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［長實都盈警？知唔知做乜業務先］「四面」楚歌，但其實只有一樣值得討論

經濟日報個圖真係好，畀返個credit先（https://bit.ly/2WvklSb）。

TL；DR嘅，跳去第13段。

1. 長實（1113）都盈警？其實真係冇乜特別，雖然唔知係咪真係「預咗」。但介紹返，長江基建（1038），電能（6，夠老嘅知道即係港燈）都出咗盈警，所以都大約估到。

2. 事實大家都知，李嘉誠同李澤鉅，3月尾以嚟（正正就係恒指見底！問你服未！），不停增持長實，用咗12億。你會話，對佢兩父子嚟講，散紙嚟啫。冇錯係，但你試下叫佢畀啲散紙你？另外，主力係增持長實，長和（1）就只係增持1億多啲，意思意思。

3. 咁你話，增持完喎，大家見到梗係跟住去，就炒車咯！即時出盈警，炒高散貨正仆街。即係，你真係覺得佢兩父子嘅地位，使玩啲咁嘅嘢去搵你笨？會唔會照下鏡好啲？李嘉誠係賣油魚出鑽石廳豐澤啲嘢又雞3台又廢（利申：用咗廿幾年），但，佢有幾時對唔住股東？佢最多只係搵客笨架咋！你有冇見佢減租？

4. 又或者，用你嘅常識諗下，係咪佢兩仔爺，對業務係一無所知，係咁掃掃掃，然後到一日呀霍建寧定陸法蘭定趙國雄定馬世民先嚟話佢知：老細，我地盤數唔掂喎，要出盈警。你覺得個世界咁運作？

5. 所以，你問我，就真係唔使討論的。盈警？買啦。盈喜？買啦。一日未死你都跟住買。死咗就可以再諗下先。童言無忌，其實未必仲有好多年擺架咋。

6. 反而係可以重溫返長和系嘅業務，因為實在太多。以前係1號長實同13號和黃，嗰次世紀重組（2015年頭）後變咗1號長江和記實業，同埋1113長江實業—建議你都係叫冧把好啲。嗰次重組後，又空手入白刃創造價值畀股東。不過大家又要花時間再搞清楚邊啲業務在邊間，兩者有乜關係（答案：而家冇乜關係，只係共同股東咁解）。

7. 真的，實不相瞞，當年有個自鳴得意嘅基金經理，居撚然係連1號渣13號定13號渣1號都未識分—但當然，佢搵得多過我好多，邊個話識字有用？想講係，你花咗好多年研究1號13號，之後又要再睇過，到底乜嘢東西在邊間公司

8. 最簡單，睇維基（https://bit.ly/3cyS5DQ），睇最低個扑屎，整理得幾好的說。十分簡單地講，1號仔就係非地產嘅東西，長江基建（1038），電能（6），港燈（2638），長江生命科技（775），新城電台，TOM仔，和記電訊（215），屈臣氏（包埋百佳，豐澤，果汁先生（！）），仲有港口，加拿大Husky，Hutchgo，以及下刪一萬字嘅包括咩mReferral，尚乘理財等等

9. 至於今次出盈警嘅1113，主要就係地產，賣樓同收租，仲有酒店，酒吧（英國新玩具），飛機租賃（又有佢份）。同埋渣住幾隻REIT，年報第二版有寫（https://bit.ly/2WYtstA）

10. 智力遊戲，估下到底1號仔定1113大啲？聽落1號仔乜都有，仲要全世界（去到拉脫維亞都有屈臣氏），好似大好多。1113就只係賣樓同收租，主要只係香港。冇錯係1號仔大啲，2100億市值。但1113都1700億—啟示？香港賣樓同收租幾咁好搵（其實係常識吧）！

11. 講返1113，業務冇咁多。就係賣樓同商場寫字樓收租，仲有海逸酒店，同埋Horizon Hospitality（海Ｘ軒或Ｘ澄軒酒店）。英國酒吧（冇耐前買的），飛機租賃，同埋一堆上市REITS．

12. REITS講多少少，記住mark低呢段。主要係三隻。匯賢（87001），32%，北京東方廣場，東方君悅大酒店（我住過的說）同埋個商場寫字樓，仲有啲其他大陸嘢。置富（778），渣27%，包括一大堆濕鳩商場，例如嘉湖銀座，第一城，麗港城，屯門華都（＊）等等。泓富（808），渣18%，包括一堆濕鳩寫字樓，紅磡國際都會，海名軒，仲有北角觀塘都有。記住mark低呢段。

