在高檔，不過應該不太可能
: 所以現在是不是很適合買進債卷的好時機?

現在是不是買債券的好時機? 先暫且按下.

放假的時候看到這篇，想說找個機會把公司債一些心得分享一下

首先買債券一定要認明
1.是政府公債還是公司債，這兩個差很多
2.債券的存續期間，長短對於不同市場利率環境也差很多，甚至會走勢相反

想清楚後再下手。

一、債券存續期間
以下兩個例子，避免廣告嫌疑，我把一支 1~5年 ETF遮住，都是還原息走勢
1. xxx 1~5 年投資級債券 ETF

2. 00720B 元大20年期以上BBB級美元公司債券ETF基金

兩個是台灣投信發的美國公司債ETF，但從2021年以後，走勢是相反的。

短天期的公司債持續走高，但長天期卻走低.

這兩個指數編製都沒有問題，也沒有誰比誰好的問題

純粹是商品的結構(存續期間)決定了在不同市場利率環境的走勢.

簡單說，存續期間愈長的利率對債券價格愈敏感，當市場利率上升

則價格下跌幅度愈大。

二、信用風險

美國公債幾乎被認定為0風險，這裡的0風險其實指的是"信用"風險.

但只要是公司債就會有信用風險，只是分高低而已。評級愈高的，被要求的

風險溢酬愈低，反之則愈高。

所以當看到30年期公債利率是 4.8%，公司債是6%多，先別急著高興

因為這是正常的，在相同存續期間下:

公司債殖利率=公債利率 + 風險溢酬(信用+市場風險)

這裡的風險溢酬又會與不同風險評級的公司債高低不同.

**所以當市場風險升高，則公司債殖利率會升高，公司債券價格會進一步下跌。

存續期愈長跌得愈慘。

但相反的，當市場風險下跌，則債券價格會上漲，存續期愈長則漲的愈多。

三、00720B的殖利率簡單模型

00720B追蹤的指數為 BCBLTRUU
Bloomberg US 20+ Year BBB Corp Bond Liquid TR Index

從2008/1~2023/9 該指數殖利率與 30年公債殖利率走勢比較

資料期間:2008/1~2023/9 月資料
模型變數
US30: 30年政府公債殖利率
US20BBBYR: BCBLTRUU 殖利率
VIX: VIX指數

US20BBBYR = C(1) + C(2)*US30 + C(3)*VIX
結果

預測、實際、殘差

假設市場VIX=15%，US30=4.7%，則該公司債殖利率預測為 6.73%

因此若VIX上升到30%，則該公司債ETF預估殖利率會變成 7.5%，跳升80bps

如果搭配長的存續期，則債券價格會下跌很可觀.

四、 BCBLTRUU與SP500 報酬指數累積報酬比較
2008/1~2023/9 月資料

年化標準差:
公司債 13.3%
SP500 16.3%

年均報酬率:
公司債 5.2%
SP500 9.7%

報酬率相關係數:0.515
累積報酬比較

結語
"以00720B來看，32塊差不多就有6%殖利率
這樣是不是就直接勝過大盤???"

從SP500 E/P比較，BCBLTRUU 該指數殖利率有贏過SP500 目前盈利率(4.9%)

但要注意的是:
1.該指數的波動僅略低於SP500，且與大部分的低波股票ETF相當

2.該公司債ETF會受到30年期公債殖利率影響，30年債殖利率走勢要注意

3.該公司債ETF會受到VIX市場風險升高影響，當風險升高該公司債也是會跌的

所以買公司債勿僅以單純殖利率角度就評估要不要進場

就如同一開始比較的 1~5年公司債與 00720B 走勢就相當不同.

基本我認為一般投資人若要股債平衡配置，用股票+"公債" 就差不多了

公司債扮演風險分散的能力其實不高，如果沒特別需要，我覺得不用放在

投資組合裡。

末祝
大家賺大錢

--

※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 210.61.151.146 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1697082007.A.6B2.html

推 moustique : 厲害 10/12 11:43

噓 MakeTheMoon : 聽君一席話 10/12 11:43

推 Naomasa : 推 10/12 11:44

推 leo668063 : 推專業 10/12 11:51

推 SteveYoung : 感謝分享～ 10/12 11:52

推 obey1110 : 短債要注意匯率!長債好像就沒什麼差 10/12 11:52

長債晃起來比較大，但匯率風險還是有的，只是相對波動來說
匯率佔比比較低一點.

