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【龔成問答信箱】（Q14841-Q14860）

Q14841：

Hihi 老師，上個月無意係Facebook 見到你嘅viedo ， 加上依家home office ，日日睇你出post, 唔多唔少學咗少少 簡直覺得點解唔早d識你！

由於以前好鐘意買嘢，唔識儲錢，又唔識買股票，現在現金只有約20萬

1）之前月供長和一年，但一路跌，係咪應該將d錢轉加供月供嘅盈富？另外亦啱啱開始月供緊388 同 003

2）收息平穩股有咩拒介？

3） $35.5 入咗維他奶，可以再入？有潛力嗎？

4） 我想3年內增至60萬，要月供幾多？同點安排先可以實現？現有一手維他奶，一手恆基，一手領展

5） 你d書邊到會齊d？想買你本優質股同倍升股、幾間都冇

Many thanks

龔成老師：

1）你將財富只集中供一隻，這會帶來集中風險的問題。長和（0001）本身無問題，這股不差，但增長力不強，不過，你集中供一隻就有風險。

因此，你應該加入盈富（2800），盈富就是50隻股，有分散風險的作用，盈富最好佔你財富比例最多。港交所（0388）、煤氣（0003）可以保持月供。

2）金沙（1928）、港鐵（0066）、置富（0778）都可考慮。

3）維他奶（0345）有潛力的，但你買入價較貴，就算現價都唔平。唔好心急加注，暫時持有先無問題。

4）你每月要儲到$10000，可以月供，以及部分資金等投資，這樣就有機會滾存到$60萬以上。投資目標是平穩增長股，上述所講，以及你所選的類別都可以。

5）誠品有較多。

書本在三聯、商務、大眾、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。

以下是我的11本書：

《80後百萬富翁》（第7版）
《80後2百萬富翁》（第3版）
《80後3百萬富翁》（第2版）
《財務自由行》（第5版）
《大富翁致富藍圖》（第4版）
《50優質潛力股》（第3版）
《50穩健收息股》（第3版）
《50值博倍升股》（初版）
《股票勝經》（第3版）
《選股勝經》（第2版）
《年報勝經》（初版）

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Q14842：

龔成老師你好, 有留意開你的PO, 見到你不時提到金沙和銀娛是不錯的股, 我由於在澳生活, 也有留意賭業狀況, 據聞未來亞洲各地都有意成立新賭場, 如日本和馬來西亞, 請問這會對這兩隻股會有影響嗎?

另外, 現時多隻股的價位都偏高, 請問是否不要在這個時候入市?因現在入怕會被中美協議有一定影響.

另外, 本人大約30歲, 除去供樓和家用, 每月有1萬左右流動資金, 有意供盈富, 華虹, 中鐵塔（因看好未來5G）, 請問對以上選擇有意見嗎?

分配上, 是否盈富佔的比重較多比較好?

龔成老師︰

未來亞洲各地若成立新賭場,對澳門博彩業難免會造成負面影響。但影響有多大，要到時才知道。

但澳門博彩業始終有佢優勢，除了營運經驗豐富、賭場有規模外，而且業務背向祖國。預期中國未來一段時間，都會係經濟增長最快經濟體。

人均收入增加、言語和地理位置上便利、再加上中國本身是一個較熱衷博彩的民族，都利好澳門賭業長遠發展。現在2股都在合理區頂部，要買最好用月供。

華虹半導體（1347），佢而家係部分範疇擁有技術，但並不是整個產業鏈中最重要的技術部分，所以不能定為很高質素的企業。不過，中國政府一定會加強開發半導體技術，所以，有潛在的增長力。

而中國鐵塔（0788）其實有質素的，只是近期有少少炒概念，所以唔能夠太進取。這股本身有質素、有前景，中國的3大電訊巨頭，都是佢的主要客戶，以及大股東，當5G發展，佢一定會受惠，因此前景仍然正面。

這2隻月供是可以，但由於風險不少，如果$10000為月供總額的話，2者總金額不宜高於$3000。餘下$7000就放在平穏增長股中，如果你不懂選股，直接放入盈富（2800）就可以。

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Q14843：

老師你好，我今年28歲，月入$34000，存款大約有$250000，由去年11月開始月供匯豐$5000，現時想月供盈富基金$3000。我想問我這樣的投資組合在5年後可獲利幾多？

