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各位版友早安！
昨晚台積電ADR繼續勇猛上漲
讓今天的台灣加權股價指數衝過13000點
再次證明在科技業技術有領先優勢
是多麼重要的一件事情
不過才二天台積電的上漲就幾乎
達到多數分析師的目標價
今晚則是輪到英特爾的對手AMD
盤後將發佈財報
昨天是傳出英特爾與台積電達成協議
將外包下單18萬片的晶片
其實以電腦處理器的市佔規模來說
AMD佔有率不到10%
但是AMD都只專注在設計研發
晶片生產長期都是下單台積電做代工
因此台積電與AMD會不會加深合作
利用英特爾的技術還未突破之前
來擴大AMD在處理器的市佔
這是未來值得關注的
因為當英特爾的良率若能提升
就不會再外包給其他晶圓代工廠商了
另外今日盤前有輝瑞發佈財報
市場也會想知道肺炎疫苗的進展如何
盤後則還有VISA與星巴克
這也是與疫情相關的公司
民眾的消費是否有受到影響
#這週常常會出現一翻兩瞪眼的情況
#今日盤後的恩智浦半導體就是
謝金河：日月光、矽品之爭，給台灣的一堂課
作者 財訊 | 發布日期 2015 年 10 月 17 日 |
台灣的業者如何在這一波中國半導體崛起的浪潮中尋找贏的戰略，已到了關鍵時刻。
2015 年 8 月 21 日，日月光宣布以每股 45 元，公開收購全球第三大封測廠矽品 5% 至 25% 股權，正式揭開這場購併大戰序幕。從 8 月下旬迄今，日月光與矽品的攻防戰，幾乎成了媒體最重要的焦點，鴻海原本是局外人，這回變成日月光與矽品大戰的意外「漁翁」角色，郭台銘在出席矽品記者會信誓旦旦表示：鴻海與矽品合作是日月同光，海誓山盟，永不改變。他也說日月光併矽品，若能發揮一加一大於二的效果，郭字願倒過來寫。
封測雙雄大戰，鴻海意外軋一角
9 月 22 日，日月光公開收購矽品正式截止，結果得到熱烈回響。總計參與應賣日月光公開收購矽品股權超過 11.47 億股，達到矽品總股權比率的 36.83%，超過 25%上限 7.79 億股目標，日月光的非合意收購案順利達陣成功。
這段期間，矽品董事長林文伯頻頻大聲疾呼，小股東千萬不要賣股，他個人又自掏腰包，頻頻從市場買回矽品股權，並重整京元電、南茂、矽格等虛擬團隊，但是依然讓日月光「兵臨城下」，只好向郭台銘求救兵。而整整 1 個多月，雙方陣營都在各大報刊登廣告，訴求自己的立場及合理性，現在下一個決勝點在 10 月 15 日的股東臨時會上。
這場矽品股東臨時大會要討論兩項議題，一是提高矽品額定資本額到 500 億元；二是修改「取得或處分資產處理程序」的議案；簡單來說，這個股東臨時會是要讓矽品與鴻海換股達成策略聯盟取得合法性。矽品目前流通股本是 311.63 億元，將提高到 500 億元，而與鴻海換股 8.406 億股，佔 21.2% 股權，若加計 2019 年到期的 4 億美元可轉換債全數轉換，總股本會達到 420.27 億元。
這個幾乎專為鴻海打造的股東臨時大會，當然會招來日月光反對，日月光斥資 352 億元收購矽品 25% 股權是沒有投票權的。於是 10 月 15 日的股東臨時會形成了另一場委託書大戰，這次徵求委託書的三大業者全數上場，公司派獲得長龍企管顧問支持；日月光獲得另兩家業者支持，也得到富邦、中壽等金融集團助力，同時日月光對外資股東更是下足了工夫，其中最具代表性的是 ISS（機構股東服務公司）以五大理由反對矽品結盟鴻海。
由於外資持有矽品 54% 股權，此時由對國際投資機構投票者一向具關鍵影響力的 ISS 出聲，對日月光是一股助力；但日月光最大力的一擊，則是祭出法律戰，10 月 2 日，日月光以矽品嚴重傷害股東權益為由，向台中地方法院聲請假處分並提出訴訟，要求法院禁止矽品在 10 月 15 日召開股東臨時會。
日月光出了重手，林文伯立刻跳出來表示，日月光此舉是要毀掉矽品。矽品獨董宣明智更批評日月光是「傲大股東」，也是「奧大股東」，若法院核准日月光假處分導致股東臨時會開不成，這對台灣股市會是一個災難。至此，日月光與矽品正式進入法律的攻防。但是從台灣半導體產業的發展來看，日月光與矽品的股權之爭，背後有很多問題值得探討。