推 KrisNYC : 常駐股板的少數老好人神獸 10/12 11:55

真的是老了

推 qa1122z : 缺惹最重要的一張圖，就是你的單？（誤 10/12 11:55

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:00:32

推 stlinman : 其實買債的人，多少有在預期經濟會進入衰退 ... 10/12 11:58

推 avmm9898 : 聽君一席話獲益良多 10/12 11:58

推 desireu : google一下2樓id，發現又買債又酸債是賠到失智? 10/12 11:59

推 Jeff1989 : 感謝分享 10/12 12:00

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:01:20

→ stlinman : 債券公債或A級還可以，BBB真的就不推了! 10/12 12:01

推 lalalahu : 感謝分享 10/12 12:02

推 a2080259 : 推分享 10/12 12:04

推 hihjktw : 公司債是在供三小 10/12 12:05

推 CKHomo : 謝分享 10/12 12:09

推 xxxxsheep : 那請問過往回測A債+跟BBB的績效相比如何？就退休現 10/12 12:11

→ xxxxsheep : 金流的考慮公司債依舊是不好的標的嗎？謝謝 10/12 12:11

拍謝，我比較不重視現金流所以無法回覆您的問題

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:18:19

→ jyan97 : 就公司債沒什麼值得買的吧，冒著公司的信用風險， 10/12 12:12

→ jyan97 : 但是比股市的風險溢酬低，不如買股市 10/12 12:12

→ Justisaac : 股票估價比債券難啊...... 10/12 12:15

→ Justisaac : 公司不是只有大賺跟倒閉兩種耶XD 10/12 12:16

我覺得股票跟公司債都一樣難ㄟ

推 perryppo : 差別就是領息不用繳稅，嘻嘻 10/12 12:18

推 hihi29 : 推這篇買公司債的保重@@ 10/12 12:18

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 12:19:57

→ weekman : 買公司債就等下一次QE阿XD 10/12 12:20

→ Justisaac : 都很難，但股票比公司債更難篩選容易判斷的對像 10/12 12:21

→ Justisaac : 多數狀況下股票我已經放棄靠鑽研基本面賺錢XD 10/12 12:22

→ Kobe5210 : 做股票基本面是第二第三順位 10/12 12:25

→ Kobe5210 : 要考慮的第一順位是產業題材面 10/12 12:25

→ sanfan : 很多人拿歷史報酬來說債券報酬低但利率環境不一樣 10/12 12:27

→ sanfan : 買6%債券到期不違約就有6%報酬不能只看歷史報酬率 10/12 12:29

推 fisher6879 : 推 10/12 12:30

推 lesbian5566T: 感謝分享 10/12 12:30

推 cpjxxx : 推 10/12 12:33

推 herculus6502: 推 10/12 12:33

推 CORYCHAN : 謝謝分享 10/12 12:39

推 nocash :