另外，阿里巴巴有冇機會落到去$210？現價買入又可唔可以？

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。匯豐（0005）增長潛力以今非昔比，現在只算是收息股，增長力欠奉，唔係咁適合你。

你可以將原先月供匯豐的$5000分為2份，一份月供一隻平穏增長股，另一份供一隻潛力股。

以下都是優質股，你可以選擇︰
平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）
潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$8000，5年後大約會增值至58萬。

另外，你有一個投資概念錯左，就係用左"估走勢"去部署投資計劃。無人會知大市之後的升跌，無人知阿里巴巴會唔會回翻$210，佢可以一直衝上更高價都可以，無人會知。

所以，我地唔會「估個市的走勢」，只會利用平貴去分析，入市策略。阿里爸爸（9988）有質素、有發展，但現價少少貴，因此，你小注入，可以。可長線投資。

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Q14844：

龔成老師，你好，我是澳門的朋友，28歲，現金約60000,有一物業（欠款200萬），每月供款約9000

現月供股票10000,
2800：5000 ,
939：3000
66：2000

另每月儲蓄現金幾2-3000。
請問月供股票所選股票和金額分配是否合理，
現時階段有甚麼可以再加強？

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。你月供組合中的建行（939）是收息類股票，增長力欠奉，所以唔適合你。

你可以考慮轉為潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448），因為你現時月供中盈富（2800）和港鐵（0066）都是平穏增長型，加入一隻潛力股，有助提升你組合成長力。

至於金額分配方面，維持現狀就可以了。（即盈富$5000 + 港鐵$2000 + 一隻潛力股$3000）

至於每月額外儲到3000蚊和現金6萬蚊就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃入優質又有增長力的股票，然後長線投資。

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Q14845：

你好龔成老師，我仔細看過你回覆的其他讀者問題。想請教一下你所指的估值是便宜，合理區間或貴的標準是如何計算。

例如你說1177中生製藥在10元以下屬便宜;1448福壽園PE低於20屬便宜。這個標準是怎樣介定?謝謝。

龔成老師︰

如何為一個企業估值，在課堂上也要用上好幾個小時去解釋，唔係三言兩語可以講得清楚。簡單而言，我地會用基本分析的，所分析的，是企業的基本面，分析企業質素，行業前景等。

如果你想詳細了解點樣去估算，你可以參加我的【投資倍升股課程】。這課程適合初學者的，因為整個課程的設計都是針對初中階投資者的，課堂頭3堂都是初階的內容。

每一課後都會有指引比你，要你在一星期內找那些資料，溫那些內容，只要你跟著去完成，到你讀完整個課程後，你已能自己選股、投資、評估平貴，在投資上已掌握了一定的知識。

另外，提翻你中生（1177）低於$10只是回到合理區，而唔係平宜區。如果你無貨，在$10以下可以入注，或你用月供形式去收集此股都可以。

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Q14846：

龔Sir你好，最近有睇你經濟一周既專欄同Youtube既Channel
有少少投資問題想請教下

小弟29歲，有兩年投資股票經驗，由於都係斷斷續續短炒多，5~10%就會放，亦因為短炒都唔會大注
令到財富唔能夠有效增值，決定痛定思痛長揸股票投資

不計現有股票，現時可用投資資金35萬，每月可儲$15000~20000

龔Sir提到需要有平穩增值股同潛力股, 以下是小弟現在的配置, 希望提供多少意見，謝謝

平穩增值股: 現有1手中電, 未來打算在低位分注吸納2800
潛力股:現有一手3383雅居樂及剛開始$9000月供雅居樂
睇好內房股，年報表示雅居樂業務範圍廣，旗下雅生活盈利表現不俗，環保服務將來有分拆願景
是否可帶動母公司盈利?