13. 好，入正題。盈警，四大原因，經濟個圖非常好。第一係賣樓收益減，唔使解，但睇文嘅都知地產股其實唔會睇「盈利」，否則你遲一年賣樓啲盈利就發上發落，分析員會一早計晒你啲地值幾大地積比幾多可以起幾多層賣幾錢尺建築成本幾多值幾錢？第二，酒店收益負數，應該都預咗，呢，都未講，香港半島酒店，第一季入住率得14%，平均客房收入6舊水（https://bit.ly/3bwLqsD）。咁酒店有幾大劑，唔使講啦。第三，酒吧業務扣除融資成本後負數，英國肺炎封城嘛，邊有得去飲酒？留意「邏輯上」冇話扣融資成本前係正數，但實務上係咁，邏輯撚永遠唔明白，人地幾千億身家，根本唔會咁捉字虱。

14. 最後得意，講堆REIT嘅市值大跌，即係第12段，87001，778，808，今年股價大跌—但其實只係講後面兩隻。點解？希望我冇錯（冇做分析員N年），但87001渣到超過3成，當係聯營公司，賺蝕分3成幾入帳，股價唔影響。778同808就唔夠3成，所以當普通投資，收息。但我一路以為係當好似Available for sales咁，每次年結要計價，但唔會影響盈利。原來唔係，係Fair Value 入帳，年年清算。睇返年報，舊年呢兩隻嘢升嗰時，一樣有盈利入帳。所以一來一回。

15. 所以你問我，都係冇乜意外。呢篇文就只係畀你睇返入面到底係乜東東

16. 不過啦喎，業務都有主次之分。其實如果你睇收入，舊年960億收入，賣樓佔咗640億。其他只係配菜。所以四個理由，應該得第一個需要討論。講到尾，1113都係一間賣樓嘅公司。

（＊）屯門呢個華都極其特別，778只係渣最頂嗰層「華都大道」，你見就係靚好多，連鎖店，KFC 大快活 仲有百佳。下面嗰兩層就唔係嘅，業權分散，變咗葵涌廣場咁本土小店，以前就ET機舖，租書舖，同埋唱K，而家係夾公仔機同埋食店。

（＊＊）房價係4400蚊但得14%入住率咪6舊水

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逢一三五入去 homebloggerhk.com （見到就睇到《事先張揚》），亦睇得返以前嘅文。一般我都係會黃昏出文嘅。

你想要男人送香奈兒給妳，妳自己要先買得起LV。

一個很可怕的事實，那就是：

「你的男朋友，可能也在嫌你窮。」

這個社會，似乎有一個約定俗成的道理：男人要有車和房，才是成功的定義。

那麼女人呢？

有些女生，自己一個月兩萬塊，但嫌貧愛富，要求男人高富帥。

網美在直播許願，
生日禮物希望對方送她香奈兒2.55。

我問一位富二代男士，你會送嗎？

男人回：「我可以送啊，但我為什麼要讓她愛慕虛榮？」

這句話，很顯然的是，
除非她本身的能力條件就都在穿戴這些名牌精品。

男士說，如果一個女性朋友，她是白領階級，那他當然不敢買太差的禮物，

一位千金小姐，如果平常用名牌，那他如果被邀請參加她的生日派對，他當然會去百貨專櫃挑一個不失禮的物品，

它不可能是屈臣氏可以買到的開架沐浴乳。

（當然送禮是心意心坎～35元的金沙巧克力和100元的肥皂也可以收的很感動，我只是用這個方式比喻）

網上最近流行一個段子：

「現在的女生，你如果平常背的包是Chanel、Dior，那你的男朋友會送你 Longchamp 嗎？如果你平常穿的鞋是Prada，那你的男朋友會送你Bata嗎？」

答案是，肯定不會。

女人總希望男人給予、嫁入豪門，但自己卻沒有讓男人可以久留在身上的魅力，若妳把自己當成「商品」的廉價，那麼妳會變成以下：

有錢人不是傻子，投資報酬率他們算的很精明，

如果妳沒有內涵智慧，妳很淺薄的只會在意淨膚雷射、水晶指甲、接睫毛...整天翻雜誌那一季的名牌要購入，相處久了沒有可談的話題，枯燥乏味，

娶了妳10、20年以後，妳是貶值的，但他的錢卻不會平白無故的減少，反而逐年增長，而妳的美麗、年紀，是每年遞減，

那他為什麼要購入一個賠本的「商品」。

但若妳當初吸引她的不只是外在，妳除了漂亮，還有妳的有趣、妳的廚藝、妳的個性....等等，欣賞妳可以在眾人面前彈奏蕭邦，也可以在萬人面前完美的演講，欣賞您可以為家裡擺上一桌宴席；