10/12 12:40

推 obey1110 : A級以上公司債風險也很小吧!跟VIX有很大關聯嗎? 10/12 12:40

這要算，我另外有空再研究看看

推 StarYao : 噓的人是幹嘛講很好啊整天噓最後就沒人分享還 10/12 12:41

→ StarYao : 是你想來分享？ 10/12 12:41

推 Ebergies : 公司要存續 30 年光想就覺得難 10/12 12:42

推 horseorange : 推 10/12 12:42

推 AlexLeee : 看ID先幫忙推 10/12 12:44

→ obey1110 : 公司債標的會常常換阿!降級肯定被剔除 10/12 12:44

推 doogie : 股版也是有好人的 10/12 12:44

推 necrophagist: 推 10/12 12:45

推 icelaw : 只看回測數據目前回測績效最高的BB級 ANGL 是垃圾 10/12 12:45

→ icelaw : 債喔，然後接下來是整體的垃圾債 JNK 10/12 12:45

→ icelaw : 到目前垃圾債回測的長期績效是碾壓投等債的 10/12 12:45

→ icelaw : 哼哼先說好過去績效不代表未來報酬喔，我也沒有 10/12 12:45

→ icelaw : 推薦要你買垃圾債喔 10/12 12:45

推 Gipmydanger : 厲害 10/12 12:46

→ icelaw : 然後債券不是股票，不是公司越好就代表報酬越高， 10/12 12:46

→ icelaw : 太好的公司就代表較低債卷報酬率 10/12 12:46

→ icelaw : 然後各種債券的績效比較起來包含垃圾債投資等級公 10/12 12:48

→ icelaw : 司債美國政府公債小， 10/12 12:48

→ icelaw : 其中績效最爛的就是辣個最穩最不可能倒的，也是 10/12 12:48

→ icelaw : 債息最少的美國國債喔 10/12 12:48

→ icelaw : 然後一堆人在現在這個高利率的時代， 10/12 12:50

→ icelaw : 拿過去大QE時代的數據，選績效最差的美國政府公債 10/12 12:50

→ icelaw : 來嘴債券就是鳥我也是醉了 CC 10/12 12:50

推 popolili : 謝謝分享 10/12 12:52

推 icelaw : 還有不要小看國債4.5% 跟公司債6% 只差1.5%的報酬 10/12 12:52

→ icelaw : ， 10/12 12:52

→ icelaw : 實際上可是差了 1.5/4.5=33%的報酬喔，很多啊 10/12 12:52

推 meander : 感謝分享 10/12 12:53

→ icelaw : 債券投資哲學跟股票完全不一樣， 10/12 12:56

→ icelaw : 如果要債券報酬率要極大化的話，反而要在違約率跟 10/12 12:56

→ icelaw : 配息率的利益曲線找出平衡點， 10/12 12:56

→ icelaw : 簡單講債券要選那種有小缺點，但還不爛的公司， 10/12 12:56

→ icelaw : 反而在債券的世界才是王道 10/12 12:56

→ icelaw : 所以我只愛買BBB級到A+級債, 10/12 12:58

→ icelaw : AA級以上的太完美報酬率不美麗， BBB-以下開始偏 10/12 12:58

→ icelaw : 爛我也不想買 10/12 12:58

推 abs5252 : 公司債在真正股災發揮不了穩定的機制 2020年公司債 10/12 12:59

→ abs5252 : 跌到要政府出來救美國公債才有納入平衡的功能 10/12 12:59

推 cospergod : 上禮拜攤的50張現在都有8%了太少了鄉民看不上 10/12 13:02

推 icelaw : 我上面講的不是用股債平衡那派的觀點來看， 10/12 13:02

→ icelaw : 我是用現金流派的觀點來看，講白點就是買了就不要 10/12 13:02

→ icelaw : 賣了，死抱到底的領息流派 10/12 13:02

→ icelaw : 如果你會擔心個別公司的風險，那你可以買債etf 就 10/12 13:02

→ icelaw : 這麼簡單 10/12 13:02

推 linlpc : 推好心人 10/12 13:03

推 andy905241 : 878+720B+764B月月配配息再買6208這樣怎麼輸 10/12 13:04

推 adearlover : 推海爾佛隆格 10/12 13:05

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:07:39

推 icelaw : 結論就是股票未來的報酬最好的狀況就是跟過去差不 10/12 13:08

→ icelaw : 多， 10/12 13:08

→ icelaw : 反觀現在的數據回測是絕對測不到未來債券的報酬率 10/12 13:08

→ icelaw : ， 10/12 13:08

→ icelaw : 反而很明顯因為這兩年的大升息，只看回測會的低估 10/12 13:08

→ icelaw : 債券的未來的報酬率，不信你就等著看 10/12 13:08

→ JKjohnwick : 股版程度跟同學會差不多，你這樣說多了啦 10/12 13:12

→ icelaw : ps買長期投資等級公司債的風險真的很高嗎， 10/12 13:17

→ icelaw : 其實也沒有，實際上長期投資等級公司債etf VCLT的 10/12 13:17

→ icelaw : 績效是碾壓短期投資等級公司債etf的VCSH 10/12 13:17

推 arashivivian: 還不都是看操作，股市比較好賺，問題有人漲一點就 10/12 13:19

→ arashivivian: 抱不住賣了，後面再追高結果套牢。說不要低估債市 10/12 13:19

→ arashivivian: 未來二年高獲利的可能性，還不也是一樣嗎？誰能精 10/12 13:19

→ arashivivian: 準出場獲利在最高點，降息殖利率低誰還買債，流動 10/12 13:19

→ arashivivian: 性也會有一定影響～結論賺錢各有方法，凡是賺到錢 10/12 13:19

→ arashivivian: 就是對的投資：） 10/12 13:19

→ gwendeck : 戰爭高油價通膨明年還會再升息現在還不是買債時 10/12 13:22

推 icelaw : 猜不到底的，所以我不猜底，只要債息的殖利率滿意 10/12 13:24

→ icelaw : 我就會出手 10/12 13:24

HI
青菜蘿蔔各有個人的喜好，
我去了https://finance.yahoo.com/quote/VCLT/history?p=VCLT
抓了 VCLT 跟 SPY 比較一下
資料 2009/12~2023/9

分享一下我計算的數據
年化波動部分
VCLT:10.83%
SPY: 14.84%

年均報酬率累積報酬
VCLT:4.16% 75.0%
SPY: 10.27% 283.6%

MDD
VCLT:-31.9%
SPY: -24.8%

報酬率相關係數:0.382

如果以夏普比率來看，SPY 投資大勝VCLT
也許您會覺得拿股跟債比有點不倫不類勝之不武
可是買這兩個標的相同都要花錢

小弟的建議是，如果債券可以相對股票有低到負的報酬相關係數
是值得投資的
但是VCLT與SPY 的相關係數為0.382，不夠低
且相同期間MDD 比SPY還大。
報酬率品質其實不夠好

股票與債券不同的地方是股息與票息的不同
債券票息變動不大，但股息變動比較大，且EPS受到GDP、CPI正向影響
看看2009年 SPX EPS為53，現在為200 放大了3倍，
在E/P 相同的環境下，P自然也長大