請問這樣的方式會有需要改善的空間嗎?
另外，2388在經歷社會運動後是否值得方段吸納?
謝謝

龔成老師︰

你要緊記短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。中電（0002）增長力欠奉，唔係咁適合你。現貨可持有，但唔好加注了。

盈富基金（2800）現時在合理區，如果你無貨，其實已經可以入第一注。

雅居樂集團（3383）是內房股，有規模及品牌，質素是有的，但同時存有風險，中國樓市近年持續向上，佢的盈利自然向好，但如果樓市逆轉，就會對佢地造成打擊。

佢的負債唔少，以及近年股價已上升好多，這刻的值博率變得較少。當負債高時，盈利就會「放大」一樣，因為當中企業用了財務槓杆，好景時好好賺，逆轉時股價大跌。

這股不是不可投資，但就要控制注碼，同時明白風險較高。如果你用來月供，我唔係咁建議。

你如果想做月供，你可以參考以下股票，都優質和適合你年紀。以你月供$20000計，你可以選擇4至5隻。

平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、港交所（388）、深高速（0548）
潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）

至於中銀香港（2388）是中國銀行（3988）子公司，業務主要在香港，亦有東南亞地區，由於有獨特地位，同時賺錢能力不錯。

其實我地投資主要考慮長線企業質素，社會運動是中短期因素，可以唔洗太理會。此股現價合理，已有長線投資價值。但股價就略有波動，因此適合分注投資，長線持有。

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Q14847：

龔成老師你好，本人是你的長期讀者，你的理財理念很能啟發我個人對人生的規劃。

本人33歲，屬專業人士，工作穩定，月入約50K，十年內月入將增薪至70K，而這十年也正正是我重要的十年，因為本人即將成婚，也將於年內置業自住（約700萬樓），故有一定經濟需要，因此良好的規劃便顯得更重要。

本人現有120萬現金，過去數年有供儲蓄保險兩份，兩年後將供完，合共約有本金48萬 ，滾存。本人今年才開始買入股票，持有2800@27，1手；11@157，2手，不多，並打算在跌市時再買入數隻心儀股票。

今年打算開始月供股票，但仍未有砌好組合。

先說本人目標，本人打算十年後總資產有500萬，希望手持第二個物業收租，隨著年紀增長，長遠希望把資產放入收息股，60歲前可以有穩健的股息，同時有穩定的租金收入。

如果要達至這個計劃，龔成老師有些甚麼建議給我呢？謝謝老師。

龔成老師︰

由於你即將成婚和計劃年內置業自住，有十分明確目的，故手持120萬建議維持用現金形式持有。

如果你希望十年後總資產有500萬，包括增加第二個物業作長遠收租之用，我建議你現階段先用月供形式，去建立一個財富增值平台。

現在你將每月可動用投資資金，6成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

至於餘下的現金和2年後保險取回的48萬就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨。

以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），假設你現每月投入$20000資金 + 2年後投入那保險的48萬資金，10年後大約會增值至470萬。

雖然未到500萬，但由於那470萬未計算你未來人工增長，相信10年後達至總資產500萬，並安排買入第二個物業不是沒可能。

長遠你可以繼續用這個模式為自己增值，詳細可以參考我"財務自由行"一書。

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Q14848：

你好
請問新石文化（1740）怎樣？

龔成老師︰

新石文化（1740）主要在中國從事電視劇投資、製作、發行及許可業務。客戶包括電視台（包括其營運實體）、從事電視劇發行業務的公司、電視劇執行製作人及版權擁有人。

其電視劇會在一些較知名電視台播放，如中央電視台、天津廣播電視台、山東廣播電視台及安徽廣播電視台以及愛奇藝、騰訊視頻、風行網及PP視頻等網上視頻平台。

業務上，的確有吸引力的，不過，我一向都新股半新股都無興趣，因為真實面要慢慢先見到，故估值困難，只建議小注，同時你要明白當中的風險。

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Q14849：

Hi 老師你好 我今年27歲 平時 有玩牛熊 只輸過兩 兩次都係衰貪心

不過 我見你有講月供股 但我唔係好明 點樣月供股又 做發係點？

我見盈富基金 都成萬幾蚊一手 又點樣話每月供幾千咁嘅 麻煩你

龔成老師︰

短炒不是正確的投資方法，而衍生工具亦好難玩，這都是經驗之談。現在你是以「預期市況」模式去投資，希望你要改變這個想法。

我在18歲開始買股票，頭幾年同你一樣玩衍生工具，估個市會升就call，估佢跌就put，但幾年來，輸多贏少。後來我發現，有錢人唔會咁樣投資的，於是我無再咁樣玩。

其實真正有效財富增值，應該係投資在優質股，並長線持有，讓其自然增長。

簡單來說，"月供股票"就是你每月將現金，買入某一隻或多隻股票，慢慢咁樣儲貨。坊間不少銀行都有提供月供股票服務，你先開證券戶口，然後登記做月供股票。

形式就是每月投入相同的金額，買入同一隻或多隻股票，並持續進行。

例如，每月以相同金額$10,000 買入盈富基金（2800），假設第一個月股價為$25，就能買入400股；第二個月升至$35，就能買入286 股；第三個月跌回$30，就能買入333股。