一是半導體產業的購併正如火如荼，全球半導體產業今年前 9 月購併金額已超過 778 億美元，像是英特爾併阿爾特拉、安華高併博通、恩智浦併飛思卡爾，這都是全球半導體產業的大事，在台灣，最具代表性的是聯發科不斷地透過購併壯大，像 2011 年聯發科併雷凌；2012 年併晨星，金額高達 1,150 億元，這算是大型購併案，今年聯發科併曜鵬、常憶、奕力到立錡，都是 IC 設計產業整合的大事。
迎戰紅色供應鏈，購併確保競爭優勢
從大戰略看，日月光對矽品發動奇襲，假如購併有成，那麼全球市佔率 19.1% 的日月光加上 10.1% 的矽品，將擁有 29.2% 的市佔率，將拉大領先第二大的艾克爾 11.5% 的市佔率。同時，今年中國江蘇長電科技以 7.8 億美元併入新加坡的星科金朋，已進逼到全球第四大地位。
長電是上海證交所掛牌企業，今年上半年營收 34.12 億元人民幣，淨利 1.4 億元人民幣，與日月光、矽品仍有很大差距，今年長電股價從 32.57 元人民幣跌到 11.4 元人民幣，市值 112 億元人民幣，但本益比仍高達 52.6 倍，這提醒日月光、矽品，後有追兵大意不得，如何在紅色供應鏈襲來中確保競爭優勢？這是大戰略。
最近行政院長毛治國公開表示，IC 產業勝敗是國安問題，似乎已深刻感受到這一波紅色供應鏈壓力，台灣的半導體產業佔我國出口比重 23.36%，佔整個產業的產值達 12.16%，去年產值突破 2.2 兆元台幣，創造 20 萬就業人口，貢獻 GDP （國內生產毛額）產值 1.1 兆元，已堪稱是國寶級產業。未來半導體產業與中國的正面競爭已難以避免，整個產業如何固本攻頂，必須想好因應戰略。
今年上半年，中國半導體產業銷售總值達 1591.6 億元人民幣，年增 18.9%，上半年半導體進口金額是總產值的 65.16%，已較去年減少 7.27%，這顯示中國以進口替代戰略、全面扶植半導體產業已看出成效。今年中國國務院推出《國家集成電路產業發展推進綱要》，今年中國半導體銷售收入要超過 3,500 億元人民幣目標，若以 2014 年全球半導體產業銷售金額 3,332 億美元計，中國的半導體產值將從 2013 年 10% 左右成長到 16.5%，中國半導體的躍升，當然壓縮到台灣產業發展空間。
公司本益比太低，籠罩被購併危機
像是清華紫光私有化展訊、銳迪科成效尚未彰顯，但今年聯發科股價從 545 元跌到 227 元，已重挫近 6 成。這個月，負責中國半導體產業政策的工信部副部長懷進鵬，將來台拜會張忠謀與郭台銘，洽談兩岸在半導體、工業 4.0 及物聯網的合作大計。中國已主動出擊，中國在半導體政策及法規運用下，有可能影響全球半導體客戶下單意向，台灣的業者如何在這一波中國半導體崛起的浪潮中尋找贏的戰略，已到了關鍵時刻，我們期待日月光與矽品用更高的高度來看台灣封測產業的發展，而不是意氣之爭。
資料來源：http://finance.technews.tw/…/spil-ase-mergers-and-acquisit…/
您昨天有聽進去，記得趕緊補票上車嗎？火車從屏東急駛雲林，停了一下突然狂飆到台中；但後來發現開得太快，又回頭往彰化停下車來等您。結果您如果不懂得趕快補票，今天一轉眼又到苗栗了，比兩天前的台中還要更北了！沒關係，我知道，您就怕東怕西嘛！先是怕上錯車，坐到往南的；又怕坐上車後，這台火車會翻車。那好，反正您就是一直在屏東站跟彰化站乖乖等著就好，乖。
指數經過了昨天小幅回檔震盪，再度上漲30餘點，寫下反彈波段新高！基本上指數一路創高，這樣的多頭趨勢很明顯；所以我不知道從7200就一路看空做空的人，是憑藉著什麼神秘東方力量，可以讓您們一路看錯還堅持到今天？空軍弟兄前幾周堅持的不外乎就是基本麵很難吃，或者美國要升息了；到了今天又有新的理由可以讓它們堅持看空，那就是外資昨天期貨淨多單撤了上萬口！
我覺得證券投資就是就線論線即可，您不用去想太多！看太多總體經濟學的分析，真的有讓您賺到多少錢嗎？呵呵，其實只是把自己搞得很混亂而已。一位朋友參加了國內知名總體經濟學大師的演講，大師在會議中高談闊論，認為台灣經濟情況十分令人擔憂，包括出口數據嚴重衰退，而且明年更是崩壞的一年！不過在這位大師演講的這幾天，台股卻一路大漲了一千二百多點......