但公司債的票息變動就很小了，不會有通膨效果。
一點淺見

資料價格如下 adj price
Date VCLT SPY
09/12 40.5668 111.4400
10/01 40.9427 107.3900
10/02 41.4148 110.7400
10/03 41.4022 117.0000
10/04 42.7218 118.8100
10/05 42.0262 109.3700
10/06 43.9047 103.2200
10/07 44.9845 110.2700
10/08 47.1128 105.3100
10/09 46.2276 114.1300
10/10 46.0479 118.4900
10/11 45.1599 118.4900
10/12 44.8259 125.7500
11/01 44.5943 128.6800
11/02 45.3741 133.1500
11/03 45.0453 132.5900
11/04 46.3026 136.4300
11/05 47.5782 134.9000
11/06 46.5999 131.9700
11/07 48.4048 129.3300
11/08 49.0183 122.2200
11/09 50.6757 113.1500
11/10 52.3947 125.5000
11/11 50.6668 124.9900
11/12 52.8658 125.5000
12/01 53.7488 131.3200
12/02 54.4515 137.0200
12/03 52.3854 140.8100
12/04 53.5550 139.8700
12/05 55.1461 131.4700
12/06 55.6895 136.1000
12/07 58.7252 137.7100
12/08 58.6237 141.1600
12/09 58.6177 143.9700
12/10 59.5993 141.3500
12/11 58.7449 142.1500
12/12 58.4506 142.4100
13/01 57.2648 149.7000
13/02 58.2531 151.6100
13/03 57.6117 156.6700
13/04 60.2040 159.6800
13/05 56.7160 163.4500
13/06 54.1938 160.4200
13/07 54.7226 168.7100
13/08 53.9089 163.6500
13/09 54.2263 168.0100
13/10 55.6055 175.7900
13/11 55.0726 181.0000
13/12 55.5418 184.6900
14/01 57.7981 178.1800
14/02 58.3625 186.2900
14/03 58.8660 187.0100
14/04 60.3811 188.3100
14/05 61.5207 192.6800
14/06 61.5745 195.7200
14/07 61.6198 193.0900
14/08 63.6300 200.7100
14/09 61.7466 197.0200
14/10 63.1615 201.6600
14/11 63.5473 207.2000
14/12 64.4460 205.5400
15/01 68.5687 199.4500
15/02 66.1877 210.6600
15/03 66.2823 206.4300
15/04 64.9130 208.4600
15/05 63.0546 211.1400
15/06 60.7311 205.8500
15/07 62.4008 210.5000
15/08 61.0894 197.6700
15/09 61.9455 191.6300
15/10 62.5384 207.9300
15/11 62.3809 208.6900
15/12 61.3124 203.8700
16/01 61.5643 193.7200
16/02 61.9902 193.5600
16/03 65.9133 205.5200
16/04 67.4820 206.3300
16/05 67.2564 209.8400
16/06 70.4369 209.4800
16/07 72.2465 217.1200
16/08 72.3667 217.3800
16/09 72.0448 216.3000
16/10 70.2453 212.5500
16/11 66.8102 220.3800
16/12 67.9484 223.5300
17/01 68.5723 227.5300
17/02 69.6069 236.4700
17/03 69.1027 235.7400
17/04 69.9410 238.0800
17/05 71.6666 241.4400
17/06 72.4963 241.8000
17/07 73.0683 246.7700
17/08 73.9190 247.4900
17/09 73.9281 251.2300
17/10 74.4480 257.1500
17/11 74.5793 265.0100
17/12 75.9431 266.8600
18/01 75.6432 281.9000
18/02 72.5280 271.6500
18/03 73.2111 263.1500
18/04 71.3498 264.5100
18/05 71.7466 270.9400
18/06 70.9282 271.2800
18/07 72.4925 281.3300
18/08 72.2400 290.3100
18/09 72.0596 290.7200
18/10 69.4669 270.6300
18/11 68.8693 275.6500
18/12 70.5369 249.9200
19/01 73.9639 269.9300
19/02 73.3462 278.6800
19/03 76.6756 282.4800
19/04 76.7817 294.0200
19/05 78.6389 275.2700
19/06 82.0033 293.0000
19/07 82.7435 297.4300
19/08 87.4336 292.4500
19/09 86.5074 296.7700
19/10 86.7685 303.3300
19/11 87.6422 314.3100
19/12 87.5396 321.8600
20/01 91.4683 321.7300
20/02 92.4242 296.2600
20/03 84.6713 257.7500
20/04 89.3313 290.4800
20/05 91.2092 304.3200
20/06 93.5128 308.3600
20/07 98.8997 326.5200
20/08 95.1017 349.3100
20/09 94.7984 334.8900
20/10 93.9780 326.5400
20/11 99.6998 362.0600
20/12 99.2919 373.8800
21/01 96.9793 370.0700
21/02 93.4846 380.3600
21/03 91.1950 396.3300
21/04 92.6588 417.3000
21/05 93.3313 420.0400
21/06 97.0685 428.0600
21/07 99.2140 438.5100
21/08 98.8027 451.5600
21/09 96.5845 429.1400
21/10 98.2501 459.2500
21/11 98.6189 455.5600
21/12 97.5655 474.9600
22/01 93.1383 449.9100
22/02 89.9605 436.6300
22/03 87.0303 451.6400
22/04 78.3355 412.0000
22/05 79.7185 412.9300
22/06 76.0077 377.2500
22/07 80.1615 411.9900
22/08 75.7799 395.1800
22/09 69.3295 357.1800
22/10 67.8854 386.2100
22/11 74.6060 407.6800
22/12 72.4939 382.4300
23/01 78.6649 406.4800
23/02 73.8117 396.2600
23/03 77.2093 409.3900
23/04 77.7380 415.9300
23/05 75.5227 417.8500
23/06 76.8836 443.2800
23/07 76.6667 457.7900
23/08 75.0847 450.3500
23/09 71.0108 427.4800