總結這三個月，投入了的資金為$30,000，累積股票為1019股，平均買入價為$29.4。

由於月供股票每月投入的金額相同，因此當股價上升時，買入的股數自然減少，而當股價下跌時，就自然會買入較多股數，如同自行調節一樣。

要注意的是，由於每月持續投入資金，因此一定要選優質股，長線投資，同時要以儲股票的概念進行，最少持續供3年以上，之後持有5年以上，當然越長期就越理想。

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Q14850：

老師，請問金價你有見解嗎？ 這兩星期都維持高位

同埋想請教你如果以盈富基金的增長能力，以月供3千，供30年會有接近1000萬嗎？

龔成老師︰

首先黃金我唔會特別研究所佢價位，因為黃金是貴金屬，是「終極貨幣」，也是人類自古以來的貨幣。現時我地的現金，一定長期貶值，所以黃金長期會向上。

不過，黃金沒有現金流，持有無法創造出經濟價值，因此，黃金不會成為我地財富組合中，佔比太多的部分（1%至3%）。你可以投資黃金，現時黃金處於合理水平。

如果你想長期財富增值，則應該做月供股票，長遠效果會更好。以恆指過去年平均回報10%計（連股息再投資），你每月投資$3000，30年後大約會增值至590萬。如果要1000萬，就要將月供加大至逾$5000。

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Q14851：

老師 請問你平時講要儲够貨 點為之儲够貨呢？例如我要買恒基 要儲够幾多先吾洗再入市？

如果我要買盈富基金 港鐵 恆基 銀娛 呢四樣里面要儲够幾多為之够貨呢？有冇標準？萬分感謝

龔成老師︰

最基本方法，我地會以你預定投資資金是否用盡，來決定是否儲了足夠貨。

假設你有100萬，我可以考慮投資在6至8隻優質股上。以8隻計，每隻平均投資金額應為12.5萬。當你該隻優資股己完全投入了這12.5萬，就代表現階段儲夠貨了。

其實分怖多少無一個特定準則，大前題係要唔好太多股票，分得太散（越多就越難每隻了解清楚）。也唔可以太集中，因為任何股票、任何行業，我們都不應太過集中，因為一個行業就算更有優勢，也有機會面對行業週期及突發風險，太集中會對你整個財富組合不利。

一個組合，大約6-8隻會較為穏當。

以你上述4隻股票為例，我會港鐵（0066）、恆基（0012）、銀娛（0027）各佔20%資金，而盈富（2800）因為比較特別，佢是一個包括50間質素不錯上市公司股票的組合（而不是單一的企業），有效平衡風險，所以可以佔高一點至40%。

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Q14852：

成哥你好
小弟今年32,澳門人
一家六口,呢五六年收入都吾穩定,可以話無正當職業,平時靠短炒同收息勉強維持,

每月支出大概兩萬,
要供大陸一個單位,每月5000左右
手頭現金20萬,持有股票:中海81 6蚊6萬股,

2333 10蚊6萬股,都渣左好多年,呢兩隻准備長線,希望有5倍回報,

246一萬股,准備除牌,
1211,1000股A股55蚊買,准備70放,

想問下長線如何,因為本人都幾睇好,只系買入價吾靚
仲有我想知如果我資產到一百萬,投資物業或股票呢,那一樣快到1000萬

因為我十年前如果買樓,吾買股票,几十萬既樓而家賣600萬,所以有一份執著要系股市拿返
求指教

龔成老師︰

短炒根本是無法賺錢，我之前做銀行、證券行多年，見證大量客短炒全部都蝕錢，只有長線才能有錢賺。我地投資股票就如投資企業﹐應該長線持有讓其慢慢自動為我們財富增值，這樣才會達至最佳財富增值效果。

