#巴菲特指標與現況
巴菲特指標是巴菲特在2001年提出的指標，計算公式為股市市值除以GNP(現多以GDP代替GNP)，是一個用來計算整體股市估值的指標。近幾個月以來，由於美股的巴菲特指標已經超過2000年的高點，因此市場上許多人在討論，從巴菲特指標來看，當前的股價是否已經過高？
從公式(美股市值/GDP)來看，拆解近期狂漲的巴菲特指標，上漲的原因有部分來自於尚未從疫情中完全恢復的GDP，但最主要推升指標的因素，是不斷創新高的股市。也正因為如此，這幾個月來不斷有人指出泡沫已經形成，並認為股市和經濟已經脫節了。
不過老實說，這種「脫節」的狀況其實很常見，一般來說，股市只要不是衰退，通常都會呈現一片樂觀的走勢，所以大家才會感覺巴菲特指數在過去70年，似乎每次都能夠抓到衰退的契機。從圖表來看，1990經濟衰退時的巴菲特指數和2020年的狀況很像，在衰退初期，指數就已經達到低點，而到了後期，指數更是大幅攀升，當前的巴菲特指數甚至已經超越2000年的高點。
#股市 vs GDP
之所以會出現這種狀況，是因為股市是經濟的領先指標，通常會比GDP還早反應經濟狀況，因此在衰退結束前，市場就會提早開始上漲；而在GDP真的開始下滑之前，股市也會先一步修正。
#巴菲特怎麼說？
許多人用巴菲特指數來做為買進、賣出的時間指標，可能是因為「巴菲特」這個名字本身就很有吸引力。不過估且不論這個指標兩大組成之一的GDP反應經濟延遲嚴重，巴菲特本身其實也不太使用這個指標。
1.波克夏本身的投資策略是以超長期投資為主。
2.巴菲特在2013年指出，巴菲特指標並沒有那麼精準，並且僅在2000年的衰為中較有用。以事後觀察來看，巴菲特認為股票在絕大部分的時間之中，都處於合理價格區間。
3.巴菲特在2019年指出：「倘若你相信美國 30 年期公債當前的 3% 殖利率是合理的，那麼股票其實「便宜到荒謬」（ridiculously cheap）。」而現在的30年期公債殖利率還遠低於3%。
#從股市的角度來看
而從這個指標本身的意義來說，拿市值與GDP來比較，背後蘊含的概念，完全無助於推斷股市未來的發展。
1.股市反應的是投資人對於公司未來3~30個月的獲利預估，並且依據情緒或是當下環境而調整，而市場情緒並不是簡單就能用公式得出的結果。
2.美國許多大公司是跨國企業，獲利來源並不在美國境內，因此股價有部分反應的是整體國際成長，而不僅僅是美國本土而已。在這種狀況下，將其市值與GDP作比較，其實已經有點偏頗了。
#從GDP的角度來看
GDP是一段時間之中，整體經濟活動的結果，因此和美國企業的表現並不會完全重疊，其中不論是進出口對於GDP的影響，或是政府在GDP之中扮演的角色，都讓GDP與股市差異更大。而單就巴菲特公式來說，GDP每季才公布一次上一季的結果，股市卻是在持續反應未來，光從這點來說，兩者之間的差異就非常大了。
#如果巴菲特指標真的有用？
如果拋開上述假設不談，假設巴菲特指標真的有用，那麼整個市場都會依據巴菲特指標來行動，如果指標上升，市場會馬上把股價賣下來，反之亦然。而後巴菲特指標就只會在一個區間之中移動，此時又會開始有投資人覺得可以早一步行動，最終這個指標會無效化。
#結論
沒有一個指標能真的顯示股價太貴還是太便宜，即使真的有這種指標，我們也無法單以那個指標判斷後續會更貴、更便宜，還是回到均值。換個角度想，假設巴菲特指標顯示可能崩盤，而三年後真的崩盤了，從數十年的線圖來回顧，可能我們會覺得指標很準，但是在當下，投資人是要空手錯過三年的行情，還是作空被嘎三年，這種狀況下，投資人是否還會覺得這個指標準確呢？
原文連結：https://scantrader.com/article/017864f14d55000005dd000000000000
從股市的角度來看 在 [新聞] 美期中選舉對股市有何影響？歷史經驗這- 看板Stock 的推薦與評價