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:43:52

推 AJE : 謝謝分享 10/12 13:28

→ littenVenus : 謝謝大大分享超佛心開釋 10/12 13:30

推 cmshow : 推 10/12 13:36

推 Delisaac :

10/12 13:40

→ Delisaac : 跟某人反著做就對了 10/12 13:40

推 icelaw : 哼哼歡迎反指標對做，上週有聽我話去買債的本週 10/12 13:43

→ icelaw : 全部大賺 10/12 13:43

→ icelaw : 哈哈 10/12 13:43

→ icelaw : ps 我也有加碼 500萬買債爽 10/12 13:45

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/12/2023 13:46:11

→ icelaw : 上週本版一堆反指標瘋狂臭債黑債，我就覺得債的底 10/12 13:47

→ icelaw : 部要到了，果然，我就進入狂暴購債 10/12 13:47

→ icelaw : 笑死反指標還真的有夠準，笑死 10/12 13:47

→ icelaw : 還有啦，你們這些反指標年初二三月台幣29左右的 10/12 13:49

→ icelaw : 時候在我的推文旁邊瘋狂黑美金臭美金， 10/12 13:49

→ icelaw : 現在美金也是跑到32.1了笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 真的笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 不怕被嘎死的，盡量跟風這群股版黑粉反指標笑死 10/12 13:49

→ icelaw : 真的笑死 10/12 13:49

推 hcwang1126 : 抄底看口袋有部位的就是少賺少賠不一定要加碼 10/12 14:02

→ hebeisme5566: 太強了大冰綠根本股神正2賣最高點債券買起漲點 10/12 14:02

→ hcwang1126 : 我真的是想到萬一跌20-40%的風險所以縮手 10/12 14:03

推 hcwang1126 : 不過大大分享還是不錯的 10/12 14:05

推 sky22485816 : 低到負的相關性才值得有，否則就是Sharp R要打敗股 10/12 14:08

推 icelaw : 我當時賣正二只要籌資金買債券， 10/12 14:09

→ icelaw : 當下我並不確定股市之後的走勢，至於賣了之後就開 10/12 14:09

→ icelaw : 始下跌，我只是運氣好 10/12 14:09

→ icelaw : 但我買債需要資金，所以我就把正二賣了，就如此 10/12 14:09

推 icelaw : 至於當初會買正二，就年中債券殖利率跌到只剩3.3% 10/12 14:14

→ icelaw : ，沒有吸引力不香了，年中買股的預期報酬比較高， 10/12 14:14

→ icelaw : 所以我年中就開始買股， 10/12 14:14

→ icelaw : 但現在年底，債殖利率又跑回4.6% 竟然變更香了， 10/12 14:14

→ icelaw : 所以我就把年中買的股賣了，拿資金回來買債就這樣 10/12 14:14

推 hcwang1126 : 感謝分享我買進也只是覺得可以買也不是用自己的錢 10/12 14:17

→ hcwang1126 : 加碼的部分就要想很多有朋友也是抄底成功 10/12 14:17

→ hcwang1126 : 他是買直債不過我覺得大方向上背後的邏輯應該是一 10/12 14:18

→ hcwang1126 : 樣的 10/12 14:18

推 icelaw : 我最近買的幾乎都是A等級的長債，YTM在6%左右，鎖3 10/12 14:18

→ icelaw : 0年以上， 10/12 14:18

→ icelaw : 能低價收購這樣的資產我很滿意，也買的開心，抱的 10/12 14:18

→ icelaw : 也很舒服 10/12 14:18

推 icelaw : ps 我買的是直債，最近加碼買的直債其中不是A級債 10/12 14:24

→ icelaw : 的是 BBB+等級的麥當勞的長債到期日2052年，YTM 10/12 14:24

→ icelaw : 也有6% 10/12 14:24

→ icelaw : 至於為什麼我對麥當勞有信心麥當勞不會倒，我敢買 10/12 14:24

→ icelaw : 的原因，大家都知道就BJ4 10/12 14:24

推 icelaw : 另外也推原po找資料整理的很用心也很認真，感謝 10/12 14:35

→ icelaw : 你用心 10/12 14:35

推 xoy232 : 推 10/12 14:35

推 mackdaddy : 三重冰綠直債是要吹幾篇啊，不就無腦入金買債 10/12 14:38

→ icelaw : 好笑你以為買直債這麼簡單喔， 10/12 14:39

→ icelaw : 買直債可是要面對上萬家各種行形色色不同產業不 10/12 14:40

→ icelaw : 同評等，在不同時期還有不同投資報酬率 10/12 14:40

→ icelaw : 你可以不要用這麼高傲的態度把買債券的人都看這麼 10/12 14:40

→ icelaw : 扁嗎 10/12 14:40

→ icelaw : 難道你真的以為買直債就是可以無腦亂買嗎 10/12 14:42

→ icelaw : 我直債之前最起碼會做好產業研究的功課，也觀察該 10/12 14:44

→ icelaw : 公司相關的利空跟利多的新聞，還有該公司財報也會 10/12 14:44

→ icelaw : 看過，這三關都過了，我才會下單買直債， 10/12 14:44

→ icelaw : 你真的把買直債的人看的很扁啊 10/12 14:44

推 fbiciamib123:

10/12 14:45

推 addy7533967 : 推推 10/12 14:50

推 icelaw : 簡單講上半年3.8%的時候，我有買了，年中3.3%不香 10/12 14:55

→ icelaw : 我不買， 10/12 14:55

→ icelaw : 現在年底4.6%更香我沒有理由不加碼當然現在更要 10/12 14:55

→ icelaw : 加碼買 10/12 14:55

推 icelaw : 因為年中3.3%不香，所以我才跑去買股買正二， 10/12 14:58

→ icelaw : 但現在，年底了債券變超香有4.6%，我就把買股的資 10/12 14:58

→ icelaw : 金抽回來買債就這樣 10/12 14:58

→ icelaw : 我正二是從五月開始買的所以我才能只損1.1%出場， 10/12 15:00

→ icelaw : 講什麼我萬七才跑去買正二，虧爆了，全部都是抹黑 10/12 15:00

→ icelaw : 造謠 10/12 15:00

推 j0588 : 樓上正2的操作我覺得沒問題，原本的獲利變成虧損先 10/12 15:07

→ j0588 : 出場停看聽很正常 10/12 15:07

→ j0588 : 但在市場浮沉不要太過鐵齒固執，多聽點不同的聲音， 10/12 15:09

→ j0588 : 應該也是有益無害 10/12 15:09

→ j0588 : 回測分析有其價值，但要問自己的是，如果回測績效代 10/12 15:11

→ j0588 : 表未來，為什麼市場上80%的投資者賺不到錢 10/12 15:11

推 SilverRH : 回測2009到2023不就測利率低到高...先射箭再畫靶 10/12 15:28

→ SilverRH : 每個都在喊利率比照石油危機，那就從那時候來測到08 10/12 15:29

推 sky121 : 覺得冰綠講的有理的地方在於這兩年大幅升息債券價 10/12 15:46

→ sky121 : 格跌爛後還拿過去2009~23的回測來看績效會有偏誤 10/12 15:46

推 Radiomir : SHYG呢? 回測會不會比較好? 10/12 15:47

推 icelaw : 可是你可以換個角度想，你現在就是站在2023年十月 10/12 16:01

→ icelaw : ，目前有 4.6%的利基點啊， 10/12 16:01

→ icelaw : 等於說別人已經付出這兩年債券價格跌爛的代價， 10/12 16:01

→ icelaw : 但你現在就是有機會站在他們這些人的屍體上往前進 10/12 16:01

→ icelaw : ，這擺明有現成的便宜可以檢，就只看你要不要踩而 10/12 16:01

→ icelaw : 已 10/12 16:01

→ icelaw : 2009到2023回測的數據也是債券的實質報酬之一沒錯 10/12 16:04

→ icelaw : ， 10/12 16:04

→ icelaw : 只是現在買的利基點就是已經閃過這些債券淨值的虧 10/12 16:04

→ icelaw : 損往前走啊， 10/12 16:04

→ icelaw : 我打了打算盤，我覺得目前債券這個風險報酬比是很 10/12 16:04

→ icelaw : 划算所以才決定做這樣的投資 10/12 16:04

推 hikingu : 推tompi大 10/12 16:05

推 icelaw : 舉例的話，就像半年前 5月的時候， A級債的YTM不到 10/12 16:08

→ icelaw : 5%阿，不香我就不想買，現在有6% 所以我現在會想 10/12 16:08

→ icelaw : 買 10/12 16:08

→ icelaw : YTM從5%到有6%可是增加了20%很多啊 10/12 16:09

推 icelaw : 更不要講2021年 A級債券的報酬率只有2.5%左右 10/12 16:11

→ icelaw : 就算把債券的長期違約率算入，你就是穩穩的踩著保 10/12 16:13

→ icelaw : 底5%以上的報酬率，不香嗎 10/12 16:13

→ icelaw : A級公司債每年平均違約率約0.1% 10/12 16:13

→ icelaw : https://tinyurl.com/4zw3x82j 10/12 16:16

推 darren40119 : 希望能早一年看到這篇QQ 10/12 16:43

推 j0588 : 我是覺得在這裡吵架很無聊啦，吵贏了也不會多賺一塊 10/12 17:08

→ j0588 : 錢 10/12 17:08

→ j0588 : 投資本就有不同流派，能賺錢就是好方法，不需要和別 10/12 17:08

→ j0588 : 人比，那麼愛比為什麼唸書時不努力點上醫學系，為什 10/12 17:08

→ j0588 : 麼不去台積電當輪班星人？ 10/12 17:08

→ j0588 : 真要吵的話，就說你的策略就是比回測更顛撲不破的真 10/12 17:08

→ j0588 : 理-低買高賣就好了啊 10/12 17:08

→ j0588 : 回測有用但不代表一切，搞回測的就絕不會在去年低點 10/12 17:08

→ j0588 : 大量買進幾百萬的高股息然後今年賺到笑呵呵 10/12 17:08

推 hcwang1126 : 搞回測就不會有航海王了 10/12 17:12