比亞迪（1211）是一隻有潛力的優質股，我建議你長線持有，而唔好用短炒差價模式去操作。

大陸樓，你可以計下當中的租金回報，以及升值潛力是否理想，如果只屬一般，那就不如賣出，轉投其他更高增長力的項目。

中國海外宏洋（0081）主要於中國從事物業投資及發展業務，過往幾年都有增長，算有質素。但較大問題是其負債不輕，經濟環境好，收入理想時當然無問題。但經濟環境變差，資金鏈出現問題時，企業就會好危險。

加上此股過去數年股價都十分波動，你投資時要明白這些風險。

長城汽車（2333）都正面的，中國汽車市場龐大，加上仍有增長力，這公司都有品牌，所以長線發展不會太差。但你要留意翻未來車市焦點會落在新能源汽車，比亞迪（1211）這類新能車龍頭，前景相信比長城為佳。。

至於瑞金礦業（0246），這企業連年虧損，再加上核數師多年來都"不表示意見"，代表盤數有古怪，此類股票應盡快沽出。

因為我地進行財富的配置，組合中最好包含有物業、股票等，建立一個平衡的組合。所以就算未來"物業"或"股票"增長力較優勝，你也不應過於偏重單一邊，以免造成過於集中風險。

你現在有2件事必需要做︰

1） 就是找到一個穏定收入來源，才可以展開你的財富增值計劃。

2） 中國海外宏洋（0081）和長城汽車（2333）雖然質素唔係差，但你組合中絕大部份都放在此2隻企業，有過份集中風險。建議你將最少一半轉至其他優質股，這樣會較穏當。

以下股票都是優質，適合你年紀投資︰
平穏增值股︰盈富（2800）、港鐵（0066）、金沙（1928）、煤氣（0003）、恆基（0012）、中銀香港（2388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、港交所（388）、深高速（0548）
潛力股︰比亞迪（1211）、中生（1177）或福壽園（1448）

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Q14853：

你好龔生
我今天28歲 澳門人

月入40000
2014年買樓 325萬，現在樓宇已經47年
己出租8000元

月價18000，差14年供滿
已月供4000元，2800盈富三年平均價25.8

想賣樓轉其他投資，，或增加資產
今年28year
現在存款20萬

龔成老師︰

雖然你現時的物業未能為你創造正現金流（每月還款 > 租金收入），但賣出將自己處於"沽空"樓市的狀度也不理想。

因為我地進行財富的配置，組合中最好包含有物業、股票等，建立一個平衡的組合。另外，由於賣出物業後，無人知能否買得翻，加上買賣物業的洗費相當高，因此，暫時都唔建議賣出物業。

反而你可以動用現有資金，加大在股票方面投資。以你年紀，應以增長力為重點。

如果你可以的話，盡量加大每月可投資在股票金額。當中6成去做月供，其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。

月供方面，你可以選擇投資在平穏增長股︰盈富（2800）、金沙（1928）、恆基（0012）、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣（0003）、港交所（388）、長建（1038）、粵海（0270）、領展（823）、深高速（0548）或潛力股︰比亞迪（1211），中生（1177）或福壽園（1448）。

至於儲下的現金和20萬就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資，相信這樣安排會適合你。

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Q14854：

龔成老師你好:
我想問吓

3140 領航標普500，
2822 南方A50 ，
3019 XTR 環球，
2840 SPDR金ETF。

這幾隻ETF 適合作長線投資嗎 ?
你對呢幾隻ETF股票有什麼評價？

龔成老師︰

領航標普五百（3140）是追蹤標普500指數之表現，如果你睇好長遠美股發展，可投資。

南方A50（2822） ，投資目標為提供緊貼富時中國A50指數。這股可投資，但你要明白畢竟中國是較新興市場，這股相對香港的恆指會較波動。

Xtrackers MSCI 環球掉期 UCITS ETF〈3019.HK〉目標是提供在扣除費用及支出之前緊貼"MSCI環球總回報淨值指數"的表現的投資回報。

而"MSCI環球總回報淨值指數"是公眾持股量調整市值加權指數，所反映的是全球已發展市場大型及中型資本公司上市股本證券的表現，此股也可以投資。

SPDR黃金ETF（2840），為交易所買賣基金，投資目標為反映ＬＢＭＡ黃金價格。但這個黃金ETF，我就不太建議投資。

我投資貴金屬的目的，主要是對沖巨大不利事件的風險，例如超級天災、第3次世界大戰等，這些機會發生的機率極少，因此只要投資少少貴金屬已足夠。

由於我地投資黃金是基於上述因素，因此我不買金ETF，而會投資實貨。

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Q14855：

龔成兄，昂納科技877什麼價便宜價？現價便宜，合理，貴？你對昂納有什麼睇法？想買入，thx.