如果您是打算長期投資股票，那您參考總體經濟、國際未來趨勢無可厚非。但如果您只是小波段或者短線進出，其實您就簡單技術分析跟法人買賣籌碼看一看就好，何必硬去鑽牛角尖呢？不講總經不代表不會總經，而是有件事情遠比總經重要，那就是『實務操作』！您總經講得再好，結果私底下股票賠一屁股，有什麼用嗎？您們相不相信，現實社會上電視的財經名嘴，就是充斥一堆這種人？
呵呵，外資二萬多口多單從7200點一路抱上來，漲了一千多點了，人家獲利調節一半很過分嗎？一點都不奇怪啊！人家也是要賺錢吧，那您如果因為這樣，就認定外資開始看空翻空，不覺得滿大驚小怪的？至於選擇權空單新增萬口，那也是因為前晚美股的重挫，外資操作必然會跟著美股去連動的標準動作；尤其是在前一天才大買二百億前提下，買買選擇權做避險操作，這不是也很合理嗎？
因此我的看法很簡單，哪天外資把多單全部砍倉了，那麼再來謹慎保守就可以了！現階段非常清楚，只要前天『中繼缺口』沒有被回補，那麼遇到急跌或震盪，就是勇敢進場買股票！您前天大漲沒賺到的，昨天懂得把握上車，今天創新高不就又有您的份？當然本周漲幅漲點甚大，加上歐美股市仍然處於高波動，您在操作上不必過於追價，可以等待像昨天那樣的急跌再進場，會安全很多。
指數小漲30點，老話一句：指數輕輕彈、個股一片天！中小型股依舊是各擁題材，漲停板家數更是這一周之最，一度逼近三十家！那請問昨天筆者要您勇敢積極站在買方，是不是很正確的操作策略呢？我可不是像其他坊間分析師，前天大漲要您追，昨天下跌馬上要您小心保守，貽笑大方！要說幾次，一壺國安糖漿就放在台灣國家代表隊的桌上啦，要喝隨時有，指數真的不是重點......
講了二星期個股輪動輪漲，不停地告訴您，布局之後就要有耐心，要記得『戲棚下站久就是您的』！選股邏輯也分享很多，其中有個大主軸就是鎖定外資投信持續買進，可是股價還沒噴出的去做布局，是吧？今天就有幾檔個股，終於讓各位等到啦。包括投信在過去二個月期間一路大買的2488漢平，還有外資一路買超的8086宏捷科，前二周也都是比較沉寂；但若您忍耐不住把它們賣了，今天剛好一根帶量長紅，把您洗光光！
這應該也算是苦盡甘來吧！嘗到同樣滋味的還有受惠蘋果新機上市的行動支付概念股，2436偉詮電！外資過去三周多數時間站在買方，但股價就是趴在地上不動，總算一根帶量長紅攻上漲停，也是『戲棚下站久就是您的』概念。同樣概念股的還有投信連續回補的5490同亨、恩智浦概念的3048益登、甚至過去三周絲毫沒有表現的2482連宇，今天也都有大漲創高表現！
既然盤面呈現個股表現，那股票有噴出的，也會有下跌的！比如前幾天領先大漲的紡織族群，普遍出現獲利回吐的回檔。主因來自昨日加拿大運動休閒衣服大廠LULULEMON公告第二季財報，雖然營收表現不錯，不過毛利率與營益率全部呈現下滑！而更震驚市場的是，庫存金額竟然比起去年暴增55%！從筆者個人看法，這代表未來還是只能大打促銷戰來消化庫存，獲利成長動能明顯不足！
因此美股掛牌的股價應聲單日暴跌16%，當然會影響到台股相關供應鏈表現！包括紡織股王首當其衝，開盤就直接跳空開低5%；昨天報紙放利多，結果開高走低爆大量的4414如興也大跌逾4%，可憐了看報紙去追股票的散戶同胞。4426利勤、6506雙邦經過了連續幾天噴出，今天也受到牽連，一路走低大跌4%！原則上紡織類股走的是一個長多主流，短線受到利空襲來，倒也不必過於擔心。
八月營收到昨天全部公布完畢，營收表現不佳的個股也是今日盤面弱勢股，包括8048德勝、4417金洲、3428光燿科、1599宏佳騰全都是大跌逾4%！仔細看看這些個股，其實都是營收年增率是持續成長的公司；但問題出在月增率比上個月出現大幅衰退，短線自然就反應這樣的利空！沒辦法，這就是市場，您也只能認了！不然看到創惟營收比去年大幅衰退逾四成，結果股價還大漲逾6%，不就悶透了？