如果妳很尊貴，妳尊重自己的價值，妳不會把自己成為供品，不會只想著用外貌來取悅男人。

當妳一無所有，卻想著從別人那裡擁有，妳的感情、婚姻也不會太有尊嚴（除非遇見的是好夫家）

女方普通家境，男方家財萬貫，在婆媳之間，婆婆大多會看輕她，因為這樣的婚姻很清楚是男方要養她整個人，

妳陪夫家出席的企業盛會行頭、記者會要曝光的品味...這些是妳半年的薪水都買不起一套Dior的洋裝，而且這只是治裝方面，其他的生活開銷更是不可想像。

你自己工作都養不起自己，想必你的父母，夫家也必須顧到，那等於要養妳整個家族，這樣的關係婆婆能多好臉色，

如果妳還什麼才能都沒有，會被當成家裡的下人來看待，除非真的撿到一個好婆婆，這跟中樂透一樣難，

有一個女生，輟學後就去當飯局妹，之後在飯局上認識了她現在的先生，某國家地下首富（千億資產），

賽馬場也是夫家的，他們夫妻總是鎂光燈的焦點，女生出席活動記者會都會戴上老公為她買的稀有限量蛇皮柏金包（一個包900萬以上）、手上鴿子蛋（不知道的可自行google)出門有大批保鑣、隨扈陪同，

平常傭人下廚的炒飯裡面是頂級和牛，魚翅剃牙、燕窩漱口，這真的不是玩笑話。

還有一個我和閨蜜曾經同事一場的女生，跑去全身上下大整形改造自己，和某國的王子在一起，平常住在皇宮般的故事裡，交通工具是私人飛機、直升機這類的基礎，

她們的生活是有些女人夢寐以求的電影情節，

她們真的快樂嗎？她們早上7點起來跪拜奉茶，老公時常不在家，三妻四妾是家常便飯，因為老公也不知道是爸爸第幾房妻子的孩子，

她們沒讀什麼書，不知道和老公聊什麼，老公的事業她們不懂更插不上他們和兄弟在美國留學的趣事，或是在巴黎參加的時裝發表會。

有錢的人飯碗和水深不是你可以想像，

我有看過我可以想像的到，所以我寫出來給大家分享參考，當然也有嫁的很幸福的豪門。

如果妳也和對方家條件相當，妳自己都能給的起自己，夫家的付出會很甘願，

因為他們知道妳本來就是公主，公主就是要穿禮服戴皇冠。

其實還有比這些物質更重要的事，就是價值觀、生活習慣、眼界...

像高曉松在談論「最好的感情」時說：
「我們各自成為了更好的自己，那才是最好的感情。」

而這個大前提就是，我們最好一開始就平起平坐，門當戶對。

我之前舉例那些 任達華、霍建華、陳小春、...寵愛自己老婆，什麼都買給她們，但那也是那些女人自己也給得起自己，你們看看他們的老婆每一個都很有事業魅力。

記者問楊冪，妳看這個房子（3億人民幣）妳老公同意嗎？她回答：我不用他同意，我自己買得起。

這是多麼霸氣的一句話。

女人，總希望麻雀變鳳凰，但不要忘了灰姑娘本來就是伯爵的女兒；

當妳想男人送妳一個玻璃鞋，妳自己必須先坐在南瓜馬車裡，

記住，那個馬車，要是妳自己買的。

#順便分享最新短髮照

#歡迎直接轉發
#如果是複製貼上請註明出處
#尊重著作權

你想要男人送香奈兒給妳，妳自己要先買得起LV。

一個很可怕的事實，那就是：

「你的男朋友，可能也在嫌你窮。」

這個社會，似乎有一個約定俗成的道理：男人要有車和房，才是成功的定義。

那麼女人呢？

有些女生，自己一個月兩萬塊，但嫌貧愛富，要求男人高富帥。

網美在直播許願，
生日禮物希望對方送她香奈兒2.55。

我問一位富二代男士，你會送嗎？

男人回：「我可以送啊，但我為什麼要讓她愛慕虛榮？」

這句話，很顯然的是，
除非她本身的能力條件就都在穿戴這些名牌精品。

男士說，如果一個女性朋友，她是白領階級，那他當然不敢買太差的禮物，

一位千金小姐，如果平常用名牌，那他如果被邀請參加她的生日派對，他當然會去百貨專櫃挑一個不失禮的物品，

它不可能是屈臣氏可以買到的開架沐浴乳。

（當然送禮是心意心坎～35元的金沙巧克力和100元的肥皂也可以收的很感動，我只是用這個方式比喻）

網上最近流行一個段子：

「現在的女生，你如果平常背的包是Chanel、Dior，那你的男朋友會送你 Longchamp 嗎？如果你平常穿的鞋是Prada，那你的男朋友會送你Bata嗎？」