推 adearlover : 會不會A級公司債在違約前就被踢到BBB去了，所以違約 10/12 17:46

→ adearlover : 率這麼低 10/12 17:46

推 ntnusleep : 冰律心理素質很好 10/12 18:09

→ hahahalalala: 公司債的確是沒有什麼避險效果 10/12 18:33

推 icelaw : https://tinyurl.com/r72evpz7 10/12 18:40

→ icelaw : 你可以參考以上歷年各評級的違約率 10/12 18:40

→ icelaw : 即使打到BBB級甚至垃圾等級的BB級的違約率都算低 10/12 18:41

→ icelaw : 只有到垃圾級的B級才變比較高，但也沒有很高， 10/12 18:42

→ icelaw : 只有最低等的垃圾債 CCC的違約率才很高 10/12 18:42

→ icelaw : 簡單來講就是算我抱的A級債一路打到BB級我也是繼 10/12 18:44

→ icelaw : 續抱不會動沒在怕的，除非打到B級我才會考慮止損 10/12 18:44

→ icelaw : 出清 10/12 18:44

→ icelaw : 但債券的降級也是沒這麼容易的，因為有一定規模的 10/12 18:45

→ icelaw : 公司的財務狀況也很少短時間就會大幅改變 10/12 18:45

→ icelaw : 而且少面講的變動率不一定是降級啊，如果公司表現 10/12 18:48

→ icelaw : 變好也是變動啊，比如說微軟也不是一開始就拿3A的 10/12 18:48

→ icelaw : 評價，我記得前幾年微軟也只是跟蘋果一樣只拿2A的 10/12 18:48

→ icelaw : 評價，後來財務狀況變得更好才升到3A的， 10/12 18:48

→ icelaw : 也有很多債券本來是投資級債，後來降評打入垃圾債 10/12 18:48

→ icelaw : ，之後再升級回來的也很多啊，又不是降評後就代表 10/12 18:48

→ icelaw : 之後只會越來越懶然後就一定倒閉並沒有喔 10/12 18:48

→ icelaw : 6%債息*16.6年就能拿回本,買A債撐過16.6年就可以 10/12 18:49

→ icelaw : 拿回本金這看起來都不會是難事啦 10/12 18:49

推 icelaw : 我以上講的這些我在投資直債前，早就全盤想過了， 10/12 18:56

→ icelaw : 我是做出的十足的準備才做這樣的投資 10/12 18:56

推 icelaw : 包含很多在2008 或 2020的被降評等的公司，等到景 10/12 19:00

→ icelaw : 氣回升或疫情解封後公司營收逐漸回升，就升回投 10/12 19:00

→ icelaw : 資等級的，這種的也很多啊 10/12 19:00

推 startken : 謝謝分享 10/12 19:01

推 icelaw : 如果投資等級長債券很容易降評或違約的話，那長期 10/12 19:40

→ icelaw : 公司債的etf vclt的績效一定很爛甚至越買越賠，但 10/12 19:40

→ icelaw : 實際上就是沒有 10/12 19:40

→ icelaw : 只是績效沒像股票那樣好而已 10/12 19:41

→ icelaw : 如果你的投資目標是績效第一或本還很小的話，那 10/12 19:42

→ icelaw : 我也建議買買股票大盤會比較好 10/12 19:42

推 icelaw : 然後就算打BB級也是繼續凹，只要凹到期拿回本金 10/12 19:46

→ icelaw : 我就贏了 10/12 19:46

推 ERIC4268 : 推 10/12 20:59

推 KrisNYC : 一出手都是要花錢買的數字連發真的是做功德 10/12 21:24

推 mdkn35 : 好人推 10/12 23:49

推 IanLi : 推認真統計文 10/13 08:03

※ 編輯: tompi (210.61.151.146 臺灣), 10/13/2023 08:21:35

推 starsunny : 推 10/13 09:39

推 Petrovsky : 推感謝佛心分享 10/15 10:39

推 Delisaac : 很多債券都是BBB一路降到single B才違約你覺得 10/15 14:45

→ Delisaac : 違約率會算在哪個rating上？ 10/15 14:46

推 cmshow : 現在回頭看，好讚 02/29 10:19

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#70. 第4季展望法人：美台印度為強勢市場

... 投資等級債及非投資等級債信用利差仍高於10年均值，債券指數評價面仍具均值回歸的上漲空間；而投資級債因資產品質較佳，仍具市場避險需求。至於台股 ...

#71. 債券佈局首選短天期、高利差- 天天要聞

今年以來操作難度升高許多，想提高整體投資勝率，與其單押單一地區或單一產業，配置成長股、非投資等級債、掩護性買權、投資等級債的多重資產組合，既可兼顧較單純股票更低 ...

#72. Re: [請益] 現在是買入債券的好時機嗎? - 看板Stock

... 債，這兩個差很多2.債券的存續期間，長短對於不同市場利率環境也差 ... → icelaw : 其實也沒有，實際上長期投資等級公司債etf VCLT的 10/12 13:17.