營收表現開始反應在股價上，也代表在這個周末，各位讀者剛好可以把握休息兩天，好好篩選一下八月營收創高或成長驚人的公司。把這些公司拿出來好好研究，預期就會是未來二周的主流族群！當然啦，如果您想花時間研究一下，昨天到底為什麼是356的三星彩，一開始螢幕上會顯示成656？那我也是沒意見。
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※本欄筆者為合格證券分析師，一切遵照主管機關規定！本欄文章全數免費提供閱讀，全數內容均不構成對任何證券買賣邀約，也不會對讀者進行任何形式邀約。每篇文章僅為筆者投資記錄與心得分享，引用數據皆為個人研究心得；非為投資建議與參考，請勿引為買賣決定！投資有風險，任何買賣請自由判斷進出，筆者不對任何人負責買賣盈虧。※
昨天台股上漲百點功臣是台積電，在禮拜三公布台南地震的影響結果，並調整第1季業績展望，儘管毛利率下修，但在新台幣貶值與業績增加之下，營收不減反增，外資積極買進，讓台積電股價創下151元的新天價，也帶動設備廠漢微科(3658)股價直奔漲停。
昨天半導體類股指數上漲1.8%，重量級電子權值股上漲成為台股向上攻堅的要角，除台積電創新高價外，聯電(2303)上漲1.13%，選前一度炒得沸沸揚揚的中資入股台灣 IC 設計產業，選後又重燃希望。傳出經濟部有意找出解除反對者疑慮的可行方案，向新的立法院溝通，爭取支持，不排除在 520 前開放，帶動ic設計廠商大漲， f-矽力(6415收購題材發酵，加上收購恩智浦LED照明驅動產品線，法人看好收購事業有助提升每股盈餘，今年估計更進一步推升營收，股價漲停作收。
鈺創(5351)近年積極從記憶體商轉型為系統或次系統方案的供應商，今年更將強攻虛擬實境(VR)、無人機、機器人等新經濟應用市場，股價大漲7%。
智原(3035)中國光纖到府訂單去年下半年陸續出貨，今年第一季將延續去年動能持穩攀升，股價開高走高大長5%。
另外，台積電10奈米製程超車英特爾、三星等競爭對手，對首波10奈米客戶之一的聯發科有利，股價漲逾4%。
而除了電子股強勢，昨天金融股也發輝穩盤作用，類股指數上漲1.2%，玉山金(2884)上漲3.6%，國泰金(2882)新光金(2888)上漲超過2%，中信金(2891)富邦金(2881)上漲超過1%。
在其他強勢焦點股部分，浩鼎將於21日公布OBI-822乳癌新藥臨床試驗的解盲結果，市場預料將會帶來好消息，激勵浩鼎股價開高走高，股價重回700元關卡，超越精華光學，重登生技股王寶座。
其他生技股也受到激勵，太醫 (4126) 受到訂單加持，Q1淡季不淡，1月稅前獲利4505萬元，年增40.38%，早盤大漲6%，衝上波段高峰93.9元。景岳 (3164) 股價盤整多日，昨天出現放量大漲，開高走高漲停作收。和康生 (1783) 則是受到庫藏股實施帶動，以亮燈漲停作收，收復半年線並觸及季線。
鈊象(3293)自結1月合併營收達2.71億，創下歷史新高水準，近來股價沿著5日均線向上推升，昨日盤中股價衝上208元，創波段新高，
雙鴻(3324)1月合併營收達5.38億元，月增20.36%，創下單月歷史新高，即便近期漲多被列為警示股，但仍在買盤力挺下，昨天大漲6%。
弱勢股部分，宸鴻1月合併營收89.2億元，較前一月份78.09億元成長14.2%，較去年同期110.41億元減少19.2%，第一季還可能比去年第四季衰退，昨天股價賣壓沉重，開高走低終場跌勢擴大下跌5.75%。
災後重建概念股的中鋼構(2013)在連續上漲後昨天出現回檔，下跌 2%。