答案是，肯定不會。

女人總希望男人給予、嫁入豪門，但自己卻沒有讓男人可以久留在身上的魅力，若妳把自己當成「商品」的廉價，那麼妳會變成以下：

有錢人不是傻子，投資報酬率他們算的很精明，

如果妳沒有內涵智慧，妳很淺薄的只會在意淨膚雷射、水晶指甲、接睫毛...整天翻雜誌那一季的名牌要購入，相處久了沒有可談的話題，枯燥乏味，

娶了妳10、20年以後，妳是貶值的，但他的錢卻不會平白無故的減少，反而逐年增長，而妳的美麗、年紀，是每年遞減，

那他為什麼要購入一個賠本的「商品」。

但若妳當初吸引她的不只是外在，妳除了漂亮，還有妳的有趣、妳的廚藝、妳的個性....等等，欣賞妳可以在眾人面前彈奏蕭邦，也可以在萬人面前完美的演講，欣賞您可以為家裡擺上一桌宴席；

如果妳很尊貴，妳尊重自己的價值，妳不會把自己成為供品，不會只想著用外貌來取悅男人。

當妳一無所有，卻想著從別人那裡擁有，妳的感情、婚姻也不會太有尊嚴（除非遇見的是好夫家）

女方普通家境，男方家財萬貫，在婆媳之間，婆婆大多會看輕她，因為這樣的婚姻很清楚是男方要養她整個人，

妳陪夫家出席的企業盛會行頭、記者會要曝光的品味...這些是妳半年的薪水都買不起一套Dior的洋裝，而且這只是治裝方面，其他的生活開銷更是不可想像。

你自己工作都養不起自己，想必你的父母，夫家也必須顧到，那等於要養妳整個家族，這樣的關係婆婆能多好臉色，

如果妳還什麼才能都沒有，會被當成家裡的下人來看待，除非真的撿到一個好婆婆，這跟中樂透一樣難，

有一個女生，輟學後就去當飯局妹，之後在飯局上認識了她現在的先生，某國家地下首富（千億資產），

賽馬場也是夫家的，他們夫妻總是鎂光燈的焦點，女生出席活動記者會都會戴上老公為她買的稀有限量蛇皮柏金包（一個包900萬以上）、手上鴿子蛋（不知道的可自行google)出門有大批保鑣、隨扈陪同，

平常傭人下廚的炒飯裡面是頂級和牛，魚翅剃牙、燕窩漱口，這真的不是玩笑話。

還有一個我和閨蜜曾經同事一場的女生，跑去全身上下大整形改造自己，和某國的王子在一起，平常住在皇宮般的故事裡，交通工具是私人飛機、直升機這類的基礎，

她們的生活是有些女人夢寐以求的電影情節，

她們真的快樂嗎？她們早上7點起來跪拜奉茶，老公時常不在家，三妻四妾是家常便飯，因為老公也不知道是爸爸第幾房妻子的孩子，

她們沒讀什麼書，不知道和老公聊什麼，老公的事業她們不懂更插不上他們和兄弟在美國留學的趣事，或是在巴黎參加的時裝發表會。

有錢的人飯碗和水深不是你可以想像，

我有看過我可以想像的到，所以我寫出來給大家分享參考，當然也有嫁的很幸福的豪門。

如果妳也和對方家條件相當，妳自己都能給的起自己，夫家的付出會很甘願，

因為他們知道妳本來就是公主，公主就是要穿禮服戴皇冠。

其實還有比這些物質更重要的事，就是價值觀、生活習慣、眼界...

像高曉松在談論「最好的感情」時說：
「我們各自成為了更好的自己，那才是最好的感情。」

而這個大前提就是，我們最好一開始就平起平坐，門當戶對。

我之前舉例那些 任達華、霍建華、陳小春、...寵愛自己老婆，什麼都買給她們，但那也是那些女人自己也給得起自己，你們看看他們的老婆每一個都很有事業魅力。

記者問楊冪，妳看這個房子（3億人民幣）妳老公同意嗎？她回答：我不用他同意，我自己買得起。

這是多麼霸氣的一句話。

女人，總希望麻雀變鳳凰，但不要忘了灰姑娘本來就是伯爵的女兒；

當妳想男人送妳一個玻璃鞋，妳自己必須先坐在南瓜馬車裡，

記住，那個馬車，要是妳自己買的。

#順便分享最新短髮照

#歡迎直接轉發
#如果是複製貼上請註明出處
#尊重著作權