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今天(5/17)陸股大漲，且從技術面來看，已有突破3月以來的橫盤整理，台股大跌整理還沒結束，這次就來介紹一檔中國市場的ETF

主題：中國市場ETF
I. 市場訊息：
今年以來中國股市表現幾乎全球倒數幾名，但中國2021/Q1 GDP卻大幅成長18.3%，創下1992年以來新高水準，部份因為基期的因素，去年同期下滑6.8%。以國際貨幣基金(IMF)預估來看，2021年將成長8.4%，優於2020年的2.3%，2022年仍能維持5.6%的成長。在如此高成長之下，今年中國的股市表現不如市場預期，但以上証指數來看，2020年12月30日收盤3414點，今年最高點是落在2月18日的3731點，最低點是落在3月9日的3328點，5月14日收在3490點，所以與今年初比較，最大漲幅約9.3%、最大跌幅2.5%，而今年以來至5月14日僅上漲2.2%，相較美股的S&P 500 指數，今年以來至5月14日已上漲12.4%。而中國股市的問題不在於基本面，而是政策面讓中國股市表現不佳，但相較於美股PE、PB並不高。以下說明：

以本益比(PE)角度：上証指數5/14收在3490，大約在12.4X的PE(Best PE)，2011年以來平均PE約在11.8X，低於美股S&P 500 指數的23X。以政策面角度：第一、2022年秋天之前習近平要確保能再繼任，所以市場不能亂，今年金融市場在大穩定原則下，中國要強化反壟斷及防止資本無序擴張，所以才會有一連串的指導規則，第二、美中之間的科技戰，尚無解且會更加的競爭。以中國股市角度：相較於全球其他市場PE、PB並不高，由於中國是全球第二大經濟體，MSCI未來還是會持續調高陸股的權重。

由表1以市場交易資訊來看，兩者都是持大型類股(Large-Cap)，2823.HK(iShares安碩富時中國A50 ETF)其中持有最大標地前三大為貴州茅台(11.7%)、招商銀行(8.4%)與中國平安(8.3%)，而MCHI.US(iShares MSCI中國ETF)，持有最大標地前三大為騰訊(14.7%)、阿里巴巴(14.1%)與美團(3.9%)。比較兩者的特色在於，2823.HK偏向傳統產業，而MCHI偏向網路科技業。以下介紹iShares安碩富時中國A50 ETF(2823.HK) ：

II. iShares安碩富時中國A50 ETF(2823.HK)基本資料：
2823.HK它追蹤的是「富時中國A50指數」，持有標的是大型公司，雖然是年配息，但股息殖利率並不高，連續12個月收益率約1.67%。如表2所示。

註：
2823.HK股價走勢請參考：https://tw.tradingview.com/symbols/HKEX-2823/
2823.HK基金公開說明書：https://www.blackrock.com/hk/zh/products/251797/ishares-ftse-a50-china-index-etf
上述資料請詳參公開說明書，且以公開說明書為主。

美股代號VWO的Vanguard FTSE Emerging Markets ETF成立於2005年三月4日。追蹤FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。

VWO原先追蹤的是FTSE Emerging Markets Index。2015，Vanguard將追蹤指數更換為目前使用的FTSE Emerging Markets All Cap China A Inclusion Index。這個指數納入了新興市場小型股與中國A股，能給予投資人更完整的新興市場整體報酬。

FTSE新興市場指數同時囊括全球新興市場三大區塊:拉丁美洲、歐洲與亞洲新興市場。

VWO投資的前十大國家跟去年相比，前十大組成國家完全相同。只是順序略有變化。

前三大國家比重提升。中國比重由36.9%提高到43.1%最為明顯。第四名以後的國家，比重都是降低。譬如巴西從去年的8.7%降到今年的4.9%。俄羅斯從4.1%降到2.6%。

VWO每年內扣總開銷0.10%。

VWO自成立以來，各完整年度績效如表:

2020，VWO上漲15.32%，落後指數0.19%。落後幅度大於內扣總開銷。

VWO的用途在於讓投資人用極低的成本就取得全球新興市場股市的報酬。

完整表格與討論，可見今天文章:
https://greenhornfinancefootnote.blogspot.com/2021/04/vanguard-ftse-emerging-markets.html

美國前總統川普以行政命令，禁止美國企業或個人自今年1月起，投資有中國解放軍背景的企業，指數供應商富時羅素（FTSE Russell）今（5）最新表示，將按川普的行政命令，於3月12日起把中國手機廠小米剔除出富時全球全市場指數（FTSE Global Total Cap Index），和富時全球含中國A股指數系列（FTSE Global China A Inclusion indexes）。