【 第一檔比特幣 ETF 是否能於十月問世？ 】
談到投資標的，比特幣已然成為專業投資人與一般散戶的新寵，其交易量也是不斷攀升。但不少大眾投資人對於持有波動幅度過大的比特幣仍抱持著一定疑慮，且比特幣遺失、遭竊的問題也是層出不窮。為了提供大眾更方便投資加密貨幣的管道，過去兩年來，已有超過十檔比特幣 ETF 向美國證券交易委員會 (SEC) 申請審查。若成功闖關，除了能為關注加密貨幣的機構提供更方便的投資方式外，大眾也不需申請電子錢包持有比特幣，免除了保管的風險。
目前市場上最被看好能闖關成功的三檔 ETF 分別為 : 紐約證交所和 Bitwise 提出的比特幣 ETF、紐約證交所提出的以比特幣和短期國債組成的 ETF，以及 VanEck 與 SolidX 推出的實物比特幣支持ETF。今年 SEC 也分別在五月及八月二度推遲做最後決定的時間，顯然美國政府對於做出這具有指標性的決定極為謹慎。
比特幣長期以來備受質疑的兩點：價格太容易受市場操縱與託管問題，Bitwise 也發表了多份報告進行反擊，希望能減少 SEC 的疑慮。Bitwise 於報告中表示：
一、比特幣現貨市場效率較以往大幅提升，自 2017 年 12 月以來，加密貨幣交易所的比特幣價格平均價差已大幅度下降且趨於穩定。包括 Coinbase、Bitfinex、Binance 等主要交易所均可互相交易，這意味著不同平台之間的平均價差已不到 1％。
二、比特幣託管業務已完全機構化與制度化。市場上有越來越多的大型機構提供加密貨幣託管業務，也象徵著投資市場的成熟。
三、受監管的期貨市場不斷增長，Bitwise 指出，芝加哥商品交易所（CME）的比特幣期貨交易量於今年八月的平均交易量已來到 2.3 億美元。
在刪除了虛假的灌水交易量之後， Bitwise 亦宣稱比特幣交易市場是非常有效且有秩序的市場。而這個有秩序的市場有受監管的衍生品市場在背後支撐。
不過在 9/13，VanEck 和 SolidX 撤回了申請比特幣 ETF 的提案，原因很有可能是因為 10/18 決定大限 SEC 放行機率不高，若在這時候將提案撤銷掉，VanEck、SolidX 大可在不久之後重新提交申請，展開新一輪的奮鬥。 同時他們也在九月初推出了一款「類 ETF」，不同的是，僅有特定投資機構可以購買，普羅大眾得再等等。
至於 Bitwise 與紐約證交所推出的比特幣 ETF，將在 10/14 由 SEC 作出裁決。究竟這個具有劃時代意義的申請是否會通過，讓我們拭目以待。
By Norman Chi, AppWorks Analyst
Ref:
1. https://www.abmedia.io/bitwise-submits-massive-bitcoin-report-to-sec-says-market-is-ready-for-an-etf/
2. https://www.blocktempo.com/sec-delays-decisions-on-3-bitcoin-etf-proposals-until-autumn/
3. https://finance.technews.tw/2019/09/05/world-first-bitcoin-etf-like-launched/
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