龔成老師︰

昂納科技集團（0877）主要從事設計、製造及銷售用於電訊及數據通訊系統的光網絡產品，以及用於智能製造市場的機器視覺系統及傳感器。

本質其實不差的，但股價太過大上大落，要注意這方面的風險。之前試過處好貴水平，近期股價回落，這刻處合理水平。

企業有發展潛力的，有長線投資價值，但你要預佢股價波動，小注投資無問題。

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Q14856：

龔sir,剛上完股票班 但對roe 有一些疑問，
假設公司負債比率超100%
股東權益= 資產-負債
就會出現負數
ROE 亦會變負

但這負數意是並不代表公司蝕錢 （因盈利是正） ，那roe 的數值有甚麼意思？

龔成老師︰

在會計層面︰總資產 - 總負債 = 股東權益（或稱淨資產）

留意，「負債比率」只是一個總稱，「總負債÷股東權益」，以及「總負債÷總資產」，都是負債比率，上堂有講過，總負債÷股東權益不希望超過100%。

不過，如果當（即總負債/總資產）超過100%時，代表集團總負債已超過本身總資產值，即出現"資不抵債"的情況，簡單點講，就是公司要"破產"了。

而出現過種情況，多數企業本身已出現大幅虧損所致，所以基本上唔會出現你所講的情況。

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Q14857：

你好龔成老師, 本人27歲, 無物業, 月入大約23000, 扣除必須使用後, 每個月剩大約12000（家中兩老都係自己負責番, 所以用得較多）,

1. 剛剛開始想月供股票, 其實依家供2800, 0027 同埋0823 係咪最好的選擇?? 每個都供$1000, 我諗住長供, 直到儲到好多為止, 唔知咁做算唔算岩唔岩呢?

2. 我聽人講0066都幾好, 然後有人叫我買太古o個d 的股（1927, 太古a 同b） , 我見佢前排好似都跌唔少, 咁依家入手又係咪一個唔錯的選擇呢?? 謝謝解答

龔成老師︰

1） 我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。你所選的盈富（2800）、銀娛（0027）和領展（0823）都是平穏增長股，都適合你。由於你每月閒置資金有$12000，我建議你可以增大每隻月供供款至$2000。

而餘下的$6000，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。

2） 港鐵（0066）此股的獨特性好強，本身已經壟斷了全港的鐵路，同時政府表明香港之後的發展，只會更依重鐵路，因此往後佢只會更強。

現時佢股價處於合理區頂部，由於佢優質所以長期處於不平宜的位置，你可以考慮用月供去投資港鐵。（即組合變成月供$8000和月儲$4000）

而太古地產（1972）都有質素，香港最近的社會運動對佢的香港商場會有影響，但這只是中短期，長遠來說，佢仍是有當中的價值。

而佢的優點，就是發展大型複合項目的能力，同時更在中國多個城市複製這模式。簡單來說，這股現時處於合理區中下部，有投資價值，但相信中短期會弱，你預要長線先有收成。

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Q14858：

老師你好， 我今年28歲，打算每月用10000供煤氣，港鐵，銀娛同中生製藥。這個組合會太risky嗎？

龔成老師︰

我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。

以你年紀計，應以增值為主。煤氣（0003）、港鐵（0066）、銀娛（0027）是平穏增長股，而中生製藥（1177）是潛力股，都是有增長力的股票類型，所以都適合你。

而金額分配分面，你可以每隻股票$2500，這樣安排對你年紀而言，是會比較合適。

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Q14859：

我想問下，股票既回報長遠黎講系米好過放係定期 或 mortgage linked 户口，我吾系好識計條數

龔成老師︰

恆指過去年平均回報有10%（連股息再投資），如果你長線持有有增長力的優質股，回報相信會跑嬴定期或mortgage linked户口。

當然後2者風險程度計，定期或mortgage linked户口一定會比投資股票為低。但作為理性投資者，我地唔係要找最低風險的項目去投資。而係在合理風險情況下，將回報最大化。