-------------------------------發文提醒----------------------------------
1.發文前請先詳閱[新聞]分類發文規範，未依規範發文將受處份。
2.連結過長請善用 https://bit.ly/ 等縮網址服務，連結不能點擊者板規1-2-2處份。
3.心得/評論請盡量充實，心得過短或濫竽充數將以板規 1-2-3、4-4 水桶處份。
4.發文請依照格式文章標明段落，不符合格式者依4-1刪文處分。
------------------------ 按ctrl+y 可刪除以上內容。 ----------------------
原文標題：
美期中選舉對股市有何影響？歷史經驗這麼說
原文連結：
https://udn.com/news/story/6813/6742873?from=udn-ch1_breaknews-1-cate5-news
發布時間：
2022-11-06 00:30
記者署名：
易起宇
原文內容：
美期中選舉對股市有何影響？歷史經驗這麼說
2022-11-06 00:30
經濟日報／ 編譯易起宇／綜合外電
美股今年遭受嚴重打擊，蘋果、微軟、特斯拉等股票都已大跌，原因之一就是許多投資人
都非常擔心美國期中選舉的影響。但研究顯示，雖然選前市場波動性將大增，但選後投資
人通常都能獲得豐厚利潤。
投資者商業日報（IBD）報導，美國投資冠軍賽（US Investing Championship）三屆冠軍
萊恩（David Ryan）表示，雖然今年股市隨著期中選舉逼近而持續下跌，但這場選舉卻可
能有助提振市場。
萊恩表示，在1977至2019年間，美股表現最好的時候就是在國會兩院由共和黨和民主黨分
別掌控時；其次是在共和黨掌管參議院、民主黨掌眾議院時。
投資管理公司Federated Hermes首席股市策略師奧蘭多也表示，國會對市場有利。
他說：「標普500指數今年來大幅修正25%，主要反映的是投資人對經濟狀況的失望，但如
果選民選出分裂政府，股市通常會在期中選舉年的第4季上漲。」
但奧蘭多也說，有一個巨大風險是民主黨維持住對國會的全面掌控，「如果民主黨成功在
期中選舉出人意表地成功維持住在聯邦參、眾兩院的多數席次，而且也不改變現在的財政
政策方向，那麼股市走勢也可能不會改變。」
CFRA 首席投資策略師史托瓦則發現，從長期角度來看，統一的政府或分裂的國會將為投
資人帶來最好結果。
他的數據顯示，從1944年至2022年，由一個政黨同時掌控國會和白宮，股市有75%上漲。
最不好的時候則是在總統屬民主黨、但參、眾兩院都由共和黨占多數之時，只有60%的時
候股市會上漲。
史托瓦認為，股市很有機會能在選後彌補部分損失。他說：「雖然我認為衰退風險高漲，
將長期壓迫股市，但季節性的樂觀可能在今年稍晚和明年支撐或提振股市。」
https://udn.com/news/story/6813/6742873?from=udn-ch1_breaknews-1-cate5-news
心得/評論：
美國期中選舉即將在11/8登場，這次選舉勢必牽動全世界股市動向
目前共和黨看起來會大勝，關鍵就是參議院能否一起跟眾議院拿下
若拿下拜登提前跛腳，未來兩年任何法案要通過都要問共和黨同意
在此情形下，是否會激烈的影響股市震盪？
會有慶祝行情嗎？王者歸來，川普再起？
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 123.192.240.141 (臺灣)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1667668695.A.328.html
... <看更多>