#73. 理財投資- 私募信貸崛起有危有機 - 信報

... 投資等級的中小型企業為主要貸款對象。由於這些借款人公司規模一般 ... 另一方面，私募信貸也多以浮動利率投資的形式為主（收取高於參考利率的浮動利差）。

#74. 台股ETF淨值及折溢價

兆利. 最近搜尋. 取消. 通知訊息; 站內信. /. 查看全部. /. 查看全部. 我的; 社團; 老鳥說. 自選股 ... 投資等級債(中國除外)指數. 群益道瓊美國地產 · 00714, 17.73, -1.23% ...

#75. 定期定額優惠基金申購手續費期間限定5折-財富管理

建議可以多吸收各種投資理財或新金融商品的相關知識，以利在不同的經濟景氣循環下選擇適當的金融投資工具，達成理財目標。適合的共同基金風險報酬等級為：RR1-RR3.

#76. 中國信託投信| ETF交易資訊

中信投資級公司債. 2023-10-12, 29.7282, -1.59%(A), 0.39%, 30.7447, 0.12%*(C), -0.36 ... 利，本基金不歡迎受益人進行短線交易。有關基金應負擔之費用（境外基金含分銷 ...

#77. 國泰20年美債

國泰新興市場ETF基金及國泰新興市場5年期(以上)美元息收投資等級債券基金（基金之配息來源可能為收益平準金）投資地區包含新興市場，其波動性與風險程度可能較高，且其政經 ...

#78. 人民幣區間狹幅震盪 - 國泰綜合證券

鄒瀾表示，近兩年中美通膨走勢和貨幣政策分化，美聯準會連續升息，美債殖利率大幅上升，中國大陸利率水準穩中有降，中美利差收窄，並於去年第2季開始倒掛 ...

#79. 海外債券參考報價- 基金．投資

海外債參考報價. 557個結果. 關鍵字. 商品分類. 零息債劵. 配息債券. 熱門話題. 聚焦債券. 熱門債券. 多元息收逢高鎖利. 護城優勢擇優配置. 輪動混搭順勢操作. 幣別. 美元.

#80. 野村投信投資理財網

2023/10/02 2023第四季申購優惠活動：股債雙拼潛利來息. 2023/10/11 【官網維護 ... 由於非投資等級債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚 ...

#81. 2017年中國資產管理行業報告：嚴監管環境下的資管行業轉型◆繁體中文版

中國財富研究院, 星石投資. 圖9 民間固定資產投資增速出現一定反彈資料來源:Wind ... 利差、保險等資金配置型需求仍然存在。圖11 高收益債利率已經回落至2010年以來的低 ...

#82. 112年理財規劃人員專業能力測驗一次過關[金融證照]

... 利差是落後指標。 7 (D)。全球排名仍居第五位,前5名依序是中國3兆2218億美元 ... 投資人與交易商在進行債券交易時即約定一定利率與一定承作天期,到期時,賣方(交易商)再 ...

#83. Money錢雜誌2019年1月號136期偷窺有錢人2019賺錢攻略靠這6招搞定工作和錢財

... 投資級債券。若再往下細分,全球股票類別中以全球成熟市場為主,但也涵蓋部分新興市場股票以及全球 REITs,可以用 MSCI ACWI 為代表,其中新興股市的占比約為 10%。債券 ...

#84. 我最想要的投资学速读本 - Google 圖書結果

券,获取利差收益。经济稳步运行时债券价格波动幅度较小,债券收益率曲线一般会趋向 ... 债市投资品更加让投资者眼花缭乱起来。国债、地方债、公司债、城投债、债券基金 ...

#85. Money錢雜誌2017年4月號115期: 從慘賠60%到大賺196%，她靠這2條線，投資逆轉勝

... 投資界有一個專有名詞叫「經理人風險」,意指經理人主動操盤可能帶來落後市場的成果。這是很有可能發生的事。與其花錢請別人操盤還拿到比較差的成果,何不就用低廉的成本 ...

#86. 中国金融史（1978～2018） - 第 193 頁 - Google 圖書結果

... 等级与国家相同的机构,可以认为不存在信用风险;而信用债发行人则几乎没有国家信用做背书,需要考虑信用风险及其与利率债之间存在的“信用利差”。人民银行是银行间债券 ...

#87. 理財周刊第1201期 2023/09/01 - 第 79 頁 - Google 圖書結果

... 債總利率是 4.5 % ,一年配息二次,每半年可領到二.二萬元。長債短債同時作加碼債券 ETF 廖仁傑擅長操作單一債券,短天期債券和長天期債券同時操作,短天期債權買 BBB 級 ...

#88. External Debt Statistics: Guide for Compilers and Users

... 投資。儘务证券)。在发行布雷迪使券时。假设原始货款已廢回。除非布雷迪信芳的发行条件另有说明。任何名义份值上的債 ... 差)是单独交易。并被归为美国的價务。 C 可则要回 ...

#89. 盛京時報 - 第 75 卷 - 第 117 頁 - Google 圖書結果

... 級制即陸軍小學陸軍各種兵以重衛生該絕吳廳長以所陳可|分對華投資毎因華側破約大招專門陸軍大學悉冠以東北二字行當于十八日飭該縣魋辦具報損失不順再给前檄並以錫當此 ...

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