所以你在進行資金配置時，要睇翻自已年紀和情況，去選取合適的投資工具。

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Q14860：

您好 龔先生
現在是買入股票時機？因為示威活動少了

如 2800 66
比定期存款好？

龔成老師︰

其實我地資時候會著眼係長線因素（如企業質素和行業前景），中短期因素（如香港社會近期出現動盪）反而唔係咁重要。

現時大市市盈率不足12倍，以過往恆指波幅在8-22倍計，現時係合理區，所以如果你無貨，現在可以入首注。

而港鐵（0066）現時已在合理區頂部，你利用月供方法去投資會較好。盈富（2800）當然是投資之選。

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多謝各位提問，若然你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網的，當然，會將發問者的身份，以及有關個人的部分刪去。

另外，由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

【台大、交大生發想賠率概念　預測天氣】

記者 蔣志偉 / 攝影 羅士朋 報導

全球大數據資料，美國航太總署NASA開放衛星資料，讓數據玩家取得，以共同解決人類所面對的嚴峻問題，像是天然災害應變，國立台灣大學和交通大學共有5名不到20歲學生，他們發展了一套預測土石流和山崩的系統，讓一般人可以在搜救隊尚未到達前利用手機拍影片，上傳系統，甚至將全球的山崩相關資料視覺化，發想出賠率的概念，結合科學數據能預測全世界山崩，期待能改進傳統預報的即時性及準確度！

臺大電機系學生蘇宥辰：「拿起他的手機就是拍一張照，然後藉由點選的方式回傳它的經緯座標。」

臺大物理系學生呂佳軒：「我看到對面，假如現在山崩了我可以做的是什麼，我除了打電話回去之外，我會想說要更了解這邊，可以標出它準確位置。」

學生發想創意，運用APP軟體結合數據資料也能創造新亮點，一塊專心討論研究，他們是今年拿下2017NASA黑客松台灣冠軍隊伍，這次台灣共有57隊，超過240人參加，選手們在比賽現場各個聚精會神，而這回得獎學生來自電機、物理與資工等不同領域，平均年齡不滿20歲，發想賠率概念，結合科學數據能預測全世界山崩，期待能改進傳統預報的即時性及準確度。

臺大物理系學生陳凱風：「NASA這邊提供了不同的資料庫，例如像是關於土石流歷史資料，或是土石流的預測資料，或是與土石流相關的降雨資料，全部都整合回來，存在一個我們自己的資料庫裡面，然後在前端，用一個視覺、用一個全球地圖視覺化的方式，將這些資料全部都一次展現出來。」

交大資工系學生宋元堯：「我建立一個後台，然後這個後台會先去NASA資料庫裡面先把所有資料載進來，這個資料其實是非常雜亂的。」

臺大電機系學生毛弘仁：「它是由經濟學理論做為根基的一個獲取資訊的模式，那我這個是那時候在看課外書時候，剛好看經濟學就有看到，它有提到預測市場或者是資訊市場，這本書就有提到這樣子概念。」

不同領域卻能結合在一塊，他們在48小時內將NASA的地球科學全球資料視覺化，並提供群眾外包的參與平台，結合賠率的概念，而國內部分則再加上內政部土石流資訊能預測山崩及土石流。

臺大物理系教授吳俊輝：「今年得到這個台灣區總冠軍，這一隊他們其實就是專注在台灣經常面臨長期的這個問題，就是所謂的山崩土石流問題，所以他們結合NASA開放資源，還有我們當地的這個資料全部整合在裡面，即使是路人甲，一般民眾都能夠使用，一個很簡單的網路系統，對於我們將來預防山崩土石流，還有在救災上面會有很大的幫助。」

記者蔣志偉：「受到全球暖化影響，衛星觀測海平面不斷地往上升，而最主要關鍵科學家分析主要是受到海水溫度升高，產生熱膨脹現象。」

中央氣象局科技中心主任鄭明典：「去年年底的時候有一點點反聖嬰現象，那持續不太多它就消散掉，那大概在年初時候有一些跡象，這個東太平洋赤道區海岸有點在升高的現象，那邊溫度、海溫升高就是聖嬰現象。」

也就是說台灣容易出現暖冬、春雨偏多的情況，相對地颱風生成的位置距離台灣會比較遠，台灣易出現冷冬、冷夏，颱風生成的位置距離台灣比較近。

中央氣象局科技中心主任鄭明典：「梅雨的預測算是在一年裡面，這個訊號最難掌握一段，但是它有一個優點，事實上還滿可靠的，總雨量變化還是很大的，雨量最少的時候的確會造成供水上的問題，但是出現的次數其實不多。」

氣象局觀察，每年梅雨期降雨量情況都不固定，今年預估應該是不會出現超標或低標的情況，儘管現在中南部水情吃緊，降雨很有可能會在五月或六月，只要降雨在集水區就能避免水情不夠窘境。

http://news.tvbs.com.tw/life/724710

甚麼是影子銀行？

＊甚麼是影之銀行
＊甚麼是WMP？
＊影子銀行近年的走勢

＊甚麼是影子銀行
近年大家都經常聽見「影子銀行」這個詞語，而去年股市調整的其中主要元兇就是這些影子銀行，那麼影子銀行究竟是甚麼？他們對經濟的影響又多大？今天的教學會與大家詳細分析！

影 子銀行與其他金融中介機構一樣，業務是以借款為主，但有別於一般零售銀行的是，他們是不會作存款服務的，因此他們並不會受到監管，從而能夠承擔較高的市 場、信貸及流動性風險。不僅如此，他們的收入來源包括一些較高風險的業務，例如對沖基金、結構性投資工具、ETF、以及資產證券化產品等。影子銀行於 2000年在歐美開始受歡迎，於2007年時，全球影子銀行總資產值高達50萬億美元，而很多影子銀行當時都不在乎信貸風險，不斷發行按揭貸款給一些較低 信用評級的借款人，最終導致金融海嘯。過去幾年，市場都擔心中國正在面對著同樣的問題，那麼問題是否真的像2008年這麼嚴重？

＊甚麼是WMP？
中 國目前影子銀行最受歡迎的其中一種投資工具，是財富管理產品（WMP)，他們的主要優點是能夠提供較高的利率，一般都有9.5%-11%，年期通常都只是 3年以內，相比銀行的3%存款利率吸引得多。那麼為何這些WMP能提供如此高的息率呢？答案非常簡單，由於WMP所吸納的資金會放於一些較高風險的投資， 例如當舖，或根本沒有收入基礎設施項目，追逐高風險，自然要求高回報。從2012年開始，WMP的總值上升了兩倍，已達到十萬億元人民幣的總值。但更令人 擔心的是，WMP帶來的資金很多時都會再投資於其他更高息的WMP內，而與傳統銀行不同的是，影子銀行是不需要跟隨央行規定的存款準備金率，因此槓桿比率 亦同樣上升。但不要忘記，當經濟開始衰退時，影子銀行不同一般銀行，他們沒有儲存任何存款準備金，一旦違約，就會影響所有持有WMP的投資者。可見WMP 能不從正途提高資金流，亦受著較高的風險，兩者都是中央不想遇見的問題，因此中央近年更加積極打擊影子銀行。

＊影子銀行近年的走勢
以 上文所寫，影子銀行帶來的風險的確不能輕視，但施凌認為又不用過份擔心。由於中國基本經濟面相比歐美的增長仍然較強，而影子銀行暫時還未能對一般銀行構成 嚴重影響。根據政府支援組織，中國信託業協會的數據，整體信託公司管理的資產整體錄得7.52%的增長率，相反影子銀行首季就錄得負增長36％。再者，中 國房地產開發商從影子銀行借來的資金大幅下跌了49%，由於影子銀行的借貸活動減少，大家近日或少了聽到有關影子銀行的消息。無論如何，影子銀行帶來的風 險仍然存在，因此施凌會繼續以上而下的策略來分析大市，先看緊宏觀經濟的數據，再監督資金流的去向，然後深入研究一些像影子銀行的危機。

—施凌教學第一百三十七集
教學類別：宏觀經濟
「施凌教學」集中於分享某一指標單一用法，「施凌課室」則分享施凌甚樣運用每種基本、量化及技術分析互相配合及實戰，這亦是「施凌部署」。
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「負翁也能變富翁」（經濟日報全資出版